Parhandel
Hvad er en parhandel?
En parhandel er en handelsstrategi, der involverer at matche en lang position med en kort position i to aktier med en høj korrelation.
ForstĂĄelse af parhandel
Parhandel blev først introduceret i midten af 1980'erne af en gruppe af tekniske analytikere, der var ansat af Morgan Stanley, den multinationale investeringsbank og finansielle servicevirksomhed. Parhandelsstrategien bruger statistisk og teknisk analyse til at finde potentielle markedsneutrale overskud.
Markedsneutrale strategier er et nøgleaspekt af en parhandelstransaktion. Markedsneutrale strategier involverer lange og korte positioner i to forskellige værdipapirer med en positiv korrelation. De to modregningspositioner danner grundlag for en afdækningsstrategi, der søger at drage fordel af enten en positiv eller negativ tendens.
En parhandelsstrategi er baseret på den historiske korrelation mellem to værdipapirer. Værdipapirerne i en parhandel skal have en høj positiv korrelation, hvilket er den primære driver bag strategiens overskud. En parhandelsstrategi er bedst implementeret, når en erhvervsdrivende identificerer en korrelationsafvigelse. Ved at stole på den historiske forestilling om, at de to værdipapirer vil opretholde en specificeret korrelation, kan parhandlen implementeres, når denne korrelation vakler.
Når par fra handelen til sidst afviger - så længe en investor bruger en parhandelsstrategi - ville de søge at tage en dollar, der matchede den lange position i det underperformerende værdipapir, og sælge kort det outperformerende værdipapir. Hvis værdipapirerne vender tilbage til deres historiske korrelation, opnås en fortjeneste fra konvergensen af priserne.
Fordele og ulemper ved parhandel
Når en parhandel fungerer som forventet, tjener investoren; investoren er også i stand til at afbøde potentielle tab, der ville være opstået i processen. Fortjeneste genereres, når det underperformerende værdipapir genvinder værdi, og det udpræsterende værdipapirs kurs deflaterer. Nettoresultatet er det samlede opnåede fra de to positioner.
Der er flere begrænsninger for parhandel. Den ene er, at parhandlen er afhængig af en høj statistisk korrelation mellem to værdipapirer. De fleste parhandler vil kræve en korrelation på 0,80, hvilket kan være udfordrende at identificere. For det andet, mens historiske tendenser kan være nøjagtige, er tidligere priser ikke altid vejledende for fremtidige tendenser. At kræve kun en korrelation på 0,80 kan også mindske sandsynligheden for det forventede resultat.
Eksempel pĂĄ parhandel
For at illustrere den potentielle fortjeneste af parernes handelsstrategi skal du overveje aktie A og aktie B, som har en høj korrelation på 0,95. De to aktier afviger fra deres historiske trendkorrelation på kort sigt med en korrelation på 0,50.
Arbitragehandleren træder ind for at tage en dollar, der matcher den lange position på underperformerende aktie A og en kort position på outperforming aktie B. Aktierne konvergerer og vender tilbage til deres 0,95-korrelation over tid. Den erhvervsdrivende drager fordel af en lang position og en lukket kort position.
Højdepunkter
En parhandelsstrategi er baseret på den historiske korrelation mellem to værdipapirer; værdipapirerne i en parhandel skal have en høj positiv korrelation, hvilket er den primære driver bag strategiens overskud.
En parhandel er en handelsstrategi, der går ud på at matche en lang position med en kort position i to aktier med høj korrelation.
Parhandel blev først introduceret i midten af 1980'erne af en gruppe tekniske analytikere.
