埋め込まれた価値

##埋め込み値とは何ですか？

エンベデッドバリュー（EV）は、主に北米以外の生命保険会社が保険会社に対する株主の利益の連結価値を見積もるために使用する一般的な評価指標です。これは、企業の将来の利益の現在価値を、企業の資本と余剰の純資産価値（NAV）に加算することによって計算されます。マーケットコンシステントエンベデッドバリュー（MCEV）と呼ばれることもあります。

将来の利益の現在の価値は、保有政策からの予測される将来の利益を捉え、資本と余剰の純資産価値は、過去に蓄積された株主に属する資金を表します。

##埋め込まれた価値を理解する

埋め込まれた値は、ヨーロッパの生命保険会社の標準的な評価指標です。そこの規制当局によって義務付けられていませんが、保険会社がEVコンポーネントを追跡し、それらを管理して会社の価値を高めることは業界の標準になっています。この確立された標準アナリストを使用して、数値を調査し、セクター全体で比較することができます。 EVは、パフォーマンスメトリック、 M＆A取引の基礎、および役員報酬プランの基礎として機能します。現在EVを利用している北米企業はほとんどありませんが、一部の業界コンサルタントは、少なくとも社内でEVを追跡および報告することで利益を得ることができると考えています。

保険会社が採用している組み込み価値の方法論は、市場リスクを明示的に考慮したボトムアップの市場一貫性のあるアプローチに基づいています。特に、資産と負債のキャッシュフローは、資本市場の同様のキャッシュフローに適用されるものと一致するリスク割引率を使用して評価され、オプションと保証は、観察可能な市場価格に合わせて調整された市場一貫性のあるモデルを使用して評価されます。市場が限られたデータの可用性を示す場合、評価は過去の平均に基づいています。埋め込まれた価値は、将来の新しいビジネスからの価値を除外します。埋め込まれた価値は、株主の純資産と保有する事業の価値に分割されます。

次の2つのセクションで詳細を参照してください。

##エンベディッドバリューの重要性

ヨーロッパの保険会社にとってのエンベディッドバリューの重要性の例として、チューリッヒ保険グループのエンベディッドバリューに関する年次報告書を見ることができます。たとえば、2018 ^ [cite] ^の40ページのレポートには、エグゼクティブサマリー、埋め込まれた価値の収益と保有するビジネスの価値の分析、感応度、埋め込まれた価値に対する株主の公平性の調整、埋め込まれた価値の地域分析が含まれています価値、方法論、仮定、取締役による声明、および埋め込まれた価値に関する監査人の報告。

##ハイライト

-エンベディッドバリューは、北米以外の生命保険会社の価値を測定するための認められた方法です。

-保険契約のオプションと保証は、観察可能な市場価格に合わせて調整された市場整合性のあるモデルを使用して評価されます

-資産および負債のキャッシュフローは、資本市場の同様のキャッシュフローに適用されるものと一致するリスク割引率を使用して評価されます。

＃＃よくある質問

###なぜ保険会社は埋め込まれた価値を測定するのですか？

アナリストはEVを使用してセクター全体を比較します。 EVは、パフォーマンスメトリック、 M＆A取引の基礎、および役員報酬プランの基礎として機能します。現在EVを利用している北米企業はほとんどありませんが、一部の業界コンサルタントは、少なくとも社内でEVを追跡および報告することで利益を得ることができると考えています。

###保険会社の埋め込まれた価値は何ですか？

EVは、北米以外の生命保険会社が保険会社に対する株主の利益の連結価値を見積もるために使用します。これは、企業の将来の利益の現在の価値を、企業の資本と余剰の純資産価値（NAV）に加算することによって計算されます。