Vanhenemisaika
Mikä on vanhenemisaika?
Optiosopimuksen tai muun johdannaisen voimassaolon päättymisaika on tarkka päivämäärä ja kellonaika, jolloin sopimus mitätöidään. Johdannaissopimukset, jotka päättyvät rahasta (OTM) erääntymishetkellä, tulevat arvottomiksi, kun taas rahassa (ITM) tehdyt sopimukset arvioidaan erääntymishetken selvityshinnan perusteella.
Vanhenemisaika on tarkempi kuin viimeinen voimassaolopäivä,. eikä sitä pidä sekoittaa viimeiseen kaupankäyntiaikaan.
Vanhentumisajan ymmärtäminen
Vanhenemisaika eroaa vanhentumispäivästä siten, että ensimmäinen on silloin, kun optio tosiasiallisesti päättyy, kun taas jälkimmäinen on määräaika, jona option haltija ilmoittaa aikeestaan. Useimpien optiokauppiaiden tarvitsee olla huolissaan vain vanhentumispäivästä, mutta on hyödyllistä tietää myös vanhenemisaika.
NASDAQ :n mukaan vanhenemisaika on:
Kellonaika, johon mennessä kaikkien harjoitusilmoitusten on oltava perillä vanhentumispäivänä. Teknisesti vanhenemisaika on tällä hetkellä klo 11.59 [idän aikaa] vanhentumispäivänä, mutta julkisten optiosopimusten haltijoiden on ilmoitettava merkintähalunsa viimeistään klo 17.30 [idän aikaa] päättymistä edeltävänä arkipäivänä. Päivämäärä.
Koska monet julkiset optioiden haltijat käyvät kauppaa välittäjien kanssa , he kohtaavat erilaiset vanhentumisajat. Yhdysvalloissa viimeinen päivä optiolla käydään kauppaa tyypillisesti vanhenemiskuukauden perjantaina, kun taas viimeinen voimassaolopäivä on heti sen jälkeinen lauantai. Jos perjantai on yleinen vapaapäivä, viimeinen kaupankäyntipäivä on torstai.
Yleisön optio-oikeuden haltijan tulee yleensä ilmoittaa merkintäilmoituksestaan perjantaina klo 17.30 mennessä. Tällä aikavälillä välittäjä voi ilmoittaa haltijoiden aikomuksen vaihdosta todelliseen päättymisaikaan lauantaina.
Ilmoitusrajat riippuvat pörssistä, jossa tuote käydään kauppaa. Esimerkiksi Chicago Board Options Exchange (CBOE) rajoittaa kaupankäynnin vanhenevilla optioilla viimeisen kaupankäyntipäivän kello 15.00 Keskiaikaa.
Johdannaissopimusten päättyminen
Vanhenemispäivä johdannaisissa on viimeinen päivä, jolloin optio- tai futuurisopimus on voimassa. Kun sijoittajat ostavat optioita, sopimukset antavat heille oikeuden, mutta eivät velvollisuutta, ostaa tai myydä omaisuutta ennalta määrättyyn hintaan, joka tunnetaan nimellä lunastushinta.
Optio-oikeuden käyttämisen tulee tapahtua tietyn ajanjakson sisällä, joka on erääntymispäivänä tai sitä ennen. Jos sijoittaja päättää olla käyttämättä tätä oikeutta, optio raukeaa ja muuttuu arvottomaksi, ja sijoittaja menettää sen ostamisesta maksamansa rahat.
Yhdysvalloissa kolmanneksi noteerattujen osakeoptioiden viimeinen voimassaolopäivä on yleensä sopimuskuukauden perjantai, jolloin sopimus päättyy. Kuitenkin, kun tuo perjantai osuu vapaapäivälle, viimeinen voimassaolopäivä on kolmatta perjantaita edeltävänä torstaina. Kun optio- tai futuurisopimus on päättynyt, sopimus on mitätön. Osakeoptioiden viimeinen kaupankäyntipäivä on erääntymistä edeltävä perjantai.
Varoitukset voimassaolon päättyessä
Vaikka suurin osa optioista ei koskaan pääty vanhenemispäiviinsä, koska kauppiaat kompensoivat tai sulkevat positiot ennen tätä aikaa, jotkin optiot ovat voimassa todellisiin vanhenemisaikaan asti. Tämä viive voi luoda mielenkiintoista dynamiikkaa, koska viimeinen kaupankäyntiaika voi olla ennen vanhenemisaikaa.
Tämä aikaero ei ole ongelma, kun myös kohde- etuutena oleva arvopaperi sulkeutuu kaupankäynnin ajaksi samaan aikaan. Jos kohde-etuutena oleva arvopaperi kuitenkin käy kauppaa optiokaupan päättymisen jälkeen, sekä ostajat että myyjät saattavat huomata, että heidän sopimuksensa toteuttaminen on automaattista, jos he olisivat ITM. Päinvastoin he saattavat odottaa automaattista toteutusta, mutta kohde-etuuden jälkeinen kaupankäynti voi painaa heitä OTM :ään.
Näitä mahdollisuuksia koskevat säännöt, erityisesti milloin kohde-etuuden lopullinen hinta kirjataan, voivat muuttua. Joten kauppiaiden tulee tarkistaa sekä pörssistä, jossa heidän optioilla käydään kauppaa, että heidän tiliään käsittelevältä välittäjältä .
Esimerkki: SPXW Weekly Options
SPXW ovat viikoittaiset vanhenemisjaksot CBOE:n listaamassa S&P 500 -indeksissä. SPXW Weeklys selvitetään viimeisenä kaupankäyntipäivänä, tyypillisesti perjantaina SPXW EOW Weeklysille.
Kuten muidenkin iltapäivällä selvitettävien indeksioptioiden kohdalla, toteutus-suoritusarvo lasketaan kunkin komponenttiosakkeen viimeisimmän (päättävän) raportoitujen myyntihintojen perusteella. Viimeisenä kaupankäyntipäivänä SPXW Weeklysin kaupankäynti päättyy klo 15.00 Keski-Standard Time (CST) -aikaa. Kaikki vanhentumattomat SPXW Weeklyt jatkavat kaupankäyntiä klo 15.15 CST asti.
##Kohokohdat
Yleensä viimeinen päivä optiolla käydä kauppaa on vanhenemiskuukauden kolmas perjantai.
Johdannaissopimuksissa määritellään tarkka päättymispäivä ja -aika.
Vanhenemisaika on tarkka päivämäärä ja kellonaika, jolloin johdannaissopimukset lopettavat kaupankäynnin ja mahdolliset velvoitteet tai oikeudet erääntyvät tai raukeavat.
