Nilai Terbenam
Apakah Nilai Terbenam?
Nilai terbenam (EV) ialah ukuran penilaian biasa yang digunakan terutamanya oleh syarikat insurans hayat di luar Amerika Utara untuk menganggarkan nilai disatukan kepentingan pemegang saham dalam syarikat insurans. Ia dikira dengan menambah nilai semasa keuntungan masa hadapan firma kepada nilai aset bersih (NAB) modal dan lebihan firma. Ia kadangkala dikenali sebagai nilai terbenam konsisten pasaran (MCEV).
Nilai semasa keuntungan masa hadapan menangkap unjuran keuntungan masa depan daripada polisi berkuat kuasa, manakala nilai aset bersih modal dan lebihan mewakili dana kepunyaan pemegang saham yang telah terkumpul pada masa lalu.
Memahami Nilai Terbenam
Nilai terbenam ialah metrik penilaian standard untuk penanggung insurans hayat Eropah. Ia tidak diberi mandat oleh pihak berkuasa kawal selia di sana, tetapi ia telah menjadi norma industri bagi syarikat insurans untuk menjejaki komponen EV dan menguruskannya untuk meningkatkan nilai syarikat. Dengan ini, penganalisis standard boleh mengkaji nombor dan membuat perbandingan di seluruh sektor. EV berfungsi sebagai metrik prestasi, asas untuk tawaran M&A,. dan asas untuk pelan pampasan eksekutif. Sangat sedikit firma Amerika Utara pada masa ini menggunakan EV, tetapi sesetengah perunding industri percaya mereka boleh mendapat manfaat daripada menjejaki dan melaporkannya, sekurang-kurangnya secara dalaman.
Metodologi nilai terbenam yang diterima pakai oleh syarikat insurans adalah berdasarkan pendekatan konsisten pasaran bawah ke atas untuk membenarkan risiko pasaran secara eksplisit. Khususnya, aliran tunai aset dan liabiliti dinilai menggunakan kadar diskaun risiko yang konsisten dengan yang digunakan untuk aliran tunai yang serupa dalam pasaran modal, dan opsyen dan jaminan dinilai menggunakan model konsisten pasaran yang ditentukur kepada harga pasaran yang boleh diperhatikan. Apabila pasaran mempamerkan ketersediaan data yang terhad, penilaian adalah berdasarkan purata sejarah. Nilai terbenam mengecualikan sebarang nilai daripada perniagaan baharu masa hadapan. Nilai terbenam dibahagikan antara aset bersih pemegang saham dan nilai perniagaan yang sedang berkuat kuasa.
Lihat butiran dalam dua bahagian seterusnya.
Kepentingan Nilai Terbenam
Sebagai contoh kepentingan nilai terbenam kepada penanggung insurans Eropah, seseorang boleh melihat laporan tahunan Zurich Insurance Group mengenai nilai terbenam. Sebagai contoh, laporan 40 halaman untuk 2018^[cite]^ mengandungi ringkasan eksekutif, analisis pendapatan nilai terbenam dan nilai perniagaan yang sedang berkuat kuasa, sensitiviti, penyesuaian ekuiti pemegang saham kepada nilai terbenam, analisis serantau bagi terbenam nilai, metodologi, andaian, penyata pengarah dan laporan juruaudit mengenai nilai terbenam.
##Sorotan
Nilai terbenam ialah kaedah yang diiktiraf untuk pengukuran nilai syarikat insurans hayat di luar Amerika Utara.
Pilihan dan jaminan polisi insurans dinilai menggunakan model konsisten pasaran yang ditentukur kepada harga pasaran yang boleh diperhatikan
Aliran tunai aset dan liabiliti dinilai menggunakan kadar diskaun risiko yang konsisten dengan yang digunakan untuk aliran tunai yang serupa dalam pasaran modal.
##Soalan Lazim
Mengapa syarikat insurans mengukur nilai terbenam?
Penganalisis menggunakan EV untuk membuat perbandingan merentas sektor. EV berfungsi sebagai metrik prestasi, asas untuk tawaran M&A,. dan asas untuk pelan pampasan eksekutif. Sangat sedikit firma Amerika Utara pada masa ini menggunakan EV, tetapi sesetengah perunding industri percaya mereka boleh mendapat manfaat daripada menjejaki dan melaporkannya, sekurang-kurangnya secara dalaman.
Apakah nilai tertanam syarikat insurans?
EV digunakan oleh syarikat insurans hayat di luar Amerika Utara untuk menganggarkan nilai disatukan kepentingan pemegang saham dalam syarikat insurans. Ia dikira dengan menambah nilai semasa keuntungan masa depan firma kepada nilai aset bersih (NAB) modal dan lebihan firma.
