تاريخ انتهاء الصلاحية

ما هو وقت انتهاء الصلاحية؟

وقت انتهاء صلاحية عقد الخيارات أو أي مشتقات أخرى هو التاريخ والوقت المحددان عندما يتم اعتباره لاغيًا وباطلاً. ستصبح عقود المشتقات التي تنتهي بالمال (OTM) في وقت انتهاء الصلاحية عديمة القيمة ، بينما سيتم تقييم عقود المشتقات المالية (ITM) بناءً على سعر التسوية عند انتهاء الصلاحية.

وقت انتهاء الصلاحية أكثر تحديدًا من تاريخ انتهاء الصلاحية ويجب عدم الخلط بينه وبين آخر مرة تم فيها تداول هذا الخيار.

فهم وقت انتهاء الصلاحية

يختلف وقت انتهاء الصلاحية عن تاريخ انتهاء الصلاحية في أن الأول هو عندما تنتهي صلاحية الخيار فعليًا بينما يكون الأخير هو الموعد النهائي لصاحب الخيار للإعلان عن نواياه. يحتاج معظم متداولي الخيارات إلى الاهتمام فقط بتاريخ انتهاء الصلاحية ولكن من المفيد معرفة وقت انتهاء الصلاحية أيضًا.

وفقًا لـ NASDAQ ، فإن وقت انتهاء الصلاحية هو:

الوقت من اليوم الذي يجب أن يتم فيه استلام جميع إشعارات التمرين في تاريخ انتهاء الصلاحية. من الناحية الفنية ، وقت انتهاء الصلاحية حاليًا هو 11:59 صباحًا [التوقيت الشرقي] في تاريخ انتهاء الصلاحية ، ولكن يجب على أصحاب عقود الخيارات العامة الإشارة إلى رغبتهم في ممارسة الرياضة في موعد أقصاه 5:30 مساءً [التوقيت الشرقي] في يوم العمل الذي يسبق انتهاء الصلاحية تاريخ.

نظرًا لأن العديد من مالكي الخيارات العامة يتعاملون مع bro kers ، فإنهم يواجهون أوقات انتهاء صلاحية مختلفة. في الولايات المتحدة ، عادةً ما يكون آخر يوم لتداول أحد الخيارات هو يوم الجمعة الثالث من شهر انتهاء الصلاحية ، بينما يكون تاريخ انتهاء الصلاحية هو يوم السبت بعد ذلك مباشرة. إذا كانت الجمعة عطلة رسمية ، فإن آخر يوم تداول يكون يوم الخميس.

يجب على المالك العام للخيار عادةً أن يعلن عن إخطاره لممارسة الرياضة بحلول الساعة 5:30 مساءً يوم الجمعة. سيسمح هذا الإطار الزمني للوسيط بإخطار البورصة بنيّة حاملي الأسهم بحلول وقت انتهاء الصلاحية الفعلي يوم السبت.

تعتمد حدود الإخطار على التبادل حيث يتم تداول المنتج. على سبيل المثال ، تحدد بورصة خيارات مجلس شيكاغو (CBOE) التداول على خيارات منتهية الصلاحية حتى الساعة 3:00 مساءً بالتوقيت المركزي في آخر يوم تداول.

انتهاء صلاحية عقد المشتقات

تاريخ انتهاء الصلاحية في المشتقات هو اليوم الأخير الذي يكون فيه عقد الخيارات أو العقود الآجلة صالحًا. عندما يشتري المستثمرون الخيارات ، تمنحهم العقود الحق ، ولكن ليس الالتزام ، في شراء أو بيع الأصول بسعر محدد مسبقًا ، يُعرف بسعر الإضراب.

يجب أن تكون ممارسة الخيار خلال فترة معينة ، والتي تكون في أو قبل تاريخ انتهاء الصلاحية. إذا اختار المستثمر عدم ممارسة هذا الحق ، تنتهي صلاحية الخيار ويصبح عديم القيمة ، ويفقد المستثمر الأموال المدفوعة لشرائه.

