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##什么是复古？

抵押贷款支持证券(MBS) 交易员和投资者使用的俚语，指的是在一段时间内成熟的 MBS。 MBS 的期限通常为 30 年左右，特定发行的“年份”使持有人面临较少的提前还款和违约风险，尽管这种风险降低也限制了价格升值。

复古如何运作

某些年份 MBS 的基础贷款具有独特的特征，例如倦怠，这使得年份以溢价交易。这些独特的特征是 MBS 中的基础资产如何汇集的结果。 MBS 的标的资产通常分布在某些地理区域，期限和利率相似。这使得预测付款计划更具可预测性。

MBS 是主要由美国政府资助企业(GSE)发行的投资工具。投资包括与抵押贷款组相关的债务，主要是住宅物业贷款。代表对借款人所欠本金和利息支付的特定债权的证券然后由创建实体发行。 MBS 在二级市场上交易。

年份一词与物品的年龄有关，因为它与创建年份有关。如果一个项目是在 2012 年创建的，那么年份是 2012 年，其年龄可以通过从当前年份减去年份来确定。

特定 MBS 的不同年份可能对投资者代表不同程度的风险。例如，随着 2007 年开始的美国次贷危机，从 2004 年到 2007 年左右，贷方开始提供大量高风险抵押贷款。那些年份的贷款显示出更高的违约率，因此比贷款风险更大之前和之后制作的。

虽然年份可能是用于确定特定 MBS固有风险的一个因素，但也考虑了其他因素。在这种情况下，具有相同年份的两个 MBS 可能具有不同的假定风险水平，因此可能具有不同的感知价值。其他一些因素包括抵押池的剩余价值、支持抵押的房产的当前市场价值和应计利息。

MBS支付时间表与许多其他投资工具不同。虽然债券可以每半年、每年或在先前商定的到期日支付，但 MBS 每月向投资者支付。虽然债券支付可能只包括到期日之前赚取的利息，其中一次性返还原始本金，但 MBS 每月支付利息和部分本金。所需的每月付款与抵押债务人的传统付款时间表相关。

＃＃强调