BAX sopimus

Mikä on BAX-sopimus?

BAX-sopimus on lyhytaikainen sijoitusinstrumentti, joka seuraa kanadalaisen pankkiirien hyväksynnän (BA) nimellisarvoa. Sopimuksen takana olevan erityisen BA:n nimellisarvo on 1 miljoona Kanadan dollaria ja maturiteetti kolme kuukautta. Montrealin pörssi lanseerasi ne ensimmäisen kerran vuonna 1988, ja futuurikauppiaat ovat saaneet sen jälkeen vetoa. Nykyään sijoittajat voivat edelleen löytää sopimukset kaupankäynnin kohteeksi Montrealin pörssistä. Toinen nimi BAX-sopimukselle on "pankkiirien hyväksymissopimus".

BAX-sopimusten ymmärtäminen

BAX-sopimus on loistava tapa yritykselle tai sijoittajalle suojautua nousevalta korkotasolta. Niitä pidetään usein halvempana, likvidimpänä ja joustavampana kuin vastaavia OTC-tuotteita ja korkotermiinisopimuksia (FRA). Sopimuksella käydään kauppaa indeksiperusteisesti ja se maksetaan käteisellä maalis-, kesä-, syys- ja joulukuussa. Nämä päivämäärät vastaavat Chicagon tavarapörssissä (CME) vaihdettujen Eurodollarin futuurisopimusten toimituspäiviä , mikä luo myös mahdollisen arbitraasimahdollisuuden BAX:n ja Eurodollarin futuurimarkkinoiden välille.

Hinnat noteerataan vähentämällä 100:sta kolmen kuukauden Kanadan pankkiirien hyväksynnän vuosituotto. Esimerkiksi syyskuun sopimukset, jotka tarjotaan pörssin pohjahintaan 95,20, tarkoittaisivat 4,80 %:n (100 - 95,2) vuosituottoa lainalle.

Milloin tahansa Montrealin pörssissä on kaupankäynnin kohteena kahdeksan sopimusta erillisillä toimituspäivillä. Jokainen sopimus tunnistetaan toimituskuukautensa perusteella: ensimmäinen sopimus päättyy aikaisintaan, kun taas viimeinen päättyy myöhemmin. Muiden futuurimarkkinoiden tapaan ensimmäistä BAXia seurataan laajemmin kuin uudempia, myöhemmin päättyviä ja siten likvidimpiä sopimuksia. Tämä vastaa kapeampaa osto- ja myyntihintojen eroa kuin jäljellä olevat sopimukset.

Suojaus BAX-sopimuksilla

BAX-sopimuksia käytetään usein poistamaan tai vähentämään korkoriskiä rahamarkkinoilla tietyllä hetkellä. Omistajat voivat suojautua odotetulta koronnostolta myymällä BAX-sopimuksia, kun markkinat valmistautuvat epävarmaan venytysvaiheeseen. Kun tilanne vakiintuu, sijoittajat voivat sulkea BAX-positioiden voittopositiot, joka kompensoi muiden omaisuuserien tappioita.

Lisäksi BAX-sopimukset täydentävät perinteistä korkotermiiniä korkomuutoksilta suojaamiseksi. Sijoittajat voivat rajoittaa riskipalstoja ostamalla korkotermiinin ja suojautua toiselta osalta myymällä BAX-sopimuksia.