BAX 계약

BAX 계약이란 무엇입니까?

은행가 수락 (BA) 의 명목 가치를 추적하는 단기 투자 상품입니다 . 계약 뒤에 있는 특정 BA의 명목 가치는 C$1백만이고 만기는 3개월입니다. 1988년 몬트리올 거래소 에서 처음 출시한 이후 선물 거래자들로부터 주목을 받았습니다. 오늘날 투자자들은 여전히 몬트리올 거래소에서 거래되는 계약을 찾을 수 있습니다. BAX 계약의 다른 이름은 "은행 인수 계약"입니다.

BAX 계약 이해

BAX 계약은 기업이나 투자자가 금리 인상에 대비할 수 있는 좋은 방법입니다. 그들은 종종 유사한 일반 판매 상품 및 선도 요금 계약 (FRA) 보다 저렴하고 유동적이며 유연한 것으로 간주됩니다 . 이 계약은 지수 기준으로 거래되며 3월, 6월, 9월, 12월에 현금으로 결제됩니다. 이 날짜는 CME( Chicago Mercantile Exchange ) 에서 거래되는 유로달러 선물 계약의 인도 날짜와 일치하며 , 이는 BAX와 유로달러 선물 시장 간의 잠재적 차익 거래 기회도 창출합니다.

가격은 100에서 3개월 캐나다 은행가 수락의 연간 수익률을 뺀 값입니다. 예를 들어, 거래소에서 95.20에 제공되는 9월 계약은 해당 어음의 연간 수익률이 4.80%(100 - 95.2)임을 의미합니다.

특정 시점에서 몬트리올 거래소에서 거래할 수 있는 뚜렷한 인도 날짜가 있는 8개의 계약이 있습니다. 각 계약은 배송 월로 식별됩니다. 첫 번째 계약은 가장 빨리 만료되고 마지막 계약은 나중에 만료됩니다. 다른 선물 시장과 마찬가지로 첫 번째 BAX는 나중에 만료되는 신규 계약보다 더 광범위하게 적용되므로 유동성이 더 높습니다. 이는 나머지 계약보다 매수호가와 매도호가 사이의 스프레드가 더 좁은 것과 일치합니다.

BAX 계약으로 헤지

BAX 계약은 특정 시점에 단기 금융 시장의 이자율 노출을 제거하거나 줄이는 데 자주 사용됩니다. 보유자는 시장이 불확실한 상황에 대비할 때 BAX 계약을 매도함으로써 예상되는 금리 인상에 대비할 수 있습니다. 상황이 안정화되면 투자자는 다른 자산의 손실을 상쇄하는 BAX 포지션의 이익을 위해 포지션을 청산할 수 있습니다.

또한 BAX 계약은 금리 변동에 대한 노출을 헤지하기 위한 전통적인 선도 금리 계약을 보완하는 역할을 합니다. 투자자는 선도금리 계약을 구매하여 위험 덩어리를 제한하고 BAX 계약을 판매하여 다른 부분에 대해 헤지할 수 있습니다.