Échange de paires
Qu'est-ce qu'un échange de paires ?
Un échange de paires est une stratégie de trading qui consiste à faire correspondre une position longue avec une position courte sur deux actions avec une corrélation élevée.
Comprendre le commerce des paires
Le trading de paires a été introduit pour la première fois au milieu des années 1980 par un groupe de chercheurs analystes techniques qui étaient employés par Morgan Stanley, la banque d'investissement multinationale et la société de services financiers. La stratégie d'échange de paires utilise une analyse statistique et technique pour rechercher des bénéfices potentiels neutres pour le marché.
neutres au marché sont un aspect clé d'une transaction commerciale de paires. Les stratégies neutres au marché impliquent des positions longues et courtes sur deux titres différents avec une corrélation positive. Les deux positions de compensation forment la base d'une stratégie de couverture qui cherche à tirer profit d'une tendance positive ou négative.
Une stratégie de trading de paires est basée sur la corrélation historique de deux titres. Les titres dans un échange de paires doivent avoir une corrélation positive élevée, qui est le principal moteur des bénéfices de la stratégie. Une stratégie de trading de paires est mieux déployée lorsqu'un trader identifie un écart de corrélation. S'appuyant sur la notion historique que les deux titres maintiendront une corrélation spécifiée, le commerce des paires peut être déployé lorsque cette corrélation faiblit.
Lorsque les paires du commerce finissent par s'écarter - tant qu'un investisseur utilise une stratégie de négociation par paires - il cherchera à prendre un dollar correspondant à la position longue sur le titre sous- performant et à vendre à découvert le titre surperformant. Si les titres reviennent à leur corrélation historique, un profit est tiré de la convergence des prix.
Avantages et inconvénients du commerce de paires
Lorsqu'un échange de paires fonctionne comme prévu, l'investisseur en profite ; l'investisseur est également en mesure d'atténuer les pertes potentielles qui se seraient produites au cours du processus. Des bénéfices sont générés lorsque le titre sous-performant reprend de la valeur et que le prix du titre surperformant se dégonfle. Le bénéfice net est le total gagné sur les deux positions.
Il existe plusieurs limitations pour le trading de paires. La première est que le commerce des paires repose sur une corrélation statistique élevée entre deux titres. La plupart des échanges de paires nécessiteront une corrélation de 0,80, ce qui peut être difficile à identifier. Deuxièmement, alors que les tendances historiques peuvent être exactes, les prix passés ne sont pas toujours indicatifs des tendances futures. Exiger seulement une corrélation de 0,80 peut également diminuer la probabilité du résultat attendu.
Exemple d'échange de paires
Pour illustrer le profit potentiel de la stratégie d'échange de paires, considérons l'action A et l'action B, qui ont une corrélation élevée de 0,95. Les deux actions s'écartent de leur corrélation de tendance historique à court terme, avec une corrélation de 0,50.
Le trader d'arbitrage intervient pour prendre un dollar correspondant à la position longue sur l'action A sous-performante et une position courte sur l'action B surperformante. Les actions convergent et reviennent à leur corrélation de 0,95 au fil du temps. Le trader profite d'une position longue et d'une position courte fermée.
Points forts
Une stratégie de trading de paires est basée sur la corrélation historique de deux titres ; les titres dans un échange de paires doivent avoir une corrélation positive élevée, qui est le principal moteur des bénéfices de la stratégie.
Un trading de paires est une stratégie de trading qui consiste à faire correspondre une position longue avec une position courte sur deux actions avec une corrélation élevée.
Le trading de paires a été introduit pour la première fois au milieu des années 1980 par un groupe de chercheurs analystes techniques.
