Caplet
Mikä on Caplet?
Caplet on eräänlainen korkoihin perustuva osto-optio. Kapletin tyypillinen käyttö on rajoittaa korkojen noususta aiheutuvia kustannuksia niille yrityksille tai hallituksille, joiden on maksettava liikkeeseen laskemistaan joukkovelkakirjoista vaihtuvakorkoinen korko. Kuitenkin, kuten kaikki johdannaiset, kaupalliset keinottelijat voivat käydä kauppaa kapleteilla saadakseen lyhytaikaista voittoa.
Kuinka Caplet toimii
Capletit perustuvat yleensä pankkien väliseen korkoon, kuten LIBOR. Tämä johtuu siitä, että niitä käytetään tyypillisesti suojaamaan LIBORin nousun riskiä. Jos yritys esimerkiksi laskee liikkeeseen vaihtuvakorkoisen joukkovelkakirjalainan hyödyntääkseen korkojen lyhytaikaista laskua, se on vaarassa saada suuremmat maksut, jos korot alkavat nousta ja jatkavat niin. Tässä vaiheessa he maksaisivat enemmän lainan (joukkovelkakirjalainan) koroista kuin he olivat toivoneet. Jos korot nousivat nopeasti, se voi aiheuttaa heille katastrofin. Heidän maksettavan koron ylärajan ostaminen suojelisi heitä tältä katastrofilta.
Federal Reserven marraskuussa 2020 antaman ilmoituksen mukaan pankkien tulee lopettaa LIBOR-sopimusten kirjoittaminen vuoden 2021 loppuun mennessä. Intercontinental Exchange, LIBORista vastaava viranomainen, lopettaa viikon ja kahden kuukauden LIBORin julkaisemisen 31.12.2021 jälkeen. . Kaikki LIBORia käyttävät sopimukset on tehtävä 30. kesäkuuta 2023 mennessä .
Tässä skenaariossa option ostaja voi valita pidemmän (yhden tai useamman vuoden) suojan. Tämän saavuttamiseksi optioiden ostaja voi yhdistää useita kapseleita sarjaan luodakseen "katon" pitkäaikaisten vastuiden hoitamiseksi. (termi caplet tarkoittaa lyhyempää korkin kestoa. Capletin kesto on yleensä vain 90 päivää).
Jos kauppias ostaa capletin, hänelle maksettaisiin, jos LIBOR nousisi yli heidän lakkohinnansa ; he eivät saisi mitään, jos LIBOR laskisi alle heidän lakkohinnansa, joten se toimii vakuutena nousevia korkoja vastaan. Elinkeinonharjoittajat määrittävät capletin vanhenemisajan samaan aikaan tulevan koronmaksun kanssa.
Korkosuojaus
Koska capletit ovat eurooppalaistyylisi osto-optioita, eli niitä voidaan käyttää vain erääntyessä, myös kauppiaat voivat käyttää niitä. Kauppiailla, jotka haluavat hyötyä korkeammista koroista lyhytaikaisissa tapahtumissa, on vähemmän mahdollisuuksia käyttää optiota heitä vastaan.
Sijoittajat käyttävät capletteja ja cap - korkoja suojautuakseen vaihtuvakorkoisiin riskeiltä. Kuvittele sijoittaja, jolla on vaihtuvakorkoinen laina, joka nousee tai laskee LIBORin myötä. Oletetaan, että LIBOR on tällä hetkellä 6 % ja sijoittaja on huolissaan siitä, että korot nousevat ennen kuin seuraava korko erääntyy 90 päivän kuluttua. Suojautuakseen tältä riskiltä sijoittaja voi ostaa capletin,. jonka lakkoprosentti on 6 % ja jonka viimeinen voimassaolopäivä on koronmaksupäivänä. Jos LIBOR nousee, myös caplet-option arvo nousee. Jos LIBOR putoaa, kapletista voi tulla arvoton.
Kapletin arvo lasketaan seuraavasti:
Max((LIBOR-korko – caplet-korko) tai 0) x pääoma x (päivien lukumäärä eräpäivään/360)
Jos LIBOR nousee 7 prosenttiin koronmaksupäivään mennessä ja sijoittaja maksaa neljännesvuosittaista korkoa 1 000 000 dollarin pääomalle, caplet maksaa 2 500 dollaria. Voit nähdä, kuinka tämä voitto määritettiin seuraavasta laskelmasta:
= (.07 – .06) x 1 000 000 $ x (90/360) = 2 500 $
Jos sijoittajan on suojattava pitkäaikainen velka, jossa on useita koronmaksun eräpäiviä, useita "kapleteja" voidaan yhdistää "katoksi". Oletetaan esimerkiksi, että sijoittajalla on kahden vuoden laina, jossa on vain korkoa, neljännesvuosittaiset maksut. Sijoittaja voi ostaa kahden vuoden koron, joka perustuu kolmen kuukauden LIBOR-korkoon. Tämä investointi koostuu seitsemästä kapletista ja jokainen kapletti kattaa kolme kuukautta. Korkin hinta on kunkin seitsemän kapletin hinnan summa.
Kohokohdat
Capletit ovat korkovaihtoehtoja, jotka on suunniteltu "rajoittamaan" korkojen nousun riskiä.
Nämä optiot käyttävät lakon perustana korkoa hinnan sijaan.
Capletit ovat kestoltaan lyhyempiä (90 päivää) verrattuna rajoituksiin, jotka voivat olla vuoden tai pidempiä.
