tenor

Apakah Tenor?

Tenor merujuk kepada tempoh masa yang tinggal sebelum kontrak kewangan tamat. Ia kadangkala digunakan secara bergantian dengan istilah kematangan,. walaupun istilah tersebut mempunyai makna yang berbeza. Tenor digunakan berhubung dengan pinjaman bank, kontrak insurans dan produk derivatif.

Memahami Tenor

Tenor sering digunakan berhubung dengan pinjaman bank dan kontrak insurans, manakala istilah matang lebih kerap digunakan apabila menerangkan bon kerajaan dan bon korporat. Secara bahasa sehari-hari, kedua-dua istilah mempunyai makna yang hampir sama, dan ia boleh digunakan secara bergantian untuk jenis instrumen kewangan yang berbeza.

Istilah tenor juga digunakan berhubung dengan instrumen kewangan bukan standard, seperti kontrak derivatif. Dalam konteks ini, ia sering digunakan apabila menerangkan risiko keselamatan tertentu.

Sebagai contoh, kontrak niaga hadapan dengan tempoh yang panjang boleh dikatakan agak berisiko kerana masih terdapat masa penting di mana nilainya mungkin jatuh. Derivatif dengan tempoh yang lebih pendek juga akan dilihat sebagai kurang berisiko. Sebagai pampasan untuk risiko yang dirasakan ini, pembeli sekuriti tenor tinggi secara amnya akan memerlukan pampasan dalam bentuk harga yang lebih rendah atau premium berisiko lebih tinggi.

Bergantung pada toleransi risiko dan objektif kewangan mereka, sesetengah pelabur mungkin secara sistematik mengelakkan sekuriti dengan tenor lebih lama daripada tempoh yang ditetapkan. Sebagai contoh, syarikat yang ingin menguruskan keperluan mudah tunai jangka pendek dan sederhananya mungkin membeli dan menjual instrumen hutang dengan tempoh lima tahun atau kurang. Dalam konteks ini, pelarasan mungkin dibuat berdasarkan kepercayaan kredit yang dirasakan oleh rakan niaga yang terlibat. Sebagai contoh, syarikat mungkin menerima tenor lima tahun untuk rakan niaga yang mempunyai penarafan kredit yang tinggi,. sambil mengehadkan rakan niaga yang dinilai rendah kepada tempoh tiga tahun atau kurang.

Tenor lwn. Kematangan

Dari perspektif teknikal, tensor dan kematangan mempunyai makna yang berbeza. Manakala tenor merujuk kepada tempoh masa yang tinggal dalam kontrak, kematangan merujuk kepada tempoh awal perjanjian semasa ia dimulakan.

Sebagai contoh, jika bon kerajaan 10 tahun dikeluarkan lima tahun lalu, maka tempoh matangnya ialah sepuluh tahun dan tempohnya—masa yang tinggal sehingga tamat kontrak—adalah lima tahun. Dengan cara ini, tempoh instrumen kewangan menurun dari semasa ke semasa, manakala kematangannya kekal malar.

Contoh Tenor

Alex ialah ketua pegawai kewangan (CFO) sebuah syarikat dagangan awam bersaiz sederhana. Sebagai sebahagian daripada portfolio tanggungjawab mereka, mereka mesti memastikan syarikat mempunyai modal kerja yang mencukupi untuk menjalankan operasinya.

Untuk itu, Alex membeli dan menjual instrumen kewangan jangka pendek dan sederhana dengan tenor antara satu hingga lima tahun. Mereka berbuat demikian dalam pasaran bon korporat serta melalui urus niaga derivatif di kaunter dengan pelbagai rakan niaga.

Pada masa ini, portfolio Alex termasuk beberapa instrumen daripada rakan niaga yang mempunyai nilai kredit yang tinggi dengan tempoh matang lima tahun. Oleh kerana ia dibeli tiga tahun lalu, sekuriti ini mempunyai tempoh dua tahun. Portfolio mereka juga termasuk instrumen daripada rakan niaga dengan penarafan kredit yang lebih lemah. Untuk instrumen ini, mereka mengehadkan tempoh maksimumnya kepada tiga tahun, untuk menguruskan risiko rakan niaga mereka.

Pertimbangan Khas

Tempoh adalah penting terutamanya dalam swap lalai kredit kerana ia menyelaraskan baki tempoh kontrak dengan tempoh matang aset asas. Swap lalai kredit yang berstruktur dengan betul mesti sepadan dengan tempoh matang antara kontrak dan aset. Jika terdapat ketidakpadanan antara tempoh dan kematangan aset, maka penyepaduan tidak mungkin. Tambahan pula, penyelarasan antara aliran tunai (dan pengiraan hasil seterusnya) hanya mungkin apabila tempoh dan kematangan aset dikaitkan.

Soalan Lazim Tenor

Apakah Maksud Tenor?

Tenor merujuk kepada tempoh masa yang tinggal sebelum kontrak kewangan tamat. Ia sering digunakan secara bergantian dengan istilah "kematangan."

Apakah Tenor dalam Perbankan?

Tenor, dalam hal perbankan, merujuk kepada tempoh masa yang akan diambil oleh peminjam untuk membayar balik pinjaman bersama dengan faedah. Secara amnya, tempoh pinjaman perumahan mungkin dari 5–20 tahun dengan sesetengah bank membenarkan sehingga 25 tahun

Apakah Tenor Maksimum?

Tempoh pinjaman biasanya antara 5 dan 25 tahun, dengan maksimum 30 tahun, bergantung pada jenis projek dan keupayaan membayar hutangnya.

Apakah Risiko Asas Tenor?

Risiko asas tenor ialah risiko yang timbul apabila pertukaran asas berlaku. Walaupun penetapan harga semula pada tarikh yang sama, berada dalam mata wang yang sama, dan dikaitkan dengan penanda aras yang sama, masalah boleh timbul apabila mereka menetapkan semula harga jika mereka berbuat demikian untuk tempoh atau tenor yang berbeza.

Garisan bawah

Memahami tempoh mana-mana instrumen kewangan yang mungkin dipegang oleh syarikat, seperti derivatif jangka pendek atau panjang, adalah penting untuk mengekalkan aliran tunai yang stabil dan menganalisis risiko kontrak.

##Sorotan

• Kontrak tenor yang lebih tinggi kadangkala dianggap lebih berisiko, dan begitu juga sebaliknya.

• Memahami tempoh kontrak kewangan adalah penting untuk menganalisis risiko kontrak dan mengekalkan aliran tunai yang stabil.

• Tempoh adalah penting terutamanya dalam pertukaran lalai kredit kerana ia menyelaraskan baki tempoh kontrak dengan tempoh matang aset asas.

• Istilah tenor menerangkan tempoh masa yang tinggal dalam hayat kontrak kewangan.

• Sebaliknya, kematangan merujuk kepada tempoh awal kontrak semasa ia dimulakan.