Felaket Çağrısı
Felaket Çağrısı Nedir?
belediye tahvillerinde,. bir felaket olayı meydana geldiğinde enstrümanın erken itfasına izin veren ve ihraç tarafından finanse edilen projeye ciddi şekilde zarar veren bir çağrı hükmüdür. Muhtemel felaketler, tahvilin sözleşmesinde listelenecek ve genellikle par.
daha sonra önemli hasara uğrayan ve tahvili geri ödemek için gelir üretme kabiliyetini sınırlayan bir topluluk tesisinin inşasını finanse etmek için çıkarılan bir belediye tahvilinden elde edilen gelir kaybını dengelemek için kullanılan bir tür olağanüstü itfa karşılığıdır.
teminatlı ipotek yükümlülüğünde (CMO) yatırımcılar için koruyucu bir önlem olan ve altta yatan ipoteklerdeki temerrütler veya ön ödemelerin yatırım tarafından oluşturulan nakit akışını kesintiye uğratma tehdidinde bulunması durumunda tetiklenen bir felaket çağrısı ile karıştırılmamalıdır .
Felaket Çağrılarını Anlama
Afet çağrıları belediyelere doğal afetlere karşı sigorta sağlar. Örneğin, bir deprem yeni inşa edilmiş bir köprüyü yıktı diyelim. İnşaat maliyeti bir belediye tahvili ihracı tarafından finanse edildiğinden (felaket çağrısı seçeneği ile) ve köprünün yıkılması, borcu geri ödemesi beklenen geliri yaratmasına izin vermediğinden, tahviller hemen çağrılabilir . Felaket çağrısı karşılıklarına sahip tahviller ihraççı için daha yüksek bir risk yükü taşıdığından, genellikle risk faktörünü hesaba katan genel yükümlülük (GO) tahvillerinden daha yüksek bir getiriye sahiptirler.
Tüm belediye tahvillerinin afet ihbarı hükmü vermesi avantajlı değildir, ancak afet ihbar hükümleri gelir tahvillerinde daha yaygındır. Gelir tahvilleri, sırayla kendi gelirlerini üretecek belirli projeleri finanse etmek için çıkarılan belirli bir belediye tahvili türüdür. Buradaki düşünce, bu tür tahvillerin ihraç edilmesinde projenin gelir akışının tahvili geri ödeyeceğidir. Ayrıca, gelir tahvil sahiplerinin tipik olarak tamamlanan proje varlıkları üzerinde mali bir iddiası yoktur.
Örneğin, bir paralı yol için gelir bonosu çıkaran bir kurum, faiz ve anapara ödemesini ödemek için beklenen ve üzerinde anlaşmaya varılan geliri üretmediği takdirde paralı yolu geri alamaz.
Felaket Çağrı Örneği
Aşağıdaki senaryoyu düşünün: City of Pleasantville, yaz aylarında gezginler için ana geçiş noktası konumundan dolayı yeni bir paralı yol inşa etmek istiyor. Ancak, Pleasantville Şehri paralı yolu inşa etmek için gerekli fonlara sahip değil.
Yolun inşaatını finanse etmek için belediye, toplanan otoyolların daha sonra tahvil sözleşmesinde belirtildiği gibi 30 yıllık bir süre boyunca tahvillerin ödemelerini ve faizlerini ödemesi planıyla, fon üretimi için sakinlerine gelir tahvilleri çıkarır. . Pleasantville Şehri de bir fay hattının yakınında yer aldığından, gelir tahvilleri, yatırımcıların farkında olduğu bir felaket çağrısı hükmü içeriyor.
Projenin finanse edilmesinden ve paralı yolların inşa edilmesinden üç yıl sonra, Pleasantville Şehri'nde bir deprem meydana gelir ve paralı yollar doğal afetten etkilenir. Deprem, afet çağrısı hükmüne uygundur, bu da Pleasantville Şehri'nin tahvillerini çağırmaya uygun olduğu anlamına gelir. Tahvilleri çağırmak, şehrin tahvilin orijinal ömrünü beklemek yerine tahvilleri hemen ödemesine izin verir ve ardından tahvilin faiz kazancının kalan kısmını önler.
Öne Çıkanlar
Felaket çağrısı hükümleri, gelir tahvillerinde MG tahvillerinden daha yaygındır.
Afet çağrısı karşılıkları, ihraççının daha yüksek risk yüküne sahip olması nedeniyle genel yükümlülük tahvillerinden genellikle daha yüksek getiriye sahiptir.
Bir felaket çağrısı, finanse edilen projeye zarar veren bir felaket olayı meydana gelirse, bir borçlanma aracının erken itfasına izin verir.
Bunlar çoğunlukla belediye tahvilleriyle ilişkilendirilir.
