포도 수확

빈티지란 무엇인가?

모기지 담보부 증권 (MBS) 거래자와 투자자가 일정 기간 동안 숙성된 MBS를 지칭하기 위해 사용하는 속어 입니다. MBS는 일반적으로 약 30년의 만기 를 가지며 특정 발행의 "빈티지"는 보유자를 더 적은 선급금 및 채무 불이행 위험에 노출하지만 이러한 감소된 위험은 또한 가격 상승을 제한합니다.

빈티지 작동 원리

특정 빈티지 MBS의 기본 대출은 빈티지 거래를 프리미엄 가격으로 만드는 소진과 같은 고유한 특성을 가지고 있습니다. 이러한 고유한 특성은 MBS의 기본 자산이 풀링되는 방식의 결과입니다. MBS의 기초 자산은 일반적으로 만기 및 이자율 과 유사한 조건으로 특정 지역에 걸쳐 그룹화됩니다 . 이것은 예측 지불 계획을 더 예측 가능하게 만듭니다.

MBS는 주로 미국 정부가 후원하는 기업 (GSE) 에서 발행하는 투자 수단 입니다. 투자는 주로 주거용 부동산 대출과 같은 모기지 대출 그룹과 관련된 부채 의무로 구성됩니다. 차용인이 지불해야 하는 원금 및 이자 지급에 대한 특정 청구를 나타내는 유가 증권은 생성 주체가 발행합니다. MBS는 2차 시장에서 거래됩니다.

MBS에 적용된 빈티지

빈티지라는 용어는 제품이 만들어진 연도와 관련이 있으므로 항목의 연령과 관련이 있습니다. 항목이 2012년에 생성된 경우 빈티지 연도 는 2012년이며 현재 연도에서 빈티지 연도를 빼면 해당 연도를 알 수 있습니다.

특정 MBS의 빈티지 변동은 투자자에게 다양한 위험 수준을 나타낼 수 있습니다. 예를 들어, 2007년에 시작된 미국 서브프라임 모기지 위기로 대출 기관은 2004년에서 2007년 사이에 많은 수의 고위험 모기지를 시작했습니다. 그 빈티지 연도의 대출은 부도율이 더 높았 으므로 대출보다 더 위험 했습니다. 전후에 만들어졌습니다.

특별 고려 사항

고유한 위험 을 결정하는 데 사용되는 한 가지 요소일 수 있지만 다른 요소도 고려됩니다. 이 경우, 동일한 빈티지를 가진 두 개의 MBS는 가정된 위험 수준이 다를 수 있으므로 인식된 값 이 다를 수 있습니다. 일부 추가 요소에는 모기지 풀의 잔여 가치, 모기지를 뒷받침하는 부동산의 현재 시장 가치 및 발생한 이자가 포함됩니다.

MBS 지불 일정은 다른 많은 투자 수단과 다릅니다. 채권은 반기, 매년 또는 이전에 합의된 만기일 에 지불할 수 있지만 MBS는 월 단위로 투자자에게 지불합니다. 채권 지급은 원금의 일시금이 반환되는 만기일까지의 이자를 포함할 수 있지만 MBS는 이자와 원금의 일부를 매월 지급합니다. 필요한 월별 지불은 모기지 채무자의 전통적인 지불 일정과 관련이 있습니다.

##하이라이트

• 빈티지는 생성된 연도와 관련된 항목의 연령입니다. MBS의 고유한 위험을 평가하는 방법입니다.

• 빈티지는 "노련한" 모기지 담보부 증권(MBS)을 설명하는 데 사용되는 구어체 용어입니다.

• 즉, 채무 불이행의 위험이 낮아질 만큼 충분히 오래 발행되었고 충분한 정시 지불이 이루어졌습니다.

• 동일한 빈티지를 가진 두 개의 MBS는 가정된 위험 수준이 다를 수 있으며 결과적으로 인식된 값이 다를 수 있습니다.