Embedded Value
Mikä on sulautettu arvo?
Embedded value (EV) on yleinen arvostusmittari,. jota käyttävät pääasiassa Pohjois-Amerikan ulkopuoliset henkivakuutusyhtiöt arvioidakseen osakkeenomistajien omistusosuuden konsolidoitua arvoa vakuutusyhtiössä. Se lasketaan lisäämällä yrityksen tulevien voittojen nykyarvo yrityksen pääoman ja ylijäämän nettoarvoon (NAV) . Sitä kutsutaan joskus markkinoiden johdonmukaiseksi sulautetuksi arvoksi (MCEV).
Tulevien voittojen nykyarvo kuvaa voimassa olevien vakuutusten ennustettuja tulevia voittoja, kun taas pääoman ja ylijäämän substanssiarvo edustaa osakkeenomistajille kuuluvia varoja, jotka on kertynyt aiemmin.
Upotetun arvon ymmärtäminen
Embedded value on eurooppalaisten henkivakuutusyhtiöiden vakioarvostusmittari. Se ei ole siellä valvovien viranomaisten valtuuttamaa, mutta vakuutuksenantajalle on tullut alan normi seurata sähköajoneuvojen komponentteja ja hallita niitä yrityksen arvon kasvattamiseksi. Tämän vakiintuneen standardin avulla analyytikot voivat tutkia lukuja ja tehdä vertailuja eri aloilla. EV toimii suoritusmittarina, perustana yritysjärjestelyille ja johdon palkitsemissuunnitelmille. Hyvin harvat pohjoisamerikkalaiset yritykset käyttävät tällä hetkellä sähköä, mutta jotkut alan konsultit uskovat voivansa hyötyä sen seurannasta ja raportoinnista ainakin sisäisesti.
Vakuutusyhtiöiden käyttämä sulautetun arvon menetelmä perustuu alhaalta ylöspäin suuntautuvaan markkinoiden johdonmukaiseen lähestymistapaan, joka mahdollistaa markkinariskin nimenomaisesti. Erityisesti varojen ja velkojen rahavirrat arvostetaan käyttämällä riskin diskonttauskorkoja, jotka ovat yhdenmukaisia pääomamarkkinoiden vastaaviin kassavirtoihin sovellettavien korkojen kanssa, ja optiot ja takaukset arvostetaan käyttämällä markkinoiden yhdenmukaisia malleja, jotka on kalibroitu havaittavissa oleviin markkinahintoihin. Jos markkinoilla on rajoitetusti saatavilla olevia tietoja, arvostus perustuu historiallisiin keskiarvoihin. Upotettu arvo ei sisällä minkäänlaista arvoa tulevasta uudesta liiketoiminnasta. Sulautettu arvo jaetaan osakkeenomistajien nettovarallisuuden ja voimassa olevan liiketoiminnan arvon kesken.
Katso tarkemmat tiedot kahdesta seuraavasta osiosta.
Upotetun arvon merkitys
Esimerkkinä sulautetun arvon merkityksestä eurooppalaisille vakuutuksenantajille voidaan katsoa Zurich Insurance Groupin vuosiraportit sulautetusta arvosta. Esimerkiksi 40-sivuinen raportti vuodelta 2018^[cite]^ sisältää yhteenvedon, analyysin sulautetuista arvotuloista ja liiketoiminnan arvosta, herkkyydestä, oman pääoman ja sulautetun arvon yhteensovittamisesta sekä sulautetun arvon alueellisen analyysin. arvo, menetelmät, oletukset, johtajien lausunto ja tilintarkastajan kertomus upotetusta arvosta.
##Kohokohdat
Embedded value on tunnustettu menetelmä henkivakuutusyhtiöiden arvon mittaamiseen Pohjois-Amerikan ulkopuolella.
Vakuutusvaihtoehdot ja takuut arvostetaan markkinoiden johdonmukaisilla malleilla, jotka on kalibroitu havaittavissa oleviin markkinahintoihin
Varojen ja velkojen rahavirrat arvostetaan käyttämällä riskin diskonttokorkoja, jotka ovat yhdenmukaisia pääomamarkkinoiden vastaaviin kassavirtoihin sovellettavien korkojen kanssa.
##UKK
Miksi vakuutusyhtiöt mittaavat sulautettua arvoa?
Analyytikot käyttävät sähköä alan vertailujen tekemiseen. EV toimii suoritusmittarina, perustana yritysjärjestelyille ja johdon palkitsemissuunnitelmille. Hyvin harvat pohjoisamerikkalaiset yritykset käyttävät tällä hetkellä sähköä, mutta jotkut alan konsultit uskovat voivansa hyötyä sen seurannasta ja raportoinnista ainakin sisäisesti.
Mikä on vakuutusyhtiön sulautettu arvo?
EV:tä käyttävät Pohjois-Amerikan ulkopuoliset henkivakuutusyhtiöt arvioimaan osakkeenomistajien omistusosuuden konsolidoitua arvoa vakuutusyhtiöstä. Se lasketaan lisäämällä yrityksen tulevien voittojen nykyarvo yrityksen pääoman ja ylijäämän nettoarvoon (NAV).
