Contrato BAX

O que é um Contrato BAX?

Um contrato BAX é um instrumento de investimento de curto prazo que acompanha o valor nominal da aceitação dos banqueiros canadenses (BA). O BA específico por trás do contrato tem valor nominal de C$ 1 milhão e prazo de três meses. Eles foram lançados pela primeira vez em 1988 pela Bolsa de Montreal e ganharam força desde os comerciantes de futuros. Hoje, os investidores ainda podem encontrar os contratos negociados na Bolsa de Montreal. Outro nome para um contrato BAX é um "contrato de aceitação de banqueiros".

Entendendo os Contratos BAX

Um contrato BAX é uma ótima maneira de uma empresa ou investidor se proteger contra o aumento das taxas de juros. Eles são frequentemente considerados menos caros, mais líquidos e flexíveis do que produtos similares de balcão e acordos de taxa a termo (FRA). O contrato é negociado com base no índice e liquidado à vista em março, junho, setembro e dezembro. Essas datas se alinham com as datas de entrega dos contratos futuros de eurodólar negociados na Chicago Mercantile Exchange (CME), o que também cria uma potencial oportunidade de arbitragem entre o BAX e os mercados futuros de eurodólar.

Os preços são cotados subtraindo-se de 100 o rendimento anualizado de três meses de aceitação dos banqueiros canadenses. Por exemplo, os contratos de setembro oferecidos a 95,20 no pregão da bolsa implicariam um rendimento anual de 4,80% (100 - 95,2) para a nota.

A qualquer momento, existem oito contratos com datas de entrega distintas listadas para negociação na Bolsa de Montreal. Cada contrato é identificado por seu mês de entrega: o primeiro contrato vence mais cedo, enquanto o último fecha em uma data posterior. Semelhante a outros mercados de futuros, o primeiro BAX é mais amplamente seguido do que os contratos mais recentes que expiram em uma data posterior e, portanto, mais líquidos. Isso é consistente com um spread mais estreito entre os preços de compra e venda do que os contratos restantes.

Cobertura com Contratos BAX

Os contratos BAX são frequentemente usados para remover ou reduzir a exposição à taxa de juros no mercado monetário em um determinado momento. Os detentores podem se proteger contra um aumento antecipado da taxa vendendo contratos BAX quando o mercado se prepara para um período incerto. Uma vez que a situação se estabilize, os investidores podem fechar a posição para lucros na posição BAX que compensam as perdas em outros ativos.

Além disso, os contratos BAX agem como um grande complemento a um contrato de taxa a termo tradicional para proteção da exposição ao movimento da taxa de juros. Os investidores podem limitar partes do risco comprando um contrato de taxa a termo e se proteger contra a outra parte vendendo contratos BAX.