Utgångstid
Vad är utgångstid?
Förfallotiden för ett optionskontrakt eller annat derivat är det exakta datumet och den tidpunkt då det görs ogiltigt. Derivatkontrakt som slutar utanför pengarna (OTM) vid tidpunkten för utgången kommer att bli värdelösa, medan in-the-money-kontrakt (ITM) kommer att utvärderas baserat på avvecklingspriset vid utgången.
Förfallotiden är mer specifik än utgångsdatumet och bör inte förväxlas med den senaste tiden för att handla det alternativet.
Förstå utgångstiden
Förfallotiden skiljer sig från utgångsdatumet genom att den förra är när optionen faktiskt löper ut medan den senare är deadline för innehavaren av optionen att meddela sina avsikter. De flesta alternativhandlare behöver bara bry sig om utgångsdatumet, men det är användbart att också veta utgångstiden.
Enligt NASDAQ är utgångstiden:
Tidpunkten på dagen då alla motionsbesked ska vara mottagna på utgångsdatumet. Tekniskt sett är utgångstiden för närvarande 11:59 [Eastern Time] på utgångsdatumet, men offentliga innehavare av optionskontrakt måste ange sin önskan att utnyttja senast 17:30 [Eastern Time] på arbetsdagen före utgången datum.
Eftersom många offentliga innehavare av optioner handlar med mäklare står de inför olika utgångstider. I USA är den sista dagen för att handla en option vanligtvis fredagen i utgångsmånaden, medan utgångsdatumet är lördagen omedelbart efteråt. Om fredagen är en allmän helgdag är den sista handelsdagen på torsdag.
En offentlig innehavare av en option måste vanligtvis deklarera sin anmälan att utnyttja senast 17:30 på fredagen. Denna tidsram kommer att tillåta mäklaren att meddela utbytet om innehavarnas avsikt vid den faktiska utgångstiden på lördag.
Aviseringsgränser beror på börsen där produkten handlas. Till exempel, Chicago Board Options Exchange (CBOE) begränsar handel med optioner som löper ut till 15:00 Central Time den sista handelsdagen.
Derivatkontrakt löper ut
Ett utgångsdatum i derivat är den sista dagen då ett options- eller terminskontrakt är giltigt. När investerare köper optioner ger kontrakten dem rätten, men inte skyldigheten, att köpa eller sälja tillgångarna till ett förutbestämt pris, känt som lösenpriset.
Utnyttjandet av optionen måste ske inom en given period, som är på eller före utgångsdatumet. Om en investerare väljer att inte utöva den rätten, förfaller optionen och blir värdelös, och investeraren förlorar pengarna som betalats för att köpa den.
Förfallodatumet för noterade aktieoptioner tredje i USA är vanligtvis fredagen i kontraktsmånaden, vilket är den månad då kontraktet löper ut. Men när den fredagen infaller på en helgdag är utgångsdatumet på torsdagen omedelbart före den tredje fredagen. När ett options- eller terminskontrakt passerar utgångsdatumet är kontraktet ogiltigt. Sista dagen att handla med aktieoptioner är fredagen före utgången.
Varningar vid utgång
Medan majoriteten av optionerna aldrig når sina utgångsdatum på grund av att handlare kompenserar eller stänger sina positioner före den tidpunkten, lever vissa optioner fram till deras faktiska utgångstider. Denna fördröjning kan skapa intressant dynamik eftersom den sista tiden för handel kan vara före utgångstiden.
Denna tidsskillnad är inte ett problem när det underliggande värdepapperet också stänger för handel samtidigt. Men om det underliggande värdepapperet handlas efter stängningen av handeln för optionen, kan både köpare och säljare upptäcka att utövandet av deras kontrakt är automatiskt om de var ITM. Omvänt kan de förvänta sig den automatiska övningen, men handel efter timmar i den underliggande tillgången kan driva dem OTM.
Regler som täcker dessa möjligheter, särskilt vid vilken tidpunkt det slutliga priset för det underliggande registreras, kan ändras. Så handlare bör kontrollera med både börsen där deras optioner handlar, såväl som mäklarfirman som hanterar deras konto.
Exempel: SPXW Weekly Options
SPXW är veckovisa utgångscykelalternativ på S&P 500 Index listat av CBOE. SPXW Weeklys avräknas på den sista handelsdagen, vanligtvis en fredag för SPXW EOW Weeklys.
Liksom med andra eftermiddagsavräknade indexoptioner, beräknas lösenavräkningsvärdet med hjälp av det senaste (slut)rapporterade försäljningspriset på primärmarknaden för varje komponentaktie. Den sista handelsdagen stänger handeln i SPXW Weeklys som löper ut klockan 15:00 Central Standard Time (CST). Alla SPXW Weeklys som inte löper ut fortsätter under tiden att handla till 15:15 CST.
##Höjdpunkter
Vanligtvis är den sista dagen för att handla en option den tredje fredagen i utgångsmånaden.
Derivatkontrakt kommer att ange exakt utgångsdatum och tid.
Förfallotiden är det exakta datumet och den tid då derivatkontrakt upphör att handlas och eventuella skyldigheter eller rättigheter förfaller eller förfaller.
