Oferta praw (wydanie)
Co to jest oferta praw (problem)?
Oferta praw (poboru) to grupa praw oferowanych dotychczasowym akcjonariuszom w celu nabycia dodatkowych akcji, zwanych warrantami subskrypcyjnymi,. proporcjonalnie do posiadanych przez nich pakietów. Są one uważane za rodzaj opcji, ponieważ dają akcjonariuszom spółki prawo, ale nie obowiązek, do zakupu dodatkowych udziałów w spółce.
W ofercie praw cena subskrypcji, po której można nabyć każdą akcję, jest zazwyczaj dyskontowana w stosunku do aktualnej ceny rynkowej. Prawa są często zbywalne, co pozwala posiadaczowi sprzedać je na wolnym rynku.
Jak działa oferta praw (problem)
W ofercie poboru każdy akcjonariusz otrzymuje prawo do nabycia proporcjonalnego przydziału dodatkowych akcji po określonej cenie iw określonym terminie (zwykle od 16 do 30 dni). W szczególności akcjonariusze nie są zobowiązani do korzystania z tego prawa.
Oferta praw poboru jest de facto zaproszeniem dotychczasowych akcjonariuszy do nabycia dodatkowych nowych akcji spółki. Dokładniej, ten rodzaj emisji daje dotychczasowym akcjonariuszom papiery wartościowe zwane „prawami”, które, no cóż, dają akcjonariuszom prawo do zakupu nowych akcji z dyskontem w stosunku do ceny rynkowej w określonym terminie w przyszłości. Spółka daje akcjonariuszom szansę na zwiększenie ekspozycji na akcje po obniżonej cenie.
Jednak do dnia, w którym można będzie nabyć nowe akcje, akcjonariusze mogą obracać prawami na rynku w taki sam sposób, w jaki obracaliby akcjami zwykłymi. Prawa wydane akcjonariuszowi mają wartość, rekompensując tym samym dotychczasowym akcjonariuszom przyszłe rozwodnienie wartości ich dotychczasowych akcji. Rozwodnienie następuje, ponieważ oferta praw rozkłada zysk netto firmy na większą liczbę akcji. W związku z tym zysk spółki na akcję lub EPS zmniejsza się, gdy alokowany zysk powoduje rozwodnienie akcji.
Rodzaje ofert praw
Istnieją dwa ogólne rodzaje ofert praw: oferty praw bezpośrednich i oferty praw ubezpieczonych/standby.
W ofercie direct rights nie występują nabywcy standby/backstop (nabywcy chcący nabyć niezrealizowane prawa), ponieważ emitent sprzedaje tylko liczbę akcji, które zostały zrealizowane. W przypadku nieprawidłowej subskrypcji emitent może być niedokapitalizowany.
Oferty praw ubezpieczonych/rezerwowych, zwykle droższe, umożliwiają nabywcom stron trzecich/nabywcom awaryjnym (np. bankom inwestycyjnym) zakup niewykonanych praw. Nabywcy awaryjni zgadzają się na zakup przed ofertą praw. Tego typu umowa zapewnia spółce emitującej spełnienie ich wymogów kapitałowych.
W niektórych przypadkach wydane prawa nie podlegają przeniesieniu. Są one znane jako „ prawa niepodlegające zrzeczeniu się ”. W innych przypadkach beneficjent emisji praw może je sprzedać innemu podmiotowi.
Prawa oferujące korzyści
Firmy zazwyczaj oferują prawa, gdy muszą zebrać pieniądze. Przykładami mogą być sytuacje, w których istnieje potrzeba spłaty zadłużenia, zakupu sprzętu lub przejęcia innej firmy. W niektórych przypadkach firma może skorzystać z oferty praw, aby zebrać pieniądze, gdy nie ma innych realnych alternatyw finansowania. Inne znaczące korzyści płynące z oferty praw to fakt, że emitent może ominąć opłaty za subemisję,. nie jest wymagana zgoda akcjonariusza, a zainteresowanie rynku akcjami zwykłymi emitenta generalnie wzrasta. Dla dotychczasowych akcjonariuszy oferty praw dają możliwość nabycia dodatkowych akcji z dyskontem.
Prawa oferujące wady
Czasami oferty praw są niekorzystne dla firmy emitującej i obecnych akcjonariuszy. Akcjonariusze mogą się nie zgodzić ze względu na obawy związane z rozwodnieniem. Oferta może skutkować bardziej skoncentrowanymi pozycjami inwestorów. Spółka emitująca, próbując pozyskać kapitał, może uznać, że dodatkowe wymagane zgłoszenia i procedury związane z ofertą praw są zbyt kosztowne i czasochłonne; koszty oferty praw mogą przewyższyć korzyści ( zasada kosztów i korzyści).
Przegląd najważniejszych wydarzeń
W ofercie praw każdy akcjonariusz otrzymuje prawo do nabycia proporcjonalnego przydziału dodatkowych akcji po określonej cenie iw określonym terminie (zwykle od 16 do 30 dni).
Emisja poboru to zaproszenie dotychczasowych akcjonariuszy do nabycia dodatkowych nowych akcji spółki.
Firmy pozbawione środków pieniężnych mogą zwrócić się do kwestii praw autorskich, aby zebrać pieniądze, kiedy naprawdę ich potrzebują.
Akcjonariusze nie mają obowiązku wykonywania tego prawa.
