Kıdemli Not
Kıdemli Not Nedir?
tasfiyeye zorlanması durumunda diğer borçlara göre öncelikli olan bir tahvil türüdür . Daha düşük derecede risk taşıdıkları için, kıdemli tahviller, küçük tahvillerden daha düşük faiz oranları öder.
Kıdemli Notu Anlamak
Kıdemli notlar genellikle diğer tahvillerden daha kısa vadeye sahiptir. Süre uzunlukları ihraççıya göre değişir:
Kurumsal kıdemli notlar 10 yıl veya daha kısa sürede olgunlaşır
Belediye tahvili kıdemli notlar bir yıl veya daha kısa sürede olgunlaşır
ABD Hazine kıdemli notları iki ila 10 yıl arasında olgunlaşıyor
Kıdemli notlar, teminat olarak verilen belirli varlıklar tarafından desteklenebilir veya desteklenmeyebilir. Bu nedenle, şirketin tasfiyeye zorlanması durumunda, teminatsız kıdemli senetler sahipleri anapara ve faizlerini tam olarak geri alamayabilir.
Dönüştürülebilir kıdemli senetler, vadeye kadar elde tutulabilir veya şirketin adi hisse senetlerine dönüştürülebilir.
Bir tasfiye meydana gelirse, teminatlı borç önce borcu destekleyen teminatın satılmasıyla geri ödenir, daha sonra kıdemli senetler ödenir, daha sonra herhangi bir varlığı varsa diğer teminatsız borç sahiplerine ödenir.
Tahviller Nasıl Değerlendirilir
En büyük iki tahvil derecelendirme şirketi olan Standard & Poor's ve Moody's Investors Service, tahvilleri ihraççının anaparayı ve faiz ödemelerini zamanında geri ödeme kabiliyetine ilişkin yargılarına göre derecelendirir. Diğer tahviller gibi kıdemli bir notun derecelendirmesi , borç ödemelerini finanse etmek için tutarlı kazançlar üretme kabiliyeti de dahil olmak üzere ihraççının kredi itibarına dayanır .
Derecelendirme Formülü
Derecelendirme kuruluşlarının kredibiliteyi analiz etmek için kullandıkları yaygın olarak kullanılan bir formül, faiz karşılama oranıdır. Bu formül, faiz ve vergi öncesi kazancın faiz giderine oranı olarak tanımlanır .
Bu oran, şirketin ne kadar kazanç elde ettiğini, faiz giderinin katları olarak belgelemektedir. Oran ne kadar büyük olursa, bir firma faiz ödemeleri yapmak için kullanılabilecek daha fazla gelir üretir.
Dönüştürülebilir Kıdemli Notlar
Bazı kıdemli notlar, ihraççının adi hisse senetlerine dönüştürülebilir. Bu durumda yatırımcılar, anapara senetlerini vadeye kadar elde tutmayı veya senetleri belirli sayıda adi hisse senedine dönüştürmeyi seçebilirler.
Örneğin, 1000$'lık bir kıdemli notun, bir yatırımcının elindeki hisseyi 20 adi hisse senedine dönüştürmesine izin veren bir dönüştürme seçeneğine sahip olduğunu varsayalım. Adi hisse senedinin piyasa fiyatı hisse başına 60 $ ise, yatırımcı kıdemli notları 1.200 $ değerinde hisseye dönüştürebilir. Yatırımcı daha sonra borç sahibi olmak yerine şirkette öz sermayeye sahiptir.
Kıdemli Not Vs. Kıdemli borç
Terimler genellikle birbirinin yerine kullanılsa da, kıdemli bir not, kıdemli borçla aynı şey değildir. Kıdemli borç, bir şirketin iflas durumunda öncelik statüsüne sahip olan tüm borçlarını tanımlamak için kullanılan daha geniş bir terimdir. Kıdemli borçların çoğu teminatlandırılmıştır.
Öne Çıkanlar
Bu, kıdemli notları diğer tahvillerden daha güvenli hale getirir.
Bu daha yüksek güvenlik seviyesi, yatırımcıların biraz daha düşük faiz oranları kazanması anlamına gelir.
Kıdemli senetler, ihraççının iflas ilan etmesi durumunda diğer borçların çoğundan önce geri ödenmesi gereken tahvillerdir.
