Inflaatiovaihto

Mikä on inflaatioswap?

Inflaatioswap on sopimus, jolla inflaatioriskiä siirretään osapuolelta toiselle vaihtamalla kiinteitä kassavirtoja.

Inflaatioswapissa toinen osapuoli maksaa kiinteäkorkoisen kassavirran nimellispääomasta, kun taas toinen osapuoli maksaa vaihtuvakorkoisen, joka on sidottu inflaatioindeksiin, kuten kuluttajahintaindeksiin (CPI). Vaihtuvan koron maksaja maksaa inflaatiokorjatun koron kerrottuna nimellispääomalla. Yleensä rehtori ei vaihda omistajaa. Jokainen kassavirta käsittää yhden swap-osuuden.

Kuinka inflaatioswap toimii

Finanssialan ammattilaiset käyttävät inflaatioswapeja inflaatioriskin pienentämiseen (suojaukseen) ja hintavaihteluiden hyödyntämiseen. Monentyyppiset laitokset pitävät inflaatioswapeja arvokkaina työkaluina. Inflaation maksajat ovat tyypillisesti laitoksia, jotka saavat inflaation kassavirtoja ydinliiketoimintaansa. Hyvä esimerkki voisi olla sähköyhtiö, koska sen tulot ovat sidoksissa (joko nimenomaisesti tai epäsuorasti) inflaatioon.

korkoon perustuvan summan , kun taas toinen osapuoli maksaa tämän inflaatiosidonnaisen maksun ja saa kiinteän koron maksun. Maksuvirtojen laskemiseen käytetään nimellissummia. Yleisimpiä ovat nollakuponkivaihtosopimukset,. joissa kassavirrat vaihdetaan vasta erääntyessä.

Kuten muutkin swapit, inflaatioswapin arvo on aluksi nimellisarvo. Korko- ja inflaatiovauhdin muuttuessa swap-sopimuksen jäljellä olevien vaihtuvien maksujen arvo muuttuu joko positiiviseksi tai negatiiviseksi. Ennalta määrättyinä aikoina swapin markkina-arvo lasketaan. Vastapuoli asettaa vakuuden toiselle osapuolelle ja päinvastoin swapin arvosta riippuen.

Inflaatioswapien edut

Inflaatioswapin etuna on, että se antaa analyytikolle melko tarkan arvion siitä, mitä markkinat pitävät "tuotto-inflaatiovauhdina". Käsitteellisesti se on hyvin samanlainen kuin tapa, jolla markkinat asettavat hinnan mille tahansa hyödykkeelle,. eli ostajan ja myyjän välinen sopimus (kysynnän ja tarjonnan välillä) käydä kauppaa tietyllä hinnalla. Tässä tapauksessa määritetty korko on odotettu inflaatio.

Yksinkertaisesti sanottuna swapin osapuolet sopivat omien näkemystensä perusteella siitä, mikä inflaatio on todennäköistä kyseisellä ajanjaksolla. Kuten koronvaihtosopimuksissa,. osapuolet vaihtavat kassavirtoja, jotka perustuvat nimelliseen pääomaan (tätä määrää ei todellisuudessa vaihdeta), mutta sen sijaan, että he suojautuisivat korkoriskiltä tai spekuloisivat sillä , ne keskittyvät vain inflaatioon.

Esimerkki inflaatioswapista

Esimerkki inflaatioswapista olisi yritystodistusta ostava sijoittaja. Samalla sijoittaja tekee inflaatioswap-sopimuksen, joka saa kiinteän koron ja maksaa inflaatioon sidotun vaihtuvakoron.

Tekemällä inflaatioswapin sijoittaja muuttaa yritystodistuksen inflaatiokomponentin tehokkaasti kelluvasta kiinteäksi. Yritystodistus antaa sijoittajalle reaalisen LIBORin plus luottomarginaalin ja vaihtuvan inflaatiokoron, jonka sijoittaja vaihtaa kiinteään korkoon vastapuolen kanssa.

Kohokohdat

• Inflaation swap voi antaa melko tarkan arvion siitä, mitä pidetään "tuotto-inflaatiovauhdina".

• Rahoitusalan ammattilaiset käyttävät inflaatioswapeja inflaatioriskin lieventämiseen (tai suojaamiseen) ja hintavaihteluiden hyödyntämiseen.

• Inflaatioswap on kauppa, jossa toinen osapuoli siirtää inflaatioriskin vastapuolelle kiinteää maksua vastaan.