Jahrgang
Was ist Vintage?
Vintage ist ein umgangssprachlicher Begriff, der von MBS -Händlern (MBS) und Investoren verwendet wird, um sich auf ein MBS zu beziehen, das über einen gewissen Zeitraum gereift ist. Ein MBS hat in der Regel eine Laufzeit von etwa 30 Jahren, und der „Jahrgang“ einer bestimmten Emission setzt den Inhaber einem geringeren Vorauszahlungs- und Ausfallrisiko aus, obwohl dieses geringere Risiko auch den Kursanstieg begrenzt.
So funktioniert Vintage
Die zugrunde liegenden Darlehen bestimmter Vintage-MBS haben einzigartige Eigenschaften, wie z. B. Burnout, die den Vintage-Handel zu einem Premiumpreis machen. Diese einzigartigen Eigenschaften ergeben sich aus der Art und Weise, wie die zugrunde liegenden Vermögenswerte in MBS gepoolt werden. Die zugrunde liegenden Vermögenswerte von MBS sind im Allgemeinen über bestimmte geografische Regionen mit ähnlichen Laufzeiten und Zinssätzen gruppiert. Dies macht die Prognose von Zahlungsplänen vorhersehbarer.
MBS sind Anlagevehikel, die überwiegend von einem von der US -Regierung geförderten Unternehmen (GSE) ausgegeben werden. Die Kapitalanlagen umfassen die mit Gruppen von Hypothekendarlehen verbundenen Schuldverpflichtungen, überwiegend Wohnungsbaudarlehen. Die Sicherheit, die einen bestimmten Anspruch auf die vom Kreditnehmer geschuldeten Tilgungs- und Zinszahlungen darstellt, wird dann von der erstellenden Einheit ausgegeben. MBS werden auf dem Sekundärmarkt gehandelt.
Vintage wie auf MBS angewendet
Der Begriff Vintage bezieht sich auf das Alter eines Artikels, da er sich auf das Jahr bezieht, in dem er erstellt wurde. Wenn ein Artikel im Jahr 2012 erstellt wurde, ist das Jahrgang 2012, und sein Alter kann durch Subtrahieren des Jahrgangs vom aktuellen Jahr bestimmt werden.
Die Schwankungen in den Jahrgängen bestimmter MBS können für Anleger unterschiedliche Risikoniveaus darstellen. Mit der US-Subprime-Hypothekenkrise, die 2007 begann, hatten die Kreditgeber beispielsweise von etwa 2004 bis 2007 damit begonnen, eine große Anzahl risikoreicher Hypotheken zu vergeben. Kredite aus diesen Vintage-Jahren wiesen höhere Ausfallraten auf und waren daher riskanter als Kredite vorher und nachher gemacht.
Besondere Überlegungen
Während der Jahrgang ein Faktor sein kann, der verwendet wird, um das inhärente Risiko eines bestimmten MBS zu bestimmen, werden auch andere Faktoren berücksichtigt. In diesem Fall können zwei MBS mit demselben Jahrgang unterschiedliche angenommene Risikoniveaus und daher unterschiedliche wahrgenommene Werte haben. Einige zusätzliche Faktoren umfassen den Restwert des Hypothekenpools, den aktuellen Marktwert der Immobilien, die die Hypotheken besichern, und die aufgelaufenen Zinsen.
Ein MBS -Auszahlungsplan unterscheidet sich von vielen anderen Anlagevehikeln. Während Anleihen halbjährlich, jährlich oder zum zuvor vereinbarten Fälligkeitsdatum ausgezahlt werden können, zahlt ein MBS den Anlegern monatlich aus. Während eine Anleihezahlung möglicherweise nur die verdienten Zinsen bis zum Fälligkeitsdatum umfasst, bei dem eine Pauschalsumme des ursprünglichen Kapitals zurückerstattet wird, leistet MBS monatliche Zahlungen sowohl der Zinsen als auch eines Teils des Kapitals. Die erforderliche monatliche Zahlung entspricht dem traditionellen Zahlungsplan von Hypothekenschuldnern.
Höhepunkte
Vintage ist das Alter eines Artikels in Bezug auf das Jahr, in dem er hergestellt wurde. Es ist eine Möglichkeit, das inhärente Risiko eines MBS einzuschätzen.
Vintage ist ein umgangssprachlicher Begriff, der verwendet wird, um hypothekenbesicherte Wertpapiere (MBS) zu beschreiben, die „gewürzt“ wurden.
Das heißt, sie wurden lange genug ausgegeben und es wurden genügend pünktliche Zahlungen geleistet, sodass das Ausfallrisiko geringer ist.
Zwei MBS mit demselben Jahrgang können jedoch unterschiedliche Risikoniveaus und folglich unterschiedliche wahrgenommene Werte haben.
