Antiguo
¿Qué es la vendimia?
Vintage es un término de la jerga utilizado por los comerciantes e inversores de valores respaldados por hipotecas (MBS) para referirse a un MBS que se ha experimentado durante un período de tiempo. Un MBS normalmente tiene un vencimiento de alrededor de 30 años, y la "vendimia" de una emisión en particular expone al titular a un menor riesgo de pago anticipado e incumplimiento, aunque este menor riesgo también limita la apreciación del precio.
Cómo funciona la vendimia
Los préstamos subyacentes de ciertos MBS antiguos tienen características únicas, como el agotamiento, que hacen que el comercio antiguo tenga un precio superior. Estas características únicas son el resultado de cómo se agrupan los activos subyacentes en MBS. Los activos subyacentes de MBS generalmente se agrupan en ciertas regiones geográficas con plazos de vencimiento y tasas de interés similares. Esto hace que los planes de pago de previsión sean más predecibles.
Los MBS son vehículos de inversión emitidos predominantemente por una empresa patrocinada por el gobierno de EE. UU. (GSE). Las inversiones están compuestas por las obligaciones de deuda asociadas con grupos de préstamos hipotecarios, predominantemente préstamos inmobiliarios residenciales. La garantía, que representa un derecho particular contra los pagos de capital e intereses adeudados por los prestatarios, es emitida por la entidad creadora. Los MBS se negocian en el mercado secundario.
Vintage aplicado a MBS
El término vintage se relaciona con la edad de un artículo en relación con el año en que se creó. Si un artículo se creó en 2012, entonces el año de antigüedad es 2012 y su antigüedad se puede determinar restando el año de antigüedad del año actual.
La variación en las antigüedades de MBS particulares puede representar diferentes niveles de riesgo para los inversores. Con la crisis de las hipotecas de alto riesgo de EE. UU. que comenzó en 2007, por ejemplo, los prestamistas habían comenzado a originar un gran número de hipotecas de alto riesgo entre 2004 y 2007. Los préstamos de esos años mostraban tasas de incumplimiento más altas y, por lo tanto, eran más riesgosos que los préstamos. hecho antes y después.
Consideraciones Especiales
Si bien la antigüedad puede ser un factor utilizado para determinar el riesgo inherente de un determinado MBS, también se consideran otros factores. En este caso, dos MBS con la misma antigüedad pueden tener diferentes niveles de riesgo asumido y, por lo tanto, pueden tener diferentes valores percibidos. Algunos factores adicionales incluyen el valor restante del conjunto de hipotecas, el valor de mercado actual de las propiedades que respaldan las hipotecas y los intereses devengados.
pago de MBS varía de muchos otros vehículos de inversión. Mientras que los bonos pueden pagar semestralmente, anualmente o en la fecha de vencimiento previamente acordada , un MBS paga a los inversores mensualmente. Si bien el pago de un bono solo puede incluir el interés devengado hasta la fecha de vencimiento, cuando se devuelve una suma global del principal original, los MBS proporcionan pagos mensuales tanto de interés como de una parte del principal. El pago mensual requerido se correlaciona con el calendario de pago tradicional de los deudores hipotecarios.
Reflejos
Vintage es la edad de un artículo en relación con el año en que se creó. Es una forma de evaluar el riesgo inherente de un MBS.
Vintage es un término coloquial que se usa para describir valores respaldados por hipotecas (MBS) que han sido "sazonado".
Es decir, se han emitido durante el tiempo suficiente y se han realizado suficientes pagos a tiempo, por lo que el riesgo de incumplimiento es menor.
Dos MBS con la misma antigüedad pueden tener diferentes niveles de riesgo asumido, sin embargo, y en consecuencia, diferentes valores percibidos.
