Встроенная ценность

Что такое встроенная ценность?

Встроенная стоимость (EV) — это общепринятая оценочная мера, используемая в основном компаниями по страхованию жизни за пределами Северной Америки для оценки консолидированной стоимости доли акционеров в страховой компании. Он рассчитывается путем прибавления текущей стоимости будущих прибылей фирмы к стоимости чистых активов (СЧА) капитала и излишков фирмы. Иногда его называют согласованной с рынком встроенной стоимостью (MCEV).

Текущая стоимость будущих прибылей отражает прогнозируемые будущие прибыли от действующих политик, в то время как стоимость чистых активов капитала и излишков представляет собой средства, принадлежащие акционерам, которые были накоплены в прошлом.

Понимание встроенной ценности

Встроенная стоимость является стандартной оценочной метрикой для европейских страховщиков жизни. Это не предписано регулирующими органами, но для страховщиков стало отраслевой нормой отслеживать компоненты электромобилей и управлять ими для увеличения стоимости компании. С помощью этого установленного стандарта аналитики могут изучать цифры и проводить сравнения по всему сектору. EV служит показателем эффективности, основой для сделок по слияниям и поглощениям и основой для планов вознаграждения руководителей. Очень немногие североамериканские фирмы в настоящее время используют электромобили, но некоторые отраслевые консультанты считают, что им будет полезно отслеживать и сообщать об этом, по крайней мере, внутри компании.

Методология встроенной стоимости, принятая страховыми компаниями, основана на последовательном восходящем подходе к рынку, чтобы явно учитывать рыночный риск. В частности, денежные потоки по активам и обязательствам оцениваются с использованием ставок дисконтирования риска, соответствующих ставкам, применяемым к аналогичным денежным потокам на рынках капитала, а опционы и гарантии оцениваются с использованием согласованных с рынком моделей, калиброванных по наблюдаемым рыночным ценам. В тех случаях, когда рынки демонстрируют ограниченную доступность данных, оценка основывается на средних исторических значениях. Встроенная ценность исключает любую ценность из будущего нового бизнеса. Вложенная стоимость делится между чистыми активами акционеров и стоимостью действующего бизнеса.

Подробнее см. в следующих двух разделах.

Важность встроенной ценности

В качестве примера важности встроенной стоимости для европейских страховщиков можно взглянуть на годовые отчеты Zurich Insurance Group о встроенной стоимости. Например, 40-страничный отчет за 2018 год^[цитировать]^ содержит краткое изложение, анализ доходов от встроенной стоимости и текущей стоимости бизнеса, чувствительных факторов, сверку акционерного капитала с встроенной стоимостью, региональный анализ встроенной стоимости. стоимость, методология, допущения, заявление директоров и аудиторский отчет о встроенной стоимости.

Особенности

• Встроенная стоимость является признанным методом измерения стоимости компаний по страхованию жизни за пределами Северной Америки.

• Варианты страховых полисов и гарантии оцениваются с использованием согласованных с рынком моделей, калиброванных по наблюдаемым рыночным ценам.

• Денежные потоки по активам и обязательствам оцениваются с использованием ставок дисконтирования риска, соответствующих тем, которые применяются к аналогичным денежным потокам на рынках капитала.

ЧАСТО ЗАДАВАЕМЫЕ ВОПРОСЫ

Почему страховые компании измеряют встроенную стоимость?

Аналитики используют EV для сравнения по секторам. EV служит показателем эффективности, основой для сделок по слияниям и поглощениям и основой для планов вознаграждения руководителей. Очень немногие североамериканские фирмы в настоящее время используют электромобили, но некоторые отраслевые консультанты считают, что им будет полезно отслеживать и сообщать об этом, по крайней мере, внутри компании.

Какова встроенная стоимость страховой компании?

EV используется компаниями по страхованию жизни за пределами Северной Америки для оценки консолидированной стоимости доли акционеров в страховой компании. Он рассчитывается путем добавления текущей стоимости будущих прибылей фирмы к стоимости чистых активов (СЧА) капитала и излишков фирмы.