カタストロフィコール

##カタストロフィコールとは何ですか？

災害コールは、地方債のコール条項であり、壊滅的なイベントが発生し、問題によって資金提供されたプロジェクトに深刻な損害を与えた場合に、金融商品の早期償還を可能にします。起こりうる大災害は、債券の保証書に記載されており、多くの場合、額面で請求可能です。

後に重大な損害を被り、債券を返済するための収益を生み出す能力を制限するコミュニティ施設の建設に資金を提供するために発行された市債からの失われた収益を相殺するために使用される一種の特別な償還条項です。

不履行または基礎となる住宅ローンの前払いが投資によって生み出されるキャッシュフローを妨げる恐れがある場合にトリガーされる担保付き住宅ローン義務（CMO）の投資家に対する保護措置である災害コールと混同しないでください。

##大災害の呼びかけを理解する

カタストロフィコールは、自然災害に対する自治体の保険を提供します。たとえば、地震で新しく建設された橋が破壊されたとします。建設費は地方債発行（大災害コールオプション付き）で賄われており、橋の破壊により債務返済が見込める収入が得られないため、すぐに公債を呼び出すことができる。災害コール条項のある債券は発行者にとってより高いリスク負荷を伴うため、リスク要因を説明するために、一般的に一般義務（GO）債よりも利回りが高くなります。

すべての地方自治体の債券が大災害の呼びかけの規定を発行することは有利ではありませんが、大災害の呼びかけの規定は収益債でより一般的です。歳入公債は、特定のプロジェクトに資金を提供するために発行される特定の種類の地方債であり、それが今度は独自の歳入を生み出します。これらの種類の債券を発行する際に、プロジェクトの収入源が債券を返済すると考えられています。さらに、収益債券保有者は通常、完成したプロジェクト資産に対する金銭的請求権を持っていません。

たとえば、有料道路の歳入公債を発行した機関は、利息と元本の支払いのために期待され合意された収入が得られない場合、有料道路を取り戻すことができません。

##大災害の呼び出しの例

次のシナリオを考えてみましょう。プレザントビル市は、夏の間の旅行者の主要なパススルーとしての位置を考慮して、新しい有料道路を建設したいと考えています。しかし、プレザントビル市は有料道路の建設に必要な資金を持っていません。

道路建設の資金を調達するために、市町村は、公債契約に定められているように、徴収された通行料が30年間にわたって公債の支払いと利子を支払うという計画で、資金生成のために住民に歳入公債を発行します。 。プレザントビル市も断層線の近くに位置しているため、収益債には、投資家が認識している大災害のコール条項が含まれています。

プロジェクトに資金が提供され、有料道路が建設されてから3年後、地震がプレザントビル市を襲い、有料道路は自然災害の影響を受けました。地震は大災害の呼びかけの規定の下で適格であり、それはプレザントビル市がその債券を呼びかける資格があることを意味します。公債を呼び出すと、市は公債の元の寿命を待つのではなく、すぐに公債を返済し、その後、公債の利息収入の残りの部分を回避することができます。

##ハイライト

-大災害のコール条項は、GO債よりも収益債で一般的です。

-発行者のリスク負荷が高いため、大災害コール条項は一般的に一般債よりも利回りが高くなります。

-大災害の呼びかけは、資金提供されているプロジェクトに損害を与える壊滅的な出来事が発生した場合に、債務証書の早期償還を可能にします。

-これらはほとんどの場合地方債に関連しています。