Gömülü değer
Gömülü Değer Nedir?
esas olarak Kuzey Amerika dışındaki hayat sigortası şirketleri tarafından hissedarların bir sigorta şirketindeki paylarının konsolide değerini tahmin etmek için kullanılan yaygın bir değerleme ölçüsüdür. Bir firmanın gelecekteki karlarının bugünkü değeri , firmanın sermayesinin ve fazlasının net varlık değerine (NAV) eklenerek hesaplanır . Bazen piyasa tutarlı gömülü değer (MCEV) olarak bilinir.
Gelecekteki kârların bugünkü değeri, yürürlükteki politikalardan gelecek tahmini kârları yakalarken, sermaye ve fazlalığın net varlık değeri, hissedarlara ait ve geçmişte birikmiş fonları temsil eder.
Yerleşik Değeri Anlama
Gömülü değer, Avrupalı hayat sigortaları için standart bir değerleme ölçüsüdür. Oradaki düzenleyici makamlar tarafından zorunlu kılınmamıştır, ancak bir sigortacının EV bileşenlerini takip etmesi ve şirketin değerini artırmak için bunları yönetmesi bir endüstri normu haline gelmiştir. Bu yerleşik standart ile analistler sayıları inceleyebilir ve sektör genelinde karşılaştırmalar yapabilir. EV, bir performans ölçütü, birleşme ve satın alma anlaşmaları için bir temel ve yönetici ücret planlarının temeli olarak hizmet eder. Şu anda çok az sayıda Kuzey Amerika firması EV kullanıyor, ancak bazı endüstri danışmanları, en azından dahili olarak, bunu izlemekten ve raporlamaktan fayda sağlayabileceklerine inanıyor.
Sigorta şirketleri tarafından benimsenen gömülü değer metodolojisi, açıkça piyasa riskine izin vermek için aşağıdan yukarıya piyasa tutarlı bir yaklaşıma dayanmaktadır. Özellikle, varlık ve yükümlülük nakit akışları, sermaye piyasalarındaki benzer nakit akışlarına uygulananlarla tutarlı risk iskonto oranları kullanılarak değerlenir ve opsiyonlar ve garantiler, gözlemlenebilir piyasa fiyatlarına göre ayarlanan piyasa tutarlı modeller kullanılarak değerlenir. Piyasaların sınırlı bir veri mevcudiyeti sergilediği durumlarda, değerleme geçmiş ortalamalara dayalıdır. Yerleşik değer, gelecekteki yeni işlerden herhangi bir değeri hariç tutar. Gömülü değer, hissedarların net varlıkları ile yürürlükteki iş değeri arasında bölünür.
Sonraki iki bölümdeki ayrıntılara bakın.
Yerleşik Değerin Önemi
Avrupalı sigortacılar için gömülü değerin önemine bir örnek olarak, Zurich Insurance Group'un gömülü değere ilişkin yıllık raporlarına bakılabilir. Örneğin, 2018^[cite]^ için 40 sayfalık rapor bir yönetici özeti, yerleşik değer kazançlarının ve yürürlükteki iş değerinin bir analizini, hassasiyetleri, öz sermayenin yerleşik değerle uzlaştırılmasını, yerleşik değerin bölgesel analizini içerir. değer, metodoloji, varsayımlar, yöneticiler tarafından yapılan bir açıklama ve gömülü değere ilişkin bir denetçi raporu.
##Öne çıkanlar
Gömülü değer, Kuzey Amerika dışındaki hayat sigortası şirketlerinin değerinin ölçümü için kabul edilmiş bir yöntemdir.
Sigorta poliçesi seçenekleri ve garantileri, gözlemlenebilir piyasa fiyatlarına göre kalibre edilmiş piyasa tutarlı modeller kullanılarak değerlenir.
Varlık ve yükümlülük nakit akışları, sermaye piyasalarındaki benzer nakit akışlarına uygulanan risk iskonto oranları ile değerlenir.
##SSS
Sigorta şirketleri neden gömülü değeri ölçüyor?
Analistler, sektör genelinde karşılaştırmalar yapmak için EV'yi kullanır. EV, bir performans ölçütü, birleşme ve satın alma anlaşmaları için bir temel ve yönetici ücret planlarının temeli olarak hizmet eder. Şu anda çok az sayıda Kuzey Amerika firması EV kullanıyor, ancak bazı endüstri danışmanları, en azından dahili olarak, bunu izlemekten ve raporlamaktan fayda sağlayabileceklerine inanıyor.
Bir sigorta şirketinin gömülü değeri nedir?
EV, Kuzey Amerika dışındaki hayat sigortası şirketleri tarafından hissedarların bir sigorta şirketindeki hisselerinin konsolide değerini tahmin etmek için kullanılır. Bir firmanın gelecekteki karlarının bugünkü değerinin, firmanın sermayesinin ve fazlasının net varlık değerine (NAV) eklenmesiyle hesaplanır.
