Super-suojaus
Mikä on supersuojaus?
Supersuojaus on strategia, joka suojaa positiot omarahoitteisella kaupankäyntisuunnitelmalla. Se hyödyntää alinta hintaa, joka voidaan maksaa suojatusta salkusta siten, että sen arvo on suurempi tai yhtä suuri kuin alkuperäinen salkku tiettynä tulevana ajankohtana.
Supersuojaus edellyttää, että sijoittaja luo kompensoivan toistavan salkun tietylle omaisuudelle tai kassavirtasarjalle. Supersuojaus on riskienhallintastrategia, joka teoriassa auttaa sijoittajia rakentamaan salkun, joka pysyy kannattavana markkinoiden nousuista ja laskuista huolimatta.
Kuinka supersuojaus toimii
Sijoittajat voivat käyttää suojaustransaktiota kohde-etuuden sijoitusriskin rajoittamiseksi. Tämän saavuttamiseksi he voivat ostaa optioita tai futuureja. Näitä ostetaan kohde-etuuden vastakkaisista positioista tietyn määrän voittoa lukitsemiseksi. A-salkun supersuojaushinta vastaa pienintä määrää, joka on maksettava hyväksyttävästä B-salkusta tällä hetkellä siten, että jossain määritellyssä vaiheessa tulevaisuudessa portfolion B arvo on vähintään yhtä suuri kuin A-salkun arvo.
Täydellisillä markkinoilla supersuojaushinta vastaa alkuperäisen salkun suojauksen hintaa. Epätäydellisillä markkinoilla, kuten optioilla,. tällaisen strategian kustannukset voivat osoittautua liian korkeiksi. Akateemikot ovat tutkineet supersuojauksen ideaa. Se on kuitenkin teoreettinen ihanne, ja sitä on vaikea toteuttaa todellisessa maailmassa.
Super-suojaus vs. sub-suojaus
Alasuojaushinta on suurin arvo, joka voidaan maksaa niin, että sinulla on missä tahansa mahdollisessa tilanteessa tietyssä vaiheessa tulevaisuudessa toinen salkku, jonka arvo on pienempi tai yhtä suuri kuin alkuperäinen. Ala- ja supersuojaushintojen luomat ylä- ja alarajat ovat ei-arbitraasirajoja, jotka määrittelevät salkun hinnan rajat.
Arbitraamattomat hintarajat ovat esimerkki siitä, mitä kauppiaat kutsuvat hyvien tarjousten rajoituksiksi, jotka edustavat hintaluokkaa, jonka elinkeinonharjoittaja uskoo saavansa hyvän tarjouksen yksilöllisten mieltymystensä perusteella.
Jotkut kauppiaat yrittävät luoda optimaaliset supersuojaus- ja alasuojausrajat osana eksoottisten optioiden,. kuten quanto-optioiden, korioptioiden ja knock-out-optioiden , kaupankäynnin strategiaa.
Supersuojaus- ja omarahoitussalkut
Omarahoitussalkku on tärkeä käsite talousmatematiikassa. Salkku on omarahoitteinen, jos siihen ei ole lisätty tai nostettu rahaa ulkopuolelta. Toisin sanoen uuden omaisuuden hankinta on rahoitettava myymällä vanha.
Omarahoitussalkku on toistuva salkku. Matemaattisessa rahoituksessa toistuva salkku tietylle omaisuuserille tai kassavirtasarjoille on salkku omaisuutta, jolla on samat ominaisuudet.
Portfolioiden suojaus ja kopiointi
Kun omaisuus tai velka otetaan huomioon, toistavaa salkkua kutsutaan suojaukseksi. Se voi olla staattinen tai dynaaminen. Suurimmaksi osaksi staattinen suojaus ei vaadi elinkeinonharjoittajaa tasapainottamaan salkkua, koska sen suojaamien arvopapereiden hinta tai volatiliteetti vaihtelee. Tämä johtuu siitä, että staattinen suojaus koostuu varoista, jotka heijastavat kohde-etuuden kassavirtoja, eivätkä vaadi elinkeinonharjoittajaa tekemään muutoksia suojauksen ylläpitämiseksi.
Tämä eroaa dynaamisesta suojauksesta, joka edellyttää, että elinkeinonharjoittaja säätelee suojausta usein, kun kohde-etuuden hinta liikkuu. Dynaamiset suojaukset rakennetaan ostamalla vaihtoehtoja, joissa on "kreikkalaisia", jotka ovat samanlaisia kuin kohde-etuuden.
Optimaalisen replikoivan salkun luominen saattaa edellyttää elinkeinonharjoittajalta aktiivisempaa lähestymistapaa salkunhoitoon. Joissakin tapauksissa tästä voi tulla aikaa vievä ja monimutkainen toiminta, joka sopii parhaiten edistyneemmille kauppiaille.
Käytännössä kopioitavat portfoliot ovat harvoin, jos koskaan, tarkkoja kopioita. Dynaaminen replikaatio on epätäydellinen, koska todelliset hintaliikkeet eivät ole äärettömän pieniä. Koska suojauksen muuttamisen transaktiokustannukset eivät ole nollia, elinkeinonharjoittajan tulee ottaa nämä mahdolliset kustannukset huomioon päättäessään noudattaa supersuojausstrategiaa.
Kohokohdat
Super-suojaus on riskienhallintastrategia, jota kauppiaat käyttävät suojatakseen positioitaan.
Optimaalisen supersuojauksen asettaminen voi olla haastavaa, koska salkkujen replikointi on harvoin tarkkaa kopiota alkuperäisestä.
Supersuojaus edellyttää, että elinkeinonharjoittaja rakentaa vastakkaisen replikoivan salkun omaisuuserälle tai kassavirtojen sarjalle, jota he yrittävät suojata.
Supersuojausstrategiat ovat itserahoittavia, mikä tarkoittaa, että elinkeinonharjoittaja rahoittaa uuden omaisuuden oston vanhan omaisuuden myymisellä.
Suojauksen rakentamisen ja ylläpidon transaktiokustannukset voivat myös kasvaa, mikä pienentää yleistä tuottopotentiaalia.