عادةً ما يكون تاريخ انتهاء صلاحية خيارات الأسهم المدرجة في الولايات المتحدة هو الجمعة الثالثة من شهر العقد ، وهو الشهر الذي ينتهي فيه العقد. ومع ذلك ، عندما يصادف يوم الجمعة يوم عطلة ، يكون تاريخ انتهاء الصلاحية في يوم الخميس الذي يسبق يوم الجمعة الثالثة مباشرة. بمجرد أن يمر عقد الخيارات أو العقود الآجلة بتاريخ انتهاء الصلاحية ، يصبح العقد غير صالح. آخر يوم لتداول خيارات الأسهم هو يوم الجمعة قبل انتهاء الصلاحية.

تنبيهات عند انتهاء الصلاحية

في حين أن غالبية الخيارات لا تصل أبدًا إلى تواريخ انتهاء صلاحيتها بسبب قيام المتداولين بتعويض أو إغلاق مراكزهم قبل ذلك الوقت ، إلا أن بعض الخيارات تستمر حتى أوقات انتهاء الصلاحية الفعلية. يمكن أن يخلق هذا التأخير ديناميكيات مثيرة للاهتمام لأن آخر مرة للتداول يمكن أن تكون قبل وقت انتهاء الصلاحية.

هذا الفارق الزمني ليس مشكلة عندما يغلق السند الأساسي أيضًا للتداول في نفس الوقت. ومع ذلك ، إذا تم تداول الأوراق المالية الأساسية بعد إغلاق التداول للخيار ، فقد يجد كل من المشترين والبائعين أن ممارسة عقدهم تتم تلقائيًا إذا كانوا ITM. على العكس من ذلك ، قد يتوقعون التمرين التلقائي ، لكن التداول بعد ساعات في الأصل الأساسي قد يدفعهم إلى OTM.

القواعد التي تغطي هذه الاحتمالات ، خاصة في أي وقت يتم تسجيل السعر النهائي للأصل ، يمكن أن تتغير. لذلك ، يجب على المتداولين التحقق من كل من البورصة حيث يتم تداول الخيارات الخاصة بهم ، وكذلك الوساطة التي تتعامل مع حساباتهم.

مثال: خيارات SPXW الأسبوعية

SPXW هي خيارات دورة انتهاء الصلاحية الأسبوعية على مؤشر S&P 500 المدرجة من قبل CBOE. تتم تسوية SPXW Weeklys في آخر يوم تداول ، وعادةً ما يكون يوم الجمعة بالنسبة لـ SPXW EOW Weeklys.

كما هو الحال مع خيارات المؤشرات الأخرى التي تم تسويتها بعد الظهر ، يتم حساب قيمة تسوية الممارسة باستخدام آخر (إغلاق) سعر مبيعات تم الإبلاغ عنه في السوق الأولية لكل سهم مكون. في آخر يوم تداول ، يتم إغلاق التداول في SPXW Weeklys المنتهية الصلاحية في الساعة 3:00 مساءً بالتوقيت المركزي القياسي (CST). في غضون ذلك ، تستمر جميع إصدارات SPXW الأسبوعية التي لا تنتهي صلاحيتها في التداول حتى الساعة 3:15 مساءً بتوقيت وسط أمريكا.

يسلط الضوء

• عادةً ما يكون آخر يوم لتداول الخيار هو الجمعة الثالثة من شهر انتهاء الصلاحية.

• ستحدد عقود المشتقات تاريخ ووقت انتهاء الصلاحية بالضبط.

• وقت انتهاء الصلاحية هو التاريخ والوقت المحددين اللذين تتوقف فيهما عقود المشتقات عن التداول وأي التزامات أو حقوق تصبح مستحقة أو تنتهي صلاحيتها.