Entidad de Interés Variable (VIE)

¿Qué es una Entidad de Interés Variable (VIE)?

Una entidad de interés variable (VIE) se refiere a una estructura comercial legal en la que un inversionista tiene una participación mayoritaria a pesar de no tener la mayoría de los derechos de voto. Esto se debe a que la participación mayoritaria se organiza a través de una relación contractual en lugar de la propiedad directa. Las características incluyen una estructura donde los inversionistas de capital no tienen suficientes recursos para respaldar las necesidades operativas continuas del negocio. En la mayoría de los casos, la VIE se usa para proteger el negocio de los acreedores o acciones legales.

Una empresa que es el principal beneficiario de una VIE debe revelar las participaciones de esa entidad como parte de su balance general consolidado.

Cómo funciona una entidad de interés variable (VIE)

Las entidades de interés variable (VIE) a menudo se establecen como vehículos de propósito especial (SPV) para mantener pasivamente activos financieros o para realizar activamente investigación y desarrollo. Por ejemplo, una empresa puede establecer una VIE para financiar un proyecto sin poner en riesgo a toda la empresa. Sin embargo, al igual que otros SPV se han utilizado indebidamente en el pasado, estas estructuras se utilizan con frecuencia para mantener los activos titulizados fuera de los balances de las empresas.

Las VIEs se configuran con una estructura única en la que los inversores no tienen una participación de propiedad directa en la entidad, sino que tienen contratos especiales, que especifican los términos y las reglas y prometen un porcentaje de las ganancias. Por lo tanto, en una VIE, el inversionista no participa en las ganancias o pérdidas residuales que normalmente vienen con la propiedad. Los contratos tampoco prevén derechos de voto.

Las reformas a raíz de la crisis financiera mundial tenían como objetivo eliminar algunas de las prácticas anteriores a la crisis de la industria de seguridad respaldada por activos. Pero gracias a los esfuerzos de cabildeo de los bancos, que habían advertido de las terribles consecuencias si tuvieran que volver a incluir en sus libros valores respaldados por hipotecas de alto riesgo,. la Junta de Normas de Contabilidad Financiera (FASB, por sus siglas en inglés) relajó las reglas para las VIE, lo que permitió a los bancos continuar acumulando préstamos. en entidades fuera de balance.

Regulación de VIEs

Según las leyes federales de valores, las empresas públicas deben revelar sus relaciones con las VIE cuando presentan sus formularios 10-K. La Interpretación Número 46 de FASB, que es la interpretación del Consejo de Normas de Contabilidad Financiera del Boletín de Investigación Contable (ARB) 51, describe las reglas contables que las corporaciones deben seguir con respecto a las VIE. Se han realizado varias revisiones a la Regla 46 original de FASB de 2003, y la más reciente se produjo en 2009 en respuesta a la crisis financiera de 2008.

En particular, muchas de estas regulaciones están establecidas para determinar quién es el beneficiario real de una VIE para mejorar la transparencia y la información financiera. De acuerdo con las normas más recientes, la empresa beneficiaria cumpliría con los dos requisitos siguientes:

• Tiene el poder de dirigir las actividades de una entidad de interés variable que impactan más significativamente en el desempeño económico de la entidad.

• Tiene la obligación de absorber pérdidas de la entidad que puedan ser potencialmente significativas para la entidad de interés variable o el derecho a recibir beneficios de la entidad que puedan ser potencialmente significativos para la entidad de interés variable.

Además, se requiere que una empresa beneficiaria evalúe si tiene una responsabilidad financiera implícita para garantizar que una VIE opere según lo diseñado al determinar si tiene el poder de dirigir las actividades de la VIE que impactan más significativamente el desempeño económico de la entidad.

Consideraciones Especiales

Si una empresa es el principal beneficiario de dicha entidad, es decir, tiene una participación mayoritaria en la VIE, entonces las participaciones de esa entidad deben revelarse en el balance general consolidado de la empresa. Pero si una empresa no es el principal beneficiario, no se requiere la consolidación.

Sin embargo, las empresas están obligadas a divulgar información sobre VIEs en las que tengan un interés significativo. Esta revelación incluye cómo opera la entidad, cuánto y qué tipo de apoyo financiero recibe, compromisos contractuales, así como las pérdidas potenciales en las que podría incurrir la VIE.

Reflejos

• Una entidad de interés variable (VIE) se refiere a una estructura comercial legal en la que un inversionista tiene una participación mayoritaria a pesar de no tener la mayoría de los derechos de voto.

• Las entidades de interés variable a menudo se establecen como vehículos de propósito especial (SPV) para mantener pasivamente activos financieros o para realizar activamente investigación y desarrollo.

• Los inversionistas en VIEs no participan en ganancias o pérdidas residuales.

• Según las leyes federales de valores, las empresas públicas deben revelar sus relaciones con las VIE cuando presentan sus formularios 10-K.

PREGUNTAS MÁS FRECUENTES

¿Cómo funciona un VIE?

Las VIE son obligaciones contractuales legales entre una empresa beneficiaria y algún tercero. Debido a que la naturaleza de la asociación entre las dos entidades es contractual, no se considera que sea una forma de propiedad. Esto permite que la estructura de VIE eluda varias reglas y regulaciones sobre informes y, en algunos casos, impuestos.

¿Cuáles son ejemplos de entidades de interés variable (VIE)?

Las VIEs pueden presentarse en muchas formas y se organizarán según las necesidades de la empresa beneficiaria. Algunos ejemplos pueden incluir arrendamientos operativos, acuerdos de subcontratación y empresas extraterritoriales, entre otros.

¿Qué son los VIE chinos en EE. UU.?

Más de 100 corporaciones con sede en Hong Kong y China están estructuradas como VIE en los Estados Unidos. Estos incluyen compañías conocidas como Alibaba, Tencent, Baidu, JD y NetEase, entre otras. La estructura VIE permite a estas empresas eludir las regulaciones chinas que impiden las inversiones de capital extranjero en ciertos tipos de empresas chinas (por ejemplo, aquellas involucradas en telecomunicaciones o medios).