Katastrofikutsu

Mikä on katastrofipuhelu?

Katastrofikutsut on kuntien joukkovelkakirjalainojen velkaehto,. joka mahdollistaa instrumentin ennenaikaisen lunastuksen, jos katastrofitapaus vahingoittaa vakavasti liikkeeseenlaskulla rahoitettua hanketta. Mahdolliset katastrofit luetellaan joukkovelkakirjalainan sopimuksessa, ja ne voidaan usein lunastaa nimellisarvolla.

Se on eräänlainen poikkeuksellinen lunastusvaraus,. jota käytetään kompensoimaan menetettyjä tuloja kunnallisesta joukkovelkakirjasta, joka laskettiin liikkeeseen sellaisen yhteisön rakennuksen rakentamisen rahoittamiseen, joka kärsii myöhemmin merkittäviä vahinkoja, mikä rajoittaa sen kykyä saada tuloja lainan takaisinmaksuun.

Näitä ei pidä sekoittaa onnettomuuspuheluun,. joka on suojatoimenpide vakuudelliseen asuntolainavastuuseen (CMO) sijoittajille, joka käynnistyy, jos taustalla olevien kiinnitysten laiminlyönti tai ennakkomaksut uhkaavat keskeyttää sijoituksen tuottaman kassavirran.

Katastrofipuheluiden ymmärtäminen

Katastrofipuhelut tarjoavat kunnille vakuutuksen luonnonkatastrofien varalta. Oletetaan esimerkiksi, että maanjäristys tuhosi hiljattain rakennetun sillan. Koska rakennuskustannukset rahoitettiin kunnallisella joukkovelkakirjalainalla (katastrofiosto-optiolla) ja sillan tuhoutuminen ei anna sille mahdolliseksi kerryttää velan takaisinmaksun edellyttämiä tuloja, joukkovelkakirjat voidaan lunastaa nimellisarvoltaan välittömästi. Koska katastrofivelkakirjalainoilla on suurempi riskikuorma liikkeeseenlaskijalle, niillä on myös yleensä korkeampi tuotto kuin yleisvelkakirjalainoilla (GO) riskitekijän huomioon ottamiseksi.

Kaikille kuntien joukkovelkakirjoille ei ole edullista laskea liikkeelle katastrofivelkakirjavastuuta, mutta katastrofivelkakirjavaraukset ovat yleisempiä tulolainoissa. Tulovelkakirjat ovat tietyntyyppisiä kunnallisia joukkovelkakirjoja, jotka lasketaan liikkeeseen tiettyjen hankkeiden rahoittamiseen, jotka puolestaan tuottavat omia tulojaan. Ajatuksena on, että kun lasketaan liikkeeseen tämäntyyppisiä joukkovelkakirjoja, hankkeen tulovirta maksaa joukkovelkakirjalainan takaisin. Lisäksi tulovelkakirjojen haltijoilla ei yleensä ole taloudellisia vaatimuksia valmistuneisiin projekteihin.

Esimerkiksi laitos, joka on laskenut liikkeeseen maksullisen tien tulotakuumaksun, ei voi ottaa maksullista tietä takaisin, jos se ei tuota odotettua ja sovittua tuloa koron ja pääoman maksamiseksi.

Katastrofikutsu esimerkki

Harkitse seuraavaa skenaariota: Pleasantvillen kaupunki haluaa rakentaa uuden maksullisen tien, koska se on tärkeä matkailijoiden läpikulkupaikka kesäkuukausina. Pleasantvillen kaupungilla ei kuitenkaan ole tarvittavia varoja maksullisen tien rakentamiseen.

Tien rakentamisen rahoittamiseksi kunta laskee liikkeelle asukkailleen rahastonmuodostusta varten tulovelkakirjoja siten, että kerätyt tietullit maksavat sen jälkeen joukkovelkakirjalainojen maksut ja korot 30 vuoden aikana joukkovelkakirjasopimuksen mukaisesti. . Koska myös Pleasantvillen kaupunki sattuu olemaan lähellä vikaviivaa, tulolainat sisältävät katastrofivelkakirjalainan, josta sijoittajat ovat tietoisia.

Kolme vuotta hankkeen rahoittamisen ja maksullisten teiden rakentamisen jälkeen Pleasantvillen kaupunkia iski maanjäristys, ja luonnonkatastrofi vaikuttaa maksullisiin teihin. Maanjäristys kuuluu katastrofiveloitusehtojen piiriin, mikä tarkoittaa, että Pleasantvillen kaupunki on oikeutettu lunastamaan joukkovelkakirjansa. Joukkovelkakirjalainojen maksaminen mahdollistaa sen, että kaupunki maksaa lainat pois välittömästi sen sijaan, että odottaisi lainan alkuperäistä voimassaoloaikaa, jolloin vältetään jäljelle jäävä osa joukkovelkakirjalainan korkotuloista.

Kohokohdat

• Katastrofilainat ovat yleisempiä tulolainoissa kuin GO-lainoissa.

• Katastrofialkuvarauksella on yleensä korkeampi tuotto kuin yleisillä sitoumuksilla, koska liikkeeseenlaskijalla on suurempi riskikuorma.

• Katastrofihaku mahdollistaa velkainstrumentin ennenaikaisen lunastuksen, jos tapahtuu katastrofi, joka aiheuttaa vahinkoa rahoitettavalle hankkeelle.

• Nämä liittyvät useimmiten kunnallisiin joukkovelkakirjoihin.