Parhandel
Vad Àr en parhandel?
parhandel Àr en handelsstrategi som innebÀr att matcha en lÄng position med en kort position i tvÄ aktier med hög korrelation.
FörstÄ parhandel
Parhandel introducerades först i mitten av 1980-talet av en grupp tekniska analytiker som var anstÀllda av Morgan Stanley, den multinationella investeringsbanken och finansiella tjÀnsteföretaget. Parhandelsstrategin anvÀnder statistisk och teknisk analys för att söka efter potentiella marknadsneutrala vinster.
Marknadsneutrala strategier Àr en nyckelaspekt i en parhandelstransaktion. Marknadsneutrala strategier innebÀr lÄnga och korta positioner i tvÄ olika vÀrdepapper med en positiv korrelation. De tvÄ kvittningspositionerna utgör grunden för en sÀkringsstrategi som försöker dra nytta av antingen en positiv eller negativ trend.
En parhandelsstrategi Àr baserad pÄ den historiska korrelationen mellan tvÄ vÀrdepapper. VÀrdepapperen i en parhandel mÄste ha en hög positiv korrelation, vilket Àr den primÀra drivkraften bakom strategins vinster. En parhandelsstrategi anvÀnds bÀst nÀr en handlare identifierar en korrelationsavvikelse. Förlita sig pÄ den historiska uppfattningen att de tvÄ vÀrdepapperen kommer att bibehÄlla en specificerad korrelation, kan parhandeln anvÀndas nÀr denna korrelation vacklar.
NĂ€r par frĂ„n handeln sĂ„ smĂ„ningom avviker â sĂ„ lĂ€nge som en investerare anvĂ€nder en parhandelsstrategi â skulle de försöka ta en dollar som matchade den lĂ„nga positionen i det underpresterande vĂ€rdepapperet och sĂ€lja kort det överpresterande vĂ€rdepapperet. Om vĂ€rdepapperen Ă„tergĂ„r till sin historiska korrelation, görs en vinst frĂ„n konvergensen av priserna.
Fördelar och nackdelar med parhandel
NÀr en parhandel fungerar som förvÀntat, tjÀnar investeraren; investeraren kan ocksÄ minska potentiella förluster som skulle ha uppstÄtt i processen. Vinster genereras nÀr det underpresterande vÀrdepapperet ÄterfÄr vÀrde, och det överpresterande vÀrdepapperets pris deflaterar. Nettovinsten Àr den totala vinsten frÄn de tvÄ positionerna.
Det finns flera begrÀnsningar för parhandel. En Àr att parhandeln Àr beroende av en hög statistisk korrelation mellan tvÄ vÀrdepapper. De flesta paraffÀrer krÀver en korrelation pÄ 0,80, vilket kan vara svÄrt att identifiera. För det andra, Àven om historiska trender kan vara korrekta, Àr tidigare priser inte alltid indikativa för framtida trender. Att bara krÀva en korrelation pÄ 0,80 kan ocksÄ minska sannolikheten för det förvÀntade resultatet.
Exempel pÄ parhandel
För att illustrera den potentiella vinsten för parens handelsstrategi, övervÀg aktie A och aktie B, som har en hög korrelation pÄ 0,95. De tvÄ aktierna avviker frÄn sin historiska trendkorrelation pÄ kort sikt, med en korrelation pÄ 0,50.
Arbitragehandlaren gÄr in för att ta en dollar som matchar den lÄnga positionen pÄ underpresterande aktie A och en kort position pÄ överpresterande aktie B. Aktierna konvergerar och ÄtergÄr till sin 0,95-korrelation över tiden. Handlaren tjÀnar pÄ en lÄng position och en stÀngd kort position.
Höjdpunkter
- En parhandelsstrategi Àr baserad pÄ den historiska korrelationen mellan tvÄ vÀrdepapper; vÀrdepapperen i en parhandel mÄste ha en hög positiv korrelation, vilket Àr den primÀra drivkraften bakom strategins vinster.
â En parhandel Ă€r en handelsstrategi som gĂ„r ut pĂ„ att matcha en lĂ„ng position med en kort position i tvĂ„ aktier med hög korrelation.
â Parhandel introducerades först i mitten av 1980-talet av en grupp tekniska analytikerforskare.
