Tiukasti pidetyt osakkeet
Mitä ovat tiiviisti pidetyt osakkeet?
Tiivissä omistuksessa olevat jäniset viittaavat osakkeisiin, jotka ovat pienellä määrällä sijoittajia tiiviisti omistetussa yhtiössä ; tiiviisti omistettu yhtiö on sellainen, jossa pieni määrä sijoittajia omistaa suurimman osan yhtiön saatavilla olevista osakkeista. Nämä osakkeenomistajat – joita kutsutaan myös ”enemmistö- tai ”määräysvaltaisiksi” osakkeenomistajiksi – ovat joko sidoksissa yhtiöön, sen johtoon tai perheenjäseniin; heillä voi olla myös muunlainen läheinen suhde tai kiinnostus yhtiöön.
Läheisesti pidettyjen osakkeiden ymmärtäminen
Tiukasti omistetut osakkeet eroavat yksityisten yritysten osakkeista,. jotka eivät käy kauppaa osakkeilla ollenkaan; ne eroavat myös julkisesti noteeratuista yrityksistä,. joilla käydään kauppaa aktiivisemmin joka päivä.
Vaikka tiiviissä omistuksessa olevat yritykset käyvät ajoittain kauppaa osakkeillaan julkisesti, ne tekevät niin epäsäännöllisesti ja harvoin. Uusilla sijoittajilla on siis vähän mahdollisuuksia ostaa yritystä (tai myydä ulos), koska kaupankäyntivolyymi on pieni ; enemmistöosakkailla on tapana pitää osakkeitaan pitkällä aikavälillä, koska he ovat osa yhtiötä tai ovat kiinnostuneita yhtiöstä.
Jotta yritys voidaan katsoa tiiviisti omistetuksi yhtiöksi, yrityksen ulkopuolisten henkilöiden (kuten yleisön) on oltava vähimmäismäärä osakkeita.
Tiiviisti pidetyt osakkeet vs. aktiivisesti vaihdetut osakkeet
Läheisesti omistetut osakkeet käyttäytyvät monella tapaa samalla tavalla kuin aktiivisesti vaihdetut osakkeet : Molemmat edustavat omistusoikeuksia yhtiössä; ja heillä molemmilla on sama äänioikeus, osinko- ja jakooikeus yhtiön nettovarallisuudesta, jos yhtiö puretaan. Suurin ero ei ole niinkään itse osakkeissa, vaan niitä liikkeeseen laskevan yhtiön omistusrakenteessa.
osakkeen hinnan yleensä määrää yrityksen itsensä arvo (eikä markkinoiden lähettämä vaikutus tai irrationaalinen sijoittajan toiminta). Lisäksi kaikki yrityksen puolesta tehdyt päätökset ovat yksinomaan yrityksen itsensä edun mukaisia, ja harvemmat ulkopuoliset osatekijät tyydyttävät. Niinpä tiiviissä omistuksessa olevat yritykset ovat yleensä vakaampia kuin muut yritykset.
Vaikka niillä saattaa olla enemmän vakautta kuin aktiivisesti kaupankäynnin kohteena olevilla yrityksillä, tiiviissä omistuksessa olevien yritysten voi myös olla vaikeampaa saada lisää käyttöpääomaa myymällä niihin liittyviä osakkeita.
Tiiviisti hallussa olevat yritykset vastustavat vihamielisiä valtauksia ja välityssotaa paremmin kuin aktiivisesti kaupankäynnin kohteena olevat yritykset. Niiden tiivis luonne ja se tosiasia, että määräysvallassa olevat osakkeenomistajat luovuttavat harvoin osakkeitaan, vaikeuttavat ulkopuolisen tahon saamista jalansijaa yritysostoyrityksessä, mikä lisää toista vakautta.
Sijoittajilla on vain vähän mahdollisuuksia ostaa tiiviisti omistettuja osakkeita. Julkisesti noteeratut osakkeet ovat kuitenkin yleensä helposti saatavilla; niiden ostaminen ja myyminen on yhtä helppoa kuin tilauksen tekeminen mille tahansa välittäjälle tai välitysyritykselle.
Erityisiä huomioita
Läheisesti omistettua yritystä on yleensä vaikeampi arvostaa . Koska sen osakkeiden myyntiä varten ei ole julkista markkinapaikkaa, voi olla haastavaa saada arvostusanalyysin tekemiseen tarvittavat tiedot. Toisaalta julkisen yhtiön arvoa on helppo arvioida sekä siksi, että se on osakkeenomistajiensa arvostettu, että koska yhtiön ilmoitukset ovat julkisesti saatavilla.
Kun yhtiön osakkeet ovat tiiviisti omistuksessa, yhtiöllä on mahdollisuus hakea S-yhtymä (S-alaluku) -statusta Internal Revenue Servicen (IRS) kautta. Jos yritys täyttää ehdot, se raportoi tulonsa, mutta ei maksa veroja. Sen sijaan S-yhtymän osakkeenomistajat maksaisivat veroa suhteellisesta osuudestaan voitosta. Mikäli S-yhtymä näkee tappioita, niin lähellä olevien osakkeiden omistajat saisivat verovähennyksiä.
Esimerkki tiiviisti pidetyistä osakkeista
Dell Technologies Inc. (DELL) listautui pörssiin vuonna 2018 sen jälkeen, kun se oli ollut yksityisomistuksessa viimeiset viisi vuotta. Tätä ennen yrityksen toimitusjohtaja ja perustaja Michael Dell otti yrityksen yksityiseksi vuonna 2013.
Dell päätti ottaa yrityksen yksityiseksi ja ostaa julkisia osakkeenomistajia 25 miljardilla dollarilla, jotta yritys voisi keskittyä uudelleen vaikean vuoden jälkeen. Yksityisenä yrityksenä sen ei tarvitsisi miellyttää julkisia osakkeenomistajia; Sen sijaan se voisi keskittyä brändin uudelleenrakentamiseen heidän (tiiviisti omistamiensa osakkeenomistajien) halutulla tavalla.
Taktiikka kannatti. Kun yritys palasi markkinoille vuonna 2018, sen arvo oli 70 miljardia dollaria. Tuolloin yleisölle tarjottiin 22 miljardin dollarin arvosta osakkeita.
Kohokohdat
Lähiyhtiön osakkeilla ei käydä aktiivista kauppaa, koska suurin osa – tai kaikki – osakkeista on sisäpiiriläisten omistuksessa.
Lähin omistuksessa oleva yhtiö on sellainen, jossa pieni määrä sijoittajia omistaa suurimman osan yhtiön saatavilla olevista osakkeista.
Läheisesti omistetuilla osakkeilla tarkoitetaan osakkeita, jotka ovat pienellä määrällä sijoittajia tiiviisti omistetussa yrityksessä.
Tiiviisti hallussa olevat yritykset ovat vähemmän alttiita vihamielisille yritysostoille, ja niiden osakekurssi on yleensä vakaampi, mikä heijastaa paremmin liiketoiminnan todellista voittoa.
Tiukasti omistetuilla osakkeilla on samat oikeudet ja edut kuin julkisen yhtiön aktiivisesti vaihdetuilla osakkeilla.
