Senioranteckning

Vad är en senioranteckning?

En senior note är en typ av obligation som har företräde framför andra skulder i händelse av att företaget försätts i konkurs och tvingas i likvidation. Eftersom de har en lägre risknivå, betalar seniorobligationer lägre ränta än juniorobligationer.

Förstå seniornoten

Seniorobligationer har vanligtvis kortare löptid än andra obligationer. Tidslängderna varierar beroende på emittent:

• Företagsobligationer förfaller inom 10 år eller mindre

• Seniorobligationer för kommunala obligationer förfaller inom ett år eller mindre

• Amerikanska statsobligationer förfaller inom två till tio år

Seniorobligationer kan eller kanske inte backas upp av specifika tillgångar som är ställda som säkerhet. I händelse av att bolaget tvingas i likvidation kan därför innehavare av osäkrade senior notes inte få tillbaka sin kapital och ränta i sin helhet.

Konvertibla skuldebrev kan hållas till förfall eller konverteras till aktier i bolagets stamaktier.

Om en likvidation inträffar, återbetalas säkrade skulder först genom att sälja säkerheten som backar skulden, sedan betalas seniora skuldebrevsinnehavare, sedan innehavare av annan osäkrad skuld, om några tillgångar finns kvar.

Hur obligationer betygsätts

Standard & Poor's och Moody's Investors Service, de två största kreditvärderingsföretagen, rangordnar obligationer baserat på deras bedömning av emittentens förmåga att återbetala kapitalbeloppet och räntebetalningarna i tid. Betyget för en senior note, liksom andra obligationer, baseras på emittentens kreditvärdighet,. inklusive dess förmåga att generera konsekventa intäkter för att finansiera skuldbetalningar.

Formel för betyg

En vanlig formel som kreditvärderingsinstitut använder för att analysera kreditvärdighet är räntetäckningsgraden. Denna formel definieras som förhållandet mellan resultat före räntor och skatter dividerat med räntekostnader.

Detta förhållande dokumenterar hur mycket i vinst företaget genererar, som en multipel av räntekostnaden. Ju större förhållandet är, desto mer intäkter genererar ett företag som kan användas för att göra räntebetalningar.

Konvertibla seniorsedlar

Vissa seniora skuldebrev kan konverteras till aktier i emittentens stamaktier. I det fallet kan investerare välja att inneha senior notes tills förfallodagen eller att konvertera noterna till ett visst antal stamaktier.

Låt oss till exempel anta att en $1 000 senior note har en konverteringsmöjlighet som gör att en investerare kan konvertera sitt innehav till 20 stamaktier. Om marknadspriset för stamaktien är $60 per aktie, kan investeraren konvertera seniornoterna till aktier värda $1 200. Investeraren äger då eget kapital i företaget istället för att äga skulder.

Senior Note vs. Senior skuld

En senior note är inte samma sak som senior debt, även om termerna ofta används omväxlande. Senior debt är ett bredare begrepp som används för att beskriva alla ett företags skulder som har prioritetsstatus i händelse av konkurs. De flesta seniora skulder är ställda som säkerhet.

##Höjdpunkter

– Det gör seniorsedlar säkrare än andra obligationer.

– Den högre säkerhetsnivån gör att investerare tjänar något lägre räntor.

– Seniorobligationer är obligationer som ska betalas tillbaka före de flesta andra skulder i händelse av att emittenten försätter sig i konkurs.