Pörviðskipti

Hvað er parviðskipti?

Pörviðskipti er viðskiptastefna sem felur í sér að passa langa stöðu við stutta stöðu í tveimur hlutabréfum með mikla fylgni.

Að skilja pörviðskipti

Pörviðskipti voru fyrst kynnt um miðjan níunda áratuginn af hópi tæknifræðinga sem voru starfandi hjá Morgan Stanley, fjölþjóðlega fjárfestingarbankanum og fjármálaþjónustufyrirtækinu. Viðskiptastefna paranna notar tölfræðilega og tæknilega greiningu til að leita að hugsanlegum markaðshlutlausum hagnaði.

Markaðshlutlausar aðferðir eru lykilatriði í viðskiptum með pörum. Markaðshlutlausar aðferðir fela í sér langar og stuttar stöður í tveimur mismunandi verðbréfum með jákvæða fylgni. Jöfnunarstöðurnar tvær mynda grunninn að áhættuvarnarstefnu sem leitast við að njóta góðs af annað hvort jákvæðri eða neikvæðri þróun.

Pörviðskiptastefna byggir á sögulegri fylgni tveggja verðbréfa. Verðbréfin í pörviðskiptum verða að hafa mikla jákvæða fylgni, sem er aðal drifkrafturinn á bak við hagnað stefnunnar. Pörviðskiptastefna er best notuð þegar kaupmaður greinir misræmi í fylgni. Með því að treysta á sögulega hugmyndina um að verðbréfin tvö muni viðhalda tiltekinni fylgni, er hægt að beita pörviðskiptum þegar þessi fylgni dvínar.

Þegar pör frá viðskiptum víkja að lokum - svo framarlega sem fjárfestir notar pörviðskiptastefnu - myndu þeir leitast við að taka dollar sem samsvaraði langri stöðu í verðbréfinu sem afkastaði ekki og selja bréfið sem gengur betur. Ef verðbréfin fara aftur í sögulega fylgni er hagnaður af verðsamruni.

Kostir og gallar við pörviðskipti

Þegar parviðskipti ganga eins og búist var við, græðir fjárfestirinn; fjárfestirinn er einnig fær um að draga úr hugsanlegu tapi sem hefði orðið í ferlinu. Hagnaður myndast þegar verðbréf sem standa sig ekki nær aftur verðmæti og verð þeirra sem standa sig betur lækkar. Hrein hagnaður er heildarhagnaður af stöðunum tveimur.

Það eru nokkrar takmarkanir fyrir viðskipti með pör. Ein er sú að viðskipti pöranna treysta á mikla tölfræðilega fylgni milli tveggja verðbréfa. Flest pörviðskipti þurfa fylgni upp á 0,80, sem getur verið erfitt að bera kennsl á. Í öðru lagi, þó að söguleg þróun geti verið nákvæm, eru fyrri verð ekki alltaf vísbending um framtíðarþróun. Að krefjast aðeins fylgni upp á 0,80 getur einnig dregið úr líkum á væntanlegri niðurstöðu.

Dæmi um pörviðskipti

Til að sýna hugsanlegan hagnað af viðskiptastefnu pöranna skaltu íhuga hlutabréf A og hlutabréf B, sem hafa mikla fylgni upp á 0,95. Stofnarnir tveir víkja frá sögulegri þróunarfylgni sinni til skamms tíma, með fylgni upp á 0,50.

Gerðarviðskiptamiðlarinn stígur inn til að taka dollar sem samsvarar langri stöðu á undirframmistöðu hlutabréfa A og stuttri stöðu á betri hlutabréfum B. Hlutabréfin renna saman og fara aftur í 0,95 fylgni sína með tímanum. Kaupmaðurinn hagnast á langri stöðu og lokaðri skortstöðu.

Hápunktar

Pörviðskiptastefna byggir á sögulegri fylgni tveggja verðbréfa; verðbréfin í pörviðskiptum verða að hafa mikla jákvæða fylgni, sem er aðal drifkrafturinn á bak við hagnað stefnunnar.
Pörviðskipti er viðskiptastefna sem felur í sér að passa við langa stöðu við stutta stöðu í tveimur hlutabréfum með mikla fylgni.
Pörviðskipti voru fyrst kynnt um miðjan níunda áratuginn af hópi tæknifræðinga.