Årgång
Vad Àr vintage?
Vintage Àr en slangterm som anvÀnds av handlare och investerare med hypoteksstödd sÀkerhet (MBS) för att referera till en MBS som Àr kryddad under en viss tidsperiod. En MBS har vanligtvis en löptid pÄ cirka 30 Är, och en viss emissions "ÄrgÄng" exponerar innehavaren för mindre risk för förskottsbetalning och fallissemang, Àven om denna minskade risk ocksÄ begrÀnsar prisuppgÄngen.
Hur vintage fungerar
De underliggande lÄnen för vissa vintage MBS har unika egenskaper, sÄsom utbrÀndhet, som gör vintagehandeln till ett överpris. Dessa unika egenskaper Àr ett resultat av hur underliggande tillgÄngar i MBS poolas. MBS underliggande tillgÄngar Àr i allmÀnhet grupperade över vissa geografiska regioner med liknande löptid och rÀntor. Detta gör prognostiserade betalningsplaner mer förutsÀgbara.
MBS Àr investeringsinstrument huvudsakligen utgivna av ett amerikanskt statligt sponsrat företag (GSE). Investeringarna utgörs av de skuldförbindelser som Àr förknippade med grupper av bostadslÄn, frÀmst bostadslÄn. SÀkerheten, som representerar en viss fordran mot kapital- och rÀntebetalningar som lÄntagare Àr skyldiga, utfÀrdas sedan av den skapande enheten. MBS handlas pÄ andrahandsmarknaden.
Vintage som tillÀmpas pÄ MBS
Termen vintage hÀnför sig till ett objekts Älder eftersom det hÀnför sig till det Är dÄ det skapades. Om ett föremÄl skapades 2012 Àr ÄrgÄngsÄret 2012 och dess Älder kan bestÀmmas genom att subtrahera ÄrgÄngsÄret frÄn innevarande Är.
Variationen i ÄrgÄngarna för viss MBS kan representera olika risknivÄer för investerare. Med den amerikanska subprime-hypotekkrisen som började 2007, till exempel, hade lÄngivare börjat skapa ett stort antal högrisklÄn frÄn omkring 2004 till 2007. LÄn frÄn dessa ÄrgÄngsÄr visade högre fallissemang,. och var dÀrför mer riskfyllda Àn lÄn gjord före och efter.
SÀrskilda övervÀganden
Ăven om Ă„rgĂ„ngen kan vara en faktor som anvĂ€nds för att bestĂ€mma den inneboende risken för en viss MBS, beaktas Ă€ven andra faktorer. I det hĂ€r fallet kan tvĂ„ MBS med samma Ă„rgĂ„ng ha olika nivĂ„er av antagen risk och kan dĂ€rför ha olika uppfattade vĂ€rden. NĂ„gra ytterligare faktorer inkluderar det Ă„terstĂ„ende vĂ€rdet av bolĂ„nepoolen, det aktuella marknadsvĂ€rdet pĂ„ fastigheterna som backar inteckningarna och den upplupna rĂ€ntan.
Ett utbetalningsschema för MBS varierar frĂ„n mĂ„nga andra investeringsinstrument. Ăven om obligationer kan betalas halvĂ„rsvis, Ă„rligen eller vid den tidigare överenskomna förfallodagen,. betalar en MBS ut till investerare pĂ„ mĂ„nadsbasis. Medan en obligationsbetalning endast kan inkludera den intjĂ€nade rĂ€ntan fram till förfallodagen, dĂ€r en klumpsumma av den ursprungliga kapitalbeloppet returneras, tillhandahĂ„ller MBS mĂ„natliga betalningar av bĂ„de rĂ€nta och en del av kapitalbeloppet. Den mĂ„natliga betalningen som krĂ€vs korrelerar med den traditionella betalningsplanen för hypoteksgĂ€ldenĂ€rer.
Höjdpunkter
â Vintage Ă€r Ă„ldern pĂ„ ett föremĂ„l dĂ„ det relaterar till det Ă„r det skapades. Det Ă€r ett sĂ€tt att bedöma den inneboende risken med en MBS.
- Vintage Àr en vardagsterm som anvÀnds för att beskriva inteckningsskyddade vÀrdepapper (MBS) som har "kryddats".
â Det vill sĂ€ga att de har utfĂ€rdats tillrĂ€ckligt lĂ€nge, och tillrĂ€ckligt mĂ„nga betalningar i tid har gjorts, att risken för fallissemang Ă€r lĂ€gre.
â TvĂ„ MBS med samma Ă„rgĂ„ng kan dock ha olika nivĂ„er av antagen risk och som ett resultat olika upplevda vĂ€rden.
