Vanhempi huomautus
Mikä on vanhempi muistiinpano?
Vanhempi laina on eräänlainen joukkovelkakirjalaina, joka on etusijalla muihin velkoihin nähden siinä tapauksessa, että yritys tekee konkurssin ja joutuu selvitystilaan. Koska niihin liittyy pienempi riski, se maksaa alhaisempaa korkoa kuin juniorilainat.
Senior-huomautuksen ymmärtäminen
Senior-lainoilla on tyypillisesti lyhyempi maturiteetti kuin muilla joukkovelkakirjoilla. Ajanpituudet vaihtelevat liikkeeseenlaskijan mukaan:
Yrityslainat erääntyvät enintään 10 vuodessa
Kunnallislainat erääntyvät enintään vuoden sisällä
Yhdysvaltain valtion velkasitoumus erääntyy 2–10 vuodessa
Vanhojen joukkovelkakirjalainojen takana voi olla tai ei välttämättä ole vakuudeksi asetettuja omaisuuseriä. Näin ollen siinä tapauksessa, että yritys joutuu selvitystilaan, vakuudettomien joukkovelkakirjojen haltijat eivät välttämättä saa takaisin pääomaansa ja korkojaan kokonaisuudessaan.
Vaihtovelkakirjalaina voidaan pitää eräpäivään asti tai vaihtaa yhtiön kantaosakkeiden osakkeiksi.
Jos selvitystila tapahtuu, vakuudellinen velka maksetaan ensin takaisin myymällä velan vakuus, sitten maksetaan etuoikeutetuille lainanhaltijoille ja sitten muiden vakuudettomien velkojen haltijoille, jos omaisuutta jää jäljelle.
Kuinka joukkovelkakirjat luokitellaan
Standard & Poor's ja Moody's Investors Service, kaksi suurinta joukkovelkakirjalainojen luokitusyritystä, luokittelevat joukkovelkakirjat sen perusteella, miten ne ovat arvioineet liikkeeseenlaskijan kykyä maksaa takaisin pääoma ja korkomaksut ajallaan. Seniorivelkakirjalainan, kuten muidenkin joukkovelkakirjojen, luokitus perustuu liikkeeseenlaskijan luottokelpoisuuteen,. mukaan lukien sen kyky tuottaa johdonmukaisia tuottoja velanmaksujen rahoittamiseksi.
Luokituskaava
Yleisesti käytetty kaava, jota luottoluokituslaitokset käyttävät luottokelpoisuuden analysointiin, on korkokate. Tämä kaava määritellään tulos ennen korkoja ja veroja jaettuna korkokuluilla.
Tämä suhdeluku dokumentoi, kuinka paljon voittoa yritys tuottaa korkokulujen kerrannaisena. Mitä suurempi suhdeluku, sitä enemmän yritys tuottaa tuloja, joita voidaan käyttää koronmaksuun.
Vaihtovelkakirjalainat
Jotkut seniorivelkakirjat ovat vaihdettavissa liikkeeseenlaskijan kantaosakkeiden osakkeiksi. Siinä tapauksessa sijoittajat voivat halutessaan pitää hallussaan etuoikeutettuja lainoja eräpäivään asti tai muuntaa lainat tietyksi määräksi kantaosakkeita.
Oletetaan esimerkiksi, että 1 000 dollarin seniorilainalla on muuntovaihtoehto,. jonka avulla sijoittaja voi muuntaa omistuksensa 20 kantaosakkeen osakkeeksi. Jos kantaosakkeen markkinahinta on 60 dollaria osakkeelta, sijoittaja voi muuntaa seniorilainat 1 200 dollarin arvoisiksi osakkeiksi. Sijoittaja omistaa tällöin yrityksen oman pääoman velan sijaan.
Senior Note vs. Vanhempi velka
Seniorivelka ei ole sama asia kuin etuoikeutettu velka, vaikka termejä käytetään usein vaihtokelpoisina. Senior velka on laajempi termi, jota käytetään kuvaamaan kaikkia yrityksen velkoja, joilla on etuoikeus konkurssitilanteessa. Suurin osa etuoikeutetusta velasta on vakuudellisia.
Kohokohdat
Tämä tekee seniorilainoista turvallisempia kuin muut joukkovelkakirjat.
Suurempi turvallisuustaso tarkoittaa, että sijoittajat ansaitsevat hieman alhaisempia korkoja.
Seniorilainat ovat joukkovelkakirjoja, jotka on maksettava takaisin ennen useimpia muita velkoja, jos liikkeeseenlaskija julistaa konkurssin.
