Markkinaneutraali
Mikä on markkinaneutraali?
Markkinaneutraali strategia on sijoittajan tai sijoitushoitajan harjoittama sijoitusstrategia,. joka pyrkii hyötymään sekä nousevista että laskevista hinnoista yhdellä tai useammalla markkina-alueella samalla, kun se pyrkii täysin välttämään tietynlaisen markkinariskin.
Markkinaneutraalit strategiat saavutetaan usein ottamalla yhteensopivia pitkiä ja lyhyitä positioita eri osakkeista lisäämään tuottoa hyvistä osakevalinnoista ja vähentämällä tuottoa laajoista markkinoiden liikkeistä.
Markkinaneutraalin ymmärtäminen
Ei ole olemassa yhtä hyväksyttyä menetelmää markkinaneutraalin strategian käyttämiseksi. Edellä mainitun menetelmän lisäksi markkinaneutraalit strategit voivat käyttää myös muita työkaluja, kuten sulautumisarbitraasia,. sektoreiden oikosulkua ja niin edelleen.
Markkinaneutraalissa asemassa olevat johtajat voivat hyödyntää mitä tahansa markkinoiden vauhtia. Hedge -rahastot ovat yleensä markkinaneutraalissa asemassa, koska ne keskittyvät absoluuttiseen eikä suhteelliseen tuottoon. Markkinaneutraali asema voi tarkoittaa 50 % pitkän ja 50 % lyhyen positioiden ottamista tietyllä toimialalla, kuten öljy- ja kaasuteollisuudessa, tai saman aseman ottamista laajemmilla markkinoilla.
Usein markkinaneutraaleja strategioita verrataan pitkiin/lyhyisiin osakerahastoihin,. vaikka ne ovatkin selvästi erilaisia. Pitkät/lyhyet rahastot pyrkivät yksinkertaisesti vaihtelemaan pitkiä ja lyhyitä osakkeitaan eri toimialoilla hyödyntäen ali- ja yliarvostettuja mahdollisuuksia.
Toisaalta markkinaneutraalit strategiat keskittyvät keskittyneiden vetojen tekemiseen hinnoittelueroihin perustuen, ja päätavoitteena on saavuttaa nolla beeta verrattuna sen sopivaan markkinaindeksiin systemaattisen riskin suojaamiseksi. Vaikka markkinaneutraalit rahastot käyttävät pitkiä ja lyhyitä positioita, tämän rahastoluokan tavoite eroaa selvästi tavallisista pitkistä/lyhyistä rahastoista.
Markkinaneutraalien strategioiden tyypit
Rahastonhoitajat käyttävät kahta pääasiallista markkinaneutraalia strategiaa: perustavanlaatuinen arbitraasi ja tilastollinen arbitraasi. Fundamentaaliset markkinaneutraalit sijoittajat käyttävät fundamentaalista analyysiä kvantitatiivisten algoritmien sijaan ennustellakseen yrityksen polkua eteenpäin ja tehdäkseen kauppoja ennustettujen osakekurssien lähentymisen perusteella.
Tilastollisen arbitraasin markkinaneutraalit rahastot käyttävät algoritmeja ja kvantitatiivisia menetelmiä paljastaakseen osakkeiden hintaeroja historiatietoihin perustuen. Sitten näiden määrällisten tulosten perusteella johtajat tekevät kauppoja osakkeilla, jotka todennäköisesti palaavat hintakeinoilleen.
Markkinaneutraalien rahastojen suuri etu ja etu on niiden suuri panostus salkkujen rakentamiseen markkinariskin vähentämiseksi. Markkinoiden suuren volatiliteetin aikana historialliset tulokset ovat osoittaneet, että markkinaneutraalit rahastot ovat todennäköisesti parempia kuin muita tiettyjä strategioita käyttävät rahastot.
Pelkästään lyhyeksi myyntistrategioita lukuun ottamatta markkinaneutraaleilla strategioilla on historiallisesti alhaisin positiivinen korrelaatio markkinoiden kanssa erityisesti siksi, että ne asettavat erityisiä vetoja osakekurssien lähentymiseen samalla kun ne suojaavat yleistä markkinariskiä.
Esimerkki markkinaneutraalista rahastosta
Koska se on markkinaneutraali strategia, Vanguard Market Neutral Investor Shares Fund (VMNFX) -rahasto käyttää pitkiä ja lyhyeksi myyntistrategioita, toisin kuin yrityksen muut sijoitusrahastot,. jotka ostavat ja myyvät vain pitkiä positioita. Rahaston strategian tavoitteena on minimoida osakemarkkinoiden vaikutus sen tuottoon, jolloin rahaston tuotot voivat poiketa suuresti markkinoiden tuotoista.
Vaikka useimmat rahastot, jotka pitävät lyhyenä osakkeita, kuten hedge-rahastot, eivät paljasta lyhytaikaisia sijoituksiaan, koska SEC:n säännöt eivät vaadi niitä, Vanguard Market Neutral Investor Shares julkaisee shortsinsa.
Se valitsee lyhyet positiot arvioimalla yrityksiä viidessä kategoriassa: kasvu, laatu, johdon päätökset, mieliala ja arvostus. Sitten se luo yhdistetyn odotetun tuoton kaikille universuminsa osakkeille ja shorttaa ne, joilla on alhaisimmat pisteet.
Sijoittaminen markkinaneutraaleihin erityisiin rahastoihin on tyypillisesti tarkoitettu varakkaille henkilöille. Esimerkiksi VMNFX:n vähimmäissijoitusmäärä on 50 000 dollaria. Muilla rahastoilla voi olla erittäin korkeat kulusuhteet,. reilusti passiivisesti hoidettujen rahastojen sijoitusasteet.
##Kohokohdat
Markkinaneutraalilla tarkoitetaan sijoitusjohtajien käyttämää sijoitusstrategiaa, joka pyrkii hyötymään sekä hintojen noususta että laskemisesta rahoitusmarkkinoilla.
Markkinaneutraaleilla strategioilla on yksi alhaisimmista positiivisista korrelaatioista markkinoihin, koska ne asettavat erityisiä vetoja osakekurssien lähentymiseen samalla kun ne suojaavat yleistä markkinariskiä.
Markkinaneutraalina strategiana tunnetuilla sijoitusvalinnoilla pyritään välttämään merkittäviä tappioita, koska pitkät ja lyhyet positiot toimivat suojana toisilleen.
Hedge-rahastot käyttävät usein markkinaneutraaleja strategioita, koska niiden sijoitustavoite on absoluuttinen tuotto suhteellisen tuoton sijaan.
Kaksi pääasiallista markkinaneutraalia strategiatyyppiä, joita rahastonhoitajat käyttävät, ovat perustavanlaatuinen arbitraasi ja tilastollinen arbitraasi.
