Vintage
Hvað er vintage?
Vintage er slangurhugtak sem notað er af veðtryggðu öryggi (MBS) kaupmönnum og fjárfestum til að vísa til MBS sem er kryddað yfir nokkurt tímabil. MBS hefur venjulega um 30 ára gjalddaga og „árgangur“ tiltekins útgáfu afhjúpar handhafann fyrir minni fyrirframgreiðslu og vanskilaáhættu, þó að þessi minni áhætta takmarki einnig verðhækkun.
Hvernig Vintage virkar
Undirliggjandi lán tiltekinna vintage MBS hafa einstaka eiginleika, svo sem kulnun, sem gera vintage viðskipti á yfirverði. Þessir einstöku eiginleikar eru afleiðing af því hvernig undirliggjandi eignir í MBS eru sameinaðar. Undirliggjandi eignir MBS eru almennt flokkaðar yfir ákveðin landfræðileg svæði með svipuðum gjalddaga og vöxtum. Þetta gerir spá um greiðsluáætlanir fyrirsjáanlegri.
MBS eru fjárfestingarfyrirtæki sem eru aðallega gefin út af fyrirtæki sem styrkt er af bandarískum stjórnvöldum (GSE). Fjárfestingarnar eru samsettar af skuldbindingum sem tengjast hópum fasteignalána, aðallega íbúðarlánum. Verðbréfið, sem táknar tiltekna kröfu á hendur höfuðstólnum og vaxtagreiðslum sem lántakendur skulda, er síðan gefið út af stofnaðilanum. MBS eru viðskipti á eftirmarkaði.
Vintage eins og það er notað á MBS
Hugtakið árgangur tengist aldri hlutar þar sem það tengist árinu sem það var búið til. Ef hlutur var búinn til árið 2012, þá er árgangsárið 2012 og aldur hans má ákvarða með því að draga árgangsárið frá yfirstandandi ári.
Breytileiki í árgöngum tiltekins MBS getur táknað mismunandi áhættustig fyrir fjárfesta. Með bandarísku undirmálslánakreppunni sem hófst árið 2007, til dæmis, voru lánveitendur farnir að stofna til fjölda áhættulána frá um 2004 til 2007. Lán frá þessum áramótum sýndu hærra vanskilahlutfall og voru því áhættusamari en lán gert fyrir og eftir.
Sérstök atriði
Þó að árgangurinn geti verið einn þáttur sem notaður er til að ákvarða eðlislæga hættu á tilteknu MBS, eru aðrir þættir einnig skoðaðir. Í þessu tilviki geta tveir MBS með sama árgangi haft mismunandi áhættustig og geta því haft mismunandi skynjunargildi. Sumir viðbótarþættir eru meðal annars afgangsverðmæti veðlánasjóðsins, núverandi markaðsvirði eignanna sem standa undir veðunum og áfallna vexti.
MBS útborgunaráætlun er mismunandi frá mörgum öðrum fjárfestingarfyrirtækjum. Þó að skuldabréf geti greitt hálfsárs, árlega eða á áður samþykktum gjalddaga,. greiðir MBS út til fjárfesta mánaðarlega. Þó að skuldabréfagreiðsla megi aðeins innihalda áunna vexti fram að gjalddaga, þar sem eingreiðsla af upprunalegum höfuðstól er skilað, veitir MBS mánaðarlegar greiðslur af bæði vöxtum og hluta af höfuðstólnum. Mánaðarleg greiðsla sem krafist er í samræmi við hefðbundna greiðsluáætlun húsnæðisskuldara.
Hápunktar
Vintage er aldur hlutar þar sem hann tengist árinu sem hann var búinn til. Það er leið til að meta eðlislæga áhættu á MBS.
Vintage er orðalag sem notað er til að lýsa veðtryggðum verðbréfum (MBS) sem hafa verið „vanaleg“.
— Það er að segja, það er búið að gefa þær út nógu lengi og nægilega mikið af greiðslum á réttum tíma, að hættan á vanskilum er minni.
- Tveir MBS með sama árgangi geta hins vegar haft mismunandi áhættustig og þar af leiðandi mismunandi skynjað gildi.
