BAX Sözleşmesi

BAX Sözleşmesi nedir?

bankacının kabulünün (BA) nominal değerini izleyen kısa vadeli bir yatırım aracıdır . Sözleşmenin arkasındaki özel BA'nın nominal değeri 1 milyon C$ ve vadesi üç aydır. İlk olarak 1988'de Montreal Borsası tarafından piyasaya sürüldü ve o zamandan beri vadeli işlem tüccarlarından ilgi gördü. Bugün, yatırımcılar hala Montreal Borsasında işlem gören sözleşmeleri bulabilirler. BAX sözleşmesinin bir diğer adı da "bankacıların kabul sözleşmesi"dir.

BAX Sözleşmelerini Anlama

Bir BAX sözleşmesi, bir şirket veya yatırımcı için yükselen faiz oranlarına karşı korunmak için harika bir yoldur. Benzer tezgah üstü ürünlere ve vadeli oran sözleşmelerine (FRA) göre genellikle daha ucuz, daha likit ve esnek olarak kabul edilirler. Sözleşme endeks bazında işlem görmekte ve Mart, Haziran, Eylül ve Aralık aylarında nakit olarak kapatılmaktadır. Bu tarihler, Chicago Ticaret Borsası'nda (CME) işlem gören Eurodollar vadeli işlem sözleşmelerinin teslim tarihleriyle uyumludur ve bu da BAX ile Eurodollar vadeli işlem piyasaları arasında potansiyel bir arbitraj fırsatı yaratır.

Fiyatlar, 100'den üç aylık Kanadalı bankacıların kabulünün yıllık getirisi çıkarılarak kote edilir. Örneğin, borsa tabanında 95.20'de sunulan Eylül sözleşmeleri, banknot için yıllık %4.80 (100 - 95.2) getiri anlamına gelir.

Herhangi bir zamanda, Montreal Borsasında alım satım için listelenen farklı teslimat tarihlerine sahip sekiz sözleşme vardır. Her sözleşme teslim ayı ile tanımlanır: ilk sözleşme en kısa sürede sona erer, son sözleşme ise daha sonraki bir tarihte kapanır. Diğer vadeli işlem piyasalarına benzer şekilde, ilk BAX, daha sonraki bir tarihte sona eren ve dolayısıyla daha likit olan yeni sözleşmelerden daha yaygın olarak takip edilir. Bu, alış ve satış fiyatları arasında kalan sözleşmelerden daha dar bir farkla tutarlıdır.

BAX Sözleşmeleri ile Riskten Korunma

BAX sözleşmeleri genellikle belirli bir zamanda para piyasasındaki faiz oranı riskini ortadan kaldırmak veya azaltmak için kullanılır. Hisse sahipleri, piyasa belirsiz bir gerginliğe hazırlanırken BAX sözleşmeleri satarak beklenen bir faiz artırımına karşı koruma sağlayabilir. Durum istikrara kavuştuğunda, yatırımcılar diğer varlıklardaki kayıpları dengeleyen BAX pozisyonundaki kâr pozisyonunu kapatabilirler.

Ayrıca, BAX sözleşmeleri, faiz oranı hareketinden korunmak için geleneksel bir ileri oran anlaşmasına büyük bir iltifat görevi görür. Yatırımcılar, bir vadeli oran sözleşmesi satın alarak risk parçalarını sınırlayabilir ve BAX sözleşmeleri satarak diğer kısma karşı koruma sağlayabilir.