Date d'expiration
Qu'est-ce que le délai d'expiration ?
L'heure d'expiration d'un contrat d'options ou d'un autre dérivé est la date et l'heure exactes à laquelle il est rendu nul et non avenu. Les contrats dérivés qui se terminent hors de la monnaie (OTM) au moment de l'expiration deviendront sans valeur, tandis que les contrats dans la monnaie (ITM) seront évalués sur la base du prix de règlement à l'expiration.
L'heure d'expiration est plus précise que la date d'expiration et ne doit pas être confondue avec la dernière fois que vous avez négocié cette option.
Comprendre le délai d'expiration
L'heure d'expiration diffère de la date d'expiration en ce que la première correspond à l'expiration réelle de l'option, tandis que la seconde est la date limite pour que le détenteur de l'option fasse connaître ses intentions. La plupart des traders d'options n'ont qu'à se soucier de la date d'expiration, mais il est également utile de connaître l'heure d'expiration.
Selon le NASDAQ,. le délai d'expiration est :
L'heure à laquelle tous les avis d'exercice doivent être reçus à la date d'expiration. Techniquement, l'heure d'expiration est actuellement 11 h 59 [heure de l'Est] à la date d'expiration, mais les titulaires publics de contrats d'option doivent indiquer leur désir d'exercer au plus tard à 17 h 30 [heure de l'Est] le jour ouvrable précédant l'expiration. Date.
Étant donné que de nombreux détenteurs publics d'options traitent avec des courtiers , ils sont confrontés à des délais d'expiration différents. Aux États-Unis, le dernier jour pour négocier une option est généralement le troisième vendredi du mois d'expiration, tandis que la date d'expiration est le samedi suivant immédiatement. Si le vendredi est un jour férié, le dernier jour de bourse sera le jeudi.
Un détenteur public d'une option doit généralement déclarer son avis d'exercice avant 17h30 le vendredi. Ce délai permettra au courtier d'informer l' échange de l'intention des détenteurs avant l'heure d'expiration réelle le samedi.
Les limites de notification dépendent de la bourse où le produit est négocié. Par exemple, le Chicago Board Options Exchange (CBOE) limite la négociation des options arrivant à expiration à 15 h 00, heure centrale, le dernier jour de négociation.
Expiration du contrat de dérivés
Une date d'expiration dans les produits dérivés est le dernier jour de validité d'un contrat d'options ou de contrats à terme. Lorsque les investisseurs achètent des options, les contrats leur donnent le droit, mais non l'obligation, d'acheter ou de vendre les actifs à un prix prédéterminé, appelé prix d'exercice.
L'exercice de l'option doit avoir lieu dans un délai donné, qui est au plus tard à la date d'expiration. Si un investisseur choisit de ne pas exercer ce droit, l'option expire et devient sans valeur, et l'investisseur perd l'argent payé pour l'acheter.
La date d'expiration des options d'achat d'actions cotées aux États-Unis est généralement le troisième vendredi du mois du contrat, qui est le mois où le contrat expire. Cependant, lorsque ce vendredi tombe un jour férié, la date d'expiration est le jeudi précédant immédiatement le troisième vendredi. Une fois qu'un contrat d'options ou à terme dépasse la date d'expiration, le contrat est invalide. Le dernier jour pour négocier des options sur actions est le vendredi avant l'expiration.
Mises en garde à l'expiration
Bien que la majorité des options n'atteignent jamais leur date d'expiration en raison de la compensation ou de la fermeture de leurs positions par les traders avant cette date, certaines options perdurent jusqu'à leur date d'expiration réelle. Ce délai peut créer une dynamique intéressante car la dernière fois pour le trading peut être avant l'heure d'expiration.
Ce décalage horaire n'est pas un problème lorsque le titre sous-jacent ferme également à la négociation en même temps. Cependant, si le titre sous-jacent se négocie au-delà de la clôture de la négociation de l'option, les acheteurs et les vendeurs pourraient constater que l'exercice de leur contrat est automatique s'ils étaient ITM. À l'inverse, ils peuvent s'attendre à l'exercice automatique, mais la négociation après les heures normales de l'actif sous-jacent peut les pousser à l' OTM.
Les règles couvrant ces possibilités, en particulier à quel moment le prix final du sous-jacent est enregistré, peuvent changer. Ainsi, les traders doivent vérifier auprès de la bourse où leurs options sont négociées, ainsi que de la maison de courtage qui gère leur compte.
Exemple : Options hebdomadaires SPXW
SPXW sont des options de cycle d'expiration hebdomadaire sur l' indice S&P 500 répertorié par le CBOE. Les SPXW Weeklys sont réglés le dernier jour de bourse, généralement un vendredi pour les SPXW EOW Weeklys.
Comme pour les autres options sur indice réglées l'après-midi, la valeur d'exercice-règlement est calculée en utilisant le dernier prix de vente (de clôture) déclaré sur le marché primaire de chaque action composant. Le dernier jour de négociation, la négociation des SPXW Weeklys arrivant à expiration se termine à 15 h 00, heure normale du Centre (CST). Tous les SPXW Weeklys n'expirant pas, quant à eux, continuent d'être négociés jusqu'à 15h15 CST.
Points forts
En règle générale, le dernier jour pour négocier une option est le troisième vendredi du mois d'expiration.
Les contrats dérivés préciseront la date et l'heure d'expiration exactes.
L'heure d'expiration est la date et l'heure précises auxquelles les contrats dérivés cessent d'être négociés et où toute obligation ou tout droit arrive à échéance ou expire.
