Likviditeettiriski
Mikä on likviditeettiriski?
Likviditeetti on yrityksen, yrityksen tai jopa yksityishenkilön kykyä maksaa velkansa kärsimättä katastrofaalisia tappioita. Toisaalta likviditeettiriski johtuu sellaisen sijoituksen markkinakelpoisuuden puutteesta, jota ei voida ostaa tai myydä tarpeeksi nopeasti tappion estämiseksi tai minimoimiseksi. Se heijastuu tyypillisesti epätavallisen suurina osto-ask-eroina tai suurina hintamuutoksina.
Likviditeettiriskin ymmärtäminen
Yleisesti tiedetään, että mitä pienempi arvopaperi tai sen liikkeeseenlaskija on, sitä suurempi on likviditeettiriski. Osakkeiden ja muiden arvopaperien arvon lasku motivoi monia sijoittajia myymään osuutensa hinnalla millä hyvänsä 11. syyskuun iskujen jälkeen sekä vuosien 2007–2008 maailmanlaajuisen luottokriisin aikana. Tämä irtautumisten kiire aiheutti osto- ja myyntierojen levenemistä ja suuria hintojen laskuja, mikä lisäsi markkinoiden epälikviditeettiä.
Likviditeettiriski syntyy, kun yksittäinen sijoittaja, yritys tai rahoituslaitos ei pysty täyttämään lyhytaikaisia velkasitoumuksiaan. Sijoittaja tai yhteisö ei ehkä pysty muuttamaan omaisuutta rahaksi luopumatta pääomasta ja tuloista ostajien puutteen tai tehottomien markkinoiden vuoksi.
Rahoituslaitosten likviditeettiriski
Rahoituslaitokset ovat suuressa määrin riippuvaisia lainarahasta, joten niitä tutkitaan yleensä sen selvittämiseksi, pystyvätkö ne täyttämään velkavelvoitteensa huomaamatta suuria tappioita, jotka voivat olla katastrofaalisia. Sen vuoksi laitokset kohtaavat tiukat vaatimustenmukaisuusvaatimukset ja stressitestit, joilla mitataan niiden taloudellista vakautta.
Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) julkaisi huhtikuussa 2016 ehdotuksen, joka loi vakaan nettorahoitussuhteen. Sen tarkoituksena oli auttaa lisäämään pankkien likviditeettiä taloudellisten vaikeuksien aikana. Suhde kertoo, onko pankeilla tarpeeksi korkealaatuista omaisuutta, joka on helposti vaihdettavissa käteiseksi vuodessa. Pankit luottavat vähemmän lyhytaikaiseen rahoitukseen, joka on yleensä epävakaampaa.
Vuoden 2008 finanssikriisin aikana monet suuret pankit kaatuivat tai joutuivat maksukyvyttömyysongelmiin likviditeettiongelmien vuoksi. FDIC-suhde on vuonna 2015 luodun kansainvälisen Basel-standardin mukainen ja vähentää pankkien haavoittuvuutta uudessa finanssikriisissä.
Likviditeettiriski yrityksissä
Sijoittajat, johtajat ja velkojat käyttävät likviditeetin mittaussuhteita päättäessään riskin tasosta organisaatiossa. He usein vertailevat lyhytaikaisia velkoja ja yrityksen tilinpäätökseen merkittyjä likvidejä varoja.
Jos yrityksellä on liian suuri likviditeettiriski, sen on myytävä varansa, tuotava lisätuloja tai löydettävä jokin muu tapa pienentää käytettävissä olevan käteisvarojen ja velkasitoumusten välistä eroa.
Esimerkki tosielämästä
500 000 dollarin asunnolla ei ehkä ole ostajaa, kun kiinteistömarkkinat ovat laskussa, mutta koti voi myydä listahintaansa korkeammalla, kun markkinat paranevat. Omistajat saattavat myydä kodin halvemmalla ja menettää rahaa kaupassa, jos he tarvitsevat käteistä nopeasti, joten heidän on myytävä markkinoiden ollessa alhaalla.
Sijoittajien tulee harkita, voivatko he muuttaa lyhytaikaiset velkasitoumusnsa rahaksi ennen kuin sijoittavat pitkäaikaisiin epälikvideihin varoihin suojautuakseen likviditeettiriskiltä.
Kohokohdat
Sijoittajat, johtajat ja velkojat käyttävät likviditeetin mittaussuhteita päättäessään riskitasosta organisaatiossa.
Likviditeetti on yrityksen, yrityksen tai jopa yksityishenkilön kykyä maksaa velkansa kärsimättä katastrofaalisia tappioita.
Jos yksittäinen sijoittaja, yritys tai rahoituslaitos ei pysty täyttämään lyhytaikaisia velkasitoumuksiaan, sillä on likviditeettiriski.
