Poikkeuksellinen lunastus
Mikä on ylimääräinen lunastus?
Ylimääräinen lunastus on säännös, joka antaa joukkovelkakirjalainan liikkeeseenlaskijalle oikeuden lunastaa joukkovelkakirjalainansa epätavallisen tapahtuman, kuten joukkovelkakirjalainan tuoton lähteeseen vaikuttavan katastrofin, johdosta. Joukkovelkakirjalainan tarjousilmoituksessa on mainittava poikkeuksellinen lunastusominaisuus.
Ylimääräisen lunastuksen ymmärtäminen
Ylimääräinen lunastus tarkoittaa, että liikkeeseenlaskija lunastaa joukkovelkakirjalainan nimellisarvolla ennen joukkovelkakirjalainan erääntymistä epätavallisten olosuhteiden vuoksi, jotka vaikuttavat tulonlähteeseen. Poikkeuksellisen tapahtuman lausekkeet voivat olla joko pakollisia tai valinnaisia, mikä tarkoittaa, että laukaisutapahtuma voi joko vaatia yritystä lunastamaan joukkovelkakirjat tai antaa yhtiölle mahdollisuuden lunastaa velkakirjat. Ylimääräisen lunastuksen ehdot on esitettävä joukkovelkakirjalainan antamisilmoituksessa.
Yleinen tilanne, jossa joukkovelkakirjalaina voidaan lunastaa, on korkojen lasku, jolloin liikkeeseenlaskija voisi jälleenrahoittaa laskemalla liikkeeseen uusia joukkovelkakirjoja alhaisemmalla korolla. Tätä säännöstä voidaan käyttää myös yhden perheen asuntoluottolainojen tai asuntolainavakuudellisten arvopapereiden poistamiseen, kun suuri määrä asunnonomistajia jälleenrahoittaa asuntolainansa. Esimerkkejä joukkovelkakirjoista, joilla on poikkeukselliset lunastusominaisuudet, ovat vesi- ja viemärilainat, asuntolainat ja Build America Bonds (BAB).
kunnallislainoissa on ylimääräisiä lunastusvarauksia . Eräs kunnallislainan tyyppi on tulolaina,. joka maksetaan takaisin rahoittaman hankkeen tuotoista. Esimerkiksi lentoaseman rahoittamiseksi voidaan laskea liikkeeseen tulotakuu, joka saadaan porttimaksuista, maksuista ja veroista, joita käytetään velan hoitamiseen. Jos epäsuotuisa tapahtuma kuitenkin vaikuttaa lentoaseman kykyyn tuottaa tuloja, liikkeeseenlaskija voi päättää ottaa käyttöön poikkeuksellisen lunastuslausekkeen.
Ylimääräinen lunastus, jota kutsutaan myös ylimääräiseksi lunastukseksi, toteutetaan yleisimmin, jos:
joukkovelkakirjatuloja ei käytetä kuvatulla tavalla
joukkovelkakirjalainan tuottoa käytetään tavalla, joka vaikuttaa kertyneen koron verotukselliseen asemaan
katastrofi vaikuttaa rahoitettavaan hankkeeseen
Build America Bonds (BABs)
BAB:t julkaistiin vuonna 2010 keinona auttaa kuntia ylläpitämään vakavaraisuutta talouden taantuman aikana. Hallitus tarjosi liikkeeseenlaskijoille ja joukkovelkakirjalainan haltijoille 35 % :n korkotukea verohyvitysten kautta , mikä pienensi liikkeeseenlaskijan lainakustannuksia ja joukkovelkakirjalainanhaltijan verovelvollisuutta.Jos liittovaltion hallitus ei maksaisi luvattua 35 % liikkeeseenlaskijan koroista tai alentaa korkomaksuja avustuksen, ylimääräisen lunastusvarauksen voitiin aktivoida ja joukkovelkakirjat voitiin lunastaa milloin tahansa.
Itse asiassa, kun hallitus alensi avustusta 35 prosentista 28 prosenttiin, jotkut liikkeeseenlaskijat ryhtyivät välittömästi toimiin ja vaativat korkeakuponkivelkakirjoja ja korvasivat ne uusilla, alhaisemmalla korolla liikkeeseen lasketuilla joukkovelkakirjoilla .
Poikkeuksellinen lunastus vs. Säännölliset puhelut
Säännöllinen tai kiinteä maksu on ajoitettu, ja liikkeeseenlaskija voi käyttää sitä, jos korot laskevat tasolle, joka tekee joukkovelkakirjojen jälleenrahoituksesta taloudellisesti hyödyllistä liikkeeseenlaskijalle. Luottamussopimuksessa luetellaan lunastuspäivä tai -päivät , jolloin liikkeeseenlaskija voi lunastaa joukkovelkakirjat. Joukkovelkakirjoja ei voida lunastaa ennen näitä päivämääriä.
Ylimääräinen lunastus puolestaan on osto-optio, joka antaa liikkeeseenlaskijalle oikeuden, mutta ei velvollisuutta, lunastaa joukkovelkakirjalainat laukaisutapahtumien sattuessa. Joukkovelkakirjalainan eläkkeelle jääminen on suunnittelematon ja se voidaan perua vain sertifioitavan katastrofitapahtuman seurauksena, yleensä ennen projektin päättymistä.
##Kohokohdat
Ylimääräinen lunastus tarkoittaa, että liikkeeseenlaskija voi lunastaa joukkovelkakirjalainan nimellisarvolla ennen joukkovelkakirjalainan erääntymistä.
Ylimääräinen lunastus on säännös, joka antaa joukkovelkakirjalainan liikkeeseenlaskijalle oikeuden lunastaa joukkovelkakirjalainansa epätavallisen tapahtuman, kuten joukkovelkakirjalainan tuoton lähteeseen vaikuttavan katastrofin, johdosta.
Ylimääräinen lunastus, jota kutsutaan myös ylimääräiseksi lunastukseksi, toteutetaan yleisimmin silloin, kun joukkovelkakirjatuottoja ei käytetä aikataulun mukaisesti tai rahoitettavaan hankkeeseen kohdistuu katastrofi.
