Vintage
Mikä on vintage?
Vintage on slangitermi, jota MBS- kauppiaat ja sijoittajat käyttävät viitaten MBS:ään, joka on maustettu jonkin aikaa. MBS:n maturiteetti on tyypillisesti noin 30 vuotta, ja tietyn liikkeeseenlaskun "vintage" altistaa haltijan pienemmälle ennakkomaksu- ja maksukyvyttömyysriskille, vaikka tämä alentunut riski myös rajoittaa hinnannousua.
Kuinka Vintage toimii
Tiettyjen vintage MBS:n taustalla olevilla lainoilla on ainutlaatuisia ominaisuuksia, kuten burnout, jotka tekevät vintage-kaupan korkeampaan hintaan. Nämä ainutlaatuiset ominaisuudet ovat seurausta siitä, kuinka MBS:n kohde-etuudet yhdistetään. MBS:n kohde-etuudet on yleensä ryhmitelty tietyille maantieteellisille alueille, joilla on samanlaiset maturiteetit ja korot. Tämä tekee maksusuunnitelmien ennustamisesta ennakoitavampaa.
MBS ovat pääasiassa Yhdysvaltain hallituksen tukeman yrityksen (GSE) liikkeeseen laskemia sijoitusvälineitä . Sijoitukset koostuvat asuntolainaryhmiin liittyvistä velkasitoumuksista, pääosin asuntolainoista. Luova yksikkö laskee liikkeeseen vakuuden, joka edustaa tiettyä saatavaa lainanottajien pääoma- ja korkomaksuja vastaan. MBS:llä käydään kauppaa jälkimarkkinoilla.
Vintage sovellettuina MBS:ään
Termi vintage viittaa esineen ikään, koska se liittyy sen luomisvuoteen. Jos tuote on luotu vuonna 2012, niin vuosikerta on 2012 ja sen ikä voidaan määrittää vähentämällä vuosikerta kuluvasta vuodesta.
Tiettyjen MBS:n vuosikertojen vaihtelut voivat edustaa erilaisia riskitasoja sijoittajille. Esimerkiksi Yhdysvalloissa vuonna 2007 alkaneen subprime-asuntolainan kriisin myötä lainanantajat olivat alkaneet nostaa suuria määriä riskialttiita asuntolainoja noin vuosien 2004 ja 2007 välisenä aikana. Noilta vuosilta peräisin olevilla lainoilla oli korkeampi maksuhäiriöprosentti ja siksi riskialttiimpia kuin lainat. tehty ennen ja jälkeen.
Erityisiä huomioita
Vaikka vuosikerta voi olla yksi tekijä, jota käytetään määrittämään tietyn MBS: n luontainen riski , myös muita tekijöitä otetaan huomioon. Tässä tapauksessa kahdella MBS:llä, joilla on sama vuosikerta, voi olla eri taso oletettu riski, ja siksi niillä voi olla erilaiset arvot. Muita tekijöitä ovat asuntolainapoolin jäljellä oleva arvo, kiinnitysten taustalla olevien kiinteistöjen nykyinen markkina-arvo ja kertynyt korko.
MBS- maksuaikataulu eroaa monista muista sijoitusvälineistä. Vaikka joukkovelkakirjalainoista voidaan maksaa puolivuosittain, vuosittain tai aiemmin sovittuna eräpäivänä,. MBS maksaa sijoittajille kuukausittain. Vaikka joukkovelkakirjalainamaksu voi sisältää vain ansaitun koron eräpäivään asti, jolloin alkuperäisen pääoman kertasumma palautetaan, MBS maksaa kuukausittain sekä koron että osan pääomasta. Vaadittava kuukausimaksu vastaa asuntolainavelallisten perinteistä maksuaikataulua.
Kohokohdat
Vintage on esineen ikä, koska se liittyy sen luomisvuoteen. Se on tapa arvioida MBS:n luontaista riskiä.
Vintage on puhekielen termi, jota käytetään kuvaamaan asuntolainavakuudellisia arvopapereita (MBS), jotka on "maustettu".
Toisin sanoen niitä on myönnetty tarpeeksi kauan ja maksettu ajoissa niin paljon, että laiminlyöntiriski on pienempi.
Kahdella MBS:llä, joilla on sama vuosikerta, voi kuitenkin olla erilaiset oletetut riskit ja sen seurauksena erilaiset arvot.
