Gildistími

Hvað er fyrningartími?

Gildistími valréttarsamnings eða annarrar afleiðu er nákvæm dagsetning og tími þegar hann er ógildur. Afleiðusamningar sem klárast út af peningunum (OTM) á þeim tíma sem þeir renna út verða einskis virði, en peningasamningar (ITM) verða metnir á grundvelli uppgjörsverðsins þegar þeir renna út.

Gildistíminn er nákvæmari en fyrningardagurinn og ætti ekki að rugla saman við síðasta skiptið til að eiga viðskipti með þann valkost.

Skilningur á gildistíma

Gildistími er frábrugðinn fyrningardegi að því leyti að sá fyrrnefndi er þegar valrétturinn rennur út í raun en sá síðari er frestur handhafa valréttarins til að gera grein fyrir áformum sínum. Flestir valréttarkaupmenn þurfa aðeins að hafa áhyggjur af gildistíma en það er gagnlegt að vita gildistímann líka.

Samkvæmt NASDAQ er fyrningartíminn:

Tími dags sem allar æfingatilkynningar verða að berast á gildistíma. Tæknilega séð er gildistíminn 11:59 að morgni [Eastern Time] á lokadegi, en opinberir handhafar valréttarsamninga verða að gefa til kynna að þeir vilji nýta eigi síðar en 17:30 [Eastern Time] á virkum degi á undan gildistíma. dagsetningu.

Þar sem margir opinberir eigendur valrétta eiga viðskipti við miðlara standa þeir frammi fyrir mismunandi gildistíma. Í Bandaríkjunum er síðasti dagur til að versla með valrétt venjulega föstudagurinn í lok mánaðarins, en gildistíminn er laugardagurinn strax á eftir. Ef föstudagur er almennur frídagur er síðasti viðskiptadagur á fimmtudaginn.

Opinberur handhafi valréttar verður venjulega að lýsa yfir tilkynningu um að nýta sér það fyrir klukkan 17:30 á föstudag. Þessi tímarammi mun gera miðlara kleift að tilkynna skiptum um ásetning handhafa fyrir raunverulegan gildistíma á laugardag.

Tilkynningamörk eru háð kauphöllinni þar sem varan verslar. Til dæmis takmarkar Chicago Board Options Exchange (CBOE) viðskipti með valrétta sem renna út við klukkan 15:00 að miðnætti á síðasta viðskiptadegi.

Afleiðusamningur rennur út

Gildisdagur í afleiðum er síðasti dagurinn sem valréttar- eða framtíðarsamningur er í gildi. Þegar fjárfestar kaupa valrétt gefa samningarnir þeim rétt, en ekki skyldu, til að kaupa eða selja eignirnar á fyrirfram ákveðnu verði, þekkt sem verkfallsverð.

Nýting valréttarins verður að vera innan ákveðins tímabils, sem er á eða fyrir fyrningardaginn. Ef fjárfestir velur að nýta sér ekki þann rétt fellur valrétturinn úr gildi og verður verðlaus og fjárfestirinn tapar peningunum sem greiddir eru til að kaupa hann.

Gildistími skráðra kaupréttarsamninga í þriðja sæti í Bandaríkjunum er venjulega föstudagur samningsmánaðar, sem er mánuðurinn þegar samningurinn rennur út. Hins vegar, þegar þessi föstudagur ber upp á frídag, er gildistíminn á fimmtudeginum strax fyrir þriðja föstudag. Þegar valréttur eða framtíðarsamningur er liðinn yfir fyrningardaginn er samningurinn ógildur. Síðasti dagur til að eiga viðskipti með hlutabréfarétt er föstudagurinn fyrir gildistíma.

Fyrirvarar við gildistíma

Þó að meirihluti valkosta nái aldrei gildistíma sínum vegna þess að kaupmenn vega á móti eða loka stöðum sínum fyrir þann tíma, lifa sumir valkostir þar til þeir renna út í raun. Þessi seinkun getur skapað áhugaverða gangverki vegna þess að síðasti tími fyrir viðskipti getur verið fyrir fyrningartímann.

Þessi tímamunur er ekki vandamál þegar undirliggjandi verðbréf lokar einnig fyrir viðskipti á sama tíma. Hins vegar, ef undirliggjandi verðbréf eiga viðskipti umfram lokun viðskipta fyrir valréttinn, gætu bæði kaupendur og seljendur komist að því að nýting samnings þeirra sé sjálfvirk ef þeir væru ITM. Aftur á móti geta þeir búist við sjálfvirkri æfingu, en viðskipti eftir vinnutíma með undirliggjandi eign geta ýtt þeim OTM.

Reglur sem ná yfir þessa möguleika, sérstaklega á hvaða tíma endanlegt verð undirliggjandi er skráð, geta breyst. Svo, kaupmenn ættu að athuga með bæði kauphöllina þar sem valkostir þeirra eiga viðskipti, sem og miðlara sem sér um reikning þeirra.

Dæmi: SPXW vikulega valkostir

SPXW eru vikulegir valmöguleikar fyrir gildistíma á S&P 500 vísitölunni sem skráð er af CBOE. SPXW Weeklys eru gerð upp á síðasta viðskiptadegi, venjulega föstudag fyrir SPXW EOW Weeklys.

Eins og með aðra vísitöluuppgjörsvalrétta síðdegis er uppgjörsvirðið reiknað með því að nota síðasta (loka) tilkynnta söluverðið á aðalmarkaði hvers hlutafjár. Á síðasta viðskiptadegi loka viðskipti með útrunnið SPXW Weeklys klukkan 15:00 Central Standard Time (CST). Öll SPXW Weeklys sem ekki renna út, halda áfram að versla til 15:15 CST.

##Hápunktar

• Venjulega er síðasti dagur til að eiga viðskipti með valrétt þriðji föstudagur í lok mánaðarins.

• Afleiðusamningar munu tilgreina nákvæma fyrningardagsetningu og tíma.

• Gildistími er nákvæmur dagur og tími þegar afleiðusamningar hætta að eiga viðskipti og allar skuldbindingar eða réttindi koma í gjalddaga eða renna út.