Закрытые акции

Что такое акции с ограниченным владением?

Закрытые акции относятся к акциям, которыми владеет небольшое количество инвесторов в закрытой корпорации ; закрытая корпорация - это корпорация, в которой небольшое количество инвесторов владеет большей частью доступных акций корпорации. Эти акционеры, также называемые «мажоритарными» или «контролирующими» акционерами, либо связаны с компанией, ее руководством или членами семьи; они также могут иметь другой тип близких отношений или интересов в компании.

Понимание акций, находящихся в близком владении

Акции, находящиеся в закрытом владении, отличаются от акций частных компаний,. которые вообще не торгуют акциями; они также отличаются от публично торгуемых компаний,. которые торгуются более активно каждый день.

Хотя закрытые корпорации иногда публично торгуют своими акциями, они делают это нерегулярно и нечасто. Таким образом, у новых инвесторов мало возможностей купить акции компании (или продать ее), потому что объем торгов невелик ; мажоритарные акционеры склонны удерживать свои акции в течение длительного времени, потому что они являются частью компании или имеют в ней долю.

Для того чтобы фирма квалифицировалась как закрытая компания, минимальное количество акций должно принадлежать лицам, не связанным с бизнесом (например, представителям общественности).

Акции, находящиеся в близком владении, по сравнению с активно торгуемыми акциями

Во многих отношениях закрытые акции ведут себя так же, как активно торгуемые акции : они оба представляют права собственности в корпорации; и они оба имеют одинаковое право голоса, получать дивиденды и получать распределение чистых активов компании в случае ликвидации компании. Самая большая разница заключается не столько в самих акциях, сколько в структуре собственности компании, которая их выпускает.

Поскольку акции, находящиеся в закрытом владении, редко торгуются на открытом рынке, стоимость самой компании (а не рыночные ориентиры или иррациональная активность инвесторов) обычно определяет цену акций. Кроме того, все решения, принимаемые от имени бизнеса, принимаются исключительно в интересах самого бизнеса, при этом необходимо удовлетворить меньшее количество внешних участников. Таким образом, закрытые компании, как правило, более стабильны, чем другие компании.

Хотя они могут обладать большей стабильностью, чем активно торгуемые корпорации, закрытым корпорациям также может быть труднее привлечь дополнительный оборотный капитал за счет продажи ассоциированных акций.

Тесные корпорации более устойчивы к враждебным поглощениям и опосредованным войнам,. чем активно торгуемые компании. Их сплоченный характер и тот факт, что контролирующие акционеры редко выпускают какие-либо свои акции, затрудняют для постороннего лица возможность закрепиться в попытке поглощения, тем самым добавляя еще одну меру стабильности.

У инвесторов мало возможностей для покупки акций, находящихся в закрытом владении. Однако публично торгуемые акции, как правило, легко доступны; покупать и продавать их так же просто, как разместить заказ у любого брокера или брокерской фирмы.

Особые соображения

Обычно труднее оценить закрытую компанию. Поскольку не существует публичного рынка для продажи ее акций, получение данных, необходимых для проведения оценочного анализа, может оказаться затруднительным. С другой стороны, стоимость публичной компании легко оценить как потому, что она оценивается по стоимости ее акционеров, так и потому, что документы корпорации общедоступны.

Когда акции компании находятся в узком владении, у компании есть возможность подать заявку на получение статуса S Corporation (S Subchapter) в Службе внутренних доходов (IRS). Если компания соответствует требованиям, она будет сообщать о доходах, но не будет платить налоги. Вместо этого акционеры корпорации S будут платить налоги со своей пропорциональной доли прибыли. Если S Corporation увидит убытки, то владельцы закрытых акций получат налоговые вычеты.

Пример закрытых акций

Dell Technologies Inc. (DELL) стала публичной в 2018 году после того, как в течение предыдущих пяти лет находилась в частной собственности. До этого генеральный директор и основатель фирмы Майкл Делл в 2013 году приватизировал фирму.

Делл решил сделать компанию частной, выкупив публичных акционеров на сумму 25 миллиардов долларов, чтобы переориентировать компанию после тяжелого года. Будучи частной компанией, ей не нужно было успокаивать публичных акционеров; вместо этого он мог бы сосредоточиться на восстановлении бренда так, как они (приверженные акционеры) хотели.

Тактика окупилась. Когда компания вернулась на рынок в 2018 году, ее стоимость оценивалась в 70 миллиардов долларов. В это время публике были предоставлены акции на сумму 22 миллиарда долларов.

Особенности

• Акции закрытой компании не торгуются активно, потому что большая часть или все акции принадлежат инсайдерам.

• Корпорация закрытого типа — это корпорация, в которой небольшое число инвесторов владеет большей частью доступных акций корпорации.

• Под закрытыми акциями понимаются акции, которыми владеет небольшое количество инвесторов в закрытой корпорации.

• Компании с ограниченным участием менее подвержены враждебным поглощениям и, как правило, имеют более стабильную цену акций, которая больше отражает фактическую прибыль бизнеса.

• Акции, находящиеся в закрытом владении, имеют те же права и привилегии, что и активно торгуемые акции публичной корпорации.