Nota senior
¿Qué es una nota senior?
Una nota senior es un tipo de bono que tiene prioridad sobre otras deudas en caso de que la empresa se declare en quiebra y se vea obligada a liquidar. Debido a que conllevan un menor grado de riesgo, las notas senior pagan tasas de interés más bajas que los bonos junior.
Entendiendo la Nota Senior
Las notas senior suelen tener tiempos de vencimiento más cortos que otros bonos. Los plazos varÃan según el emisor:
Las notas senior corporativas vencen en 10 años o menos
Las notas senior de bonos municipales vencen en un año o menos
Las notas senior del Tesoro de EE. UU. Vencen en dos a 10 años
Las notas senior pueden o no estar respaldadas por activos especÃficos que se dan en garantÃa. Por lo tanto, en caso de que la empresa se vea obligada a liquidar, es posible que los tenedores de bonos senior no garantizados no recuperen el capital y los intereses en su totalidad.
Las notas senior convertibles pueden conservarse hasta su vencimiento o convertirse en acciones ordinarias de la empresa.
Si se produce una liquidación, la deuda garantizada se paga primero mediante la venta de la garantÃa que respalda la deuda, luego se paga a los tenedores de pagarés senior y luego a los tenedores de otra deuda no garantizada, si queda algún activo.
Cómo se califican los bonos
Standard & Poor's y Moody's Investors Service, las dos firmas calificadoras de bonos más grandes, clasifican los bonos en función de su juicio sobre la capacidad del emisor para pagar el capital y los pagos de intereses a tiempo. La calificación de una nota senior, al igual que otros bonos, se basa en la solvencia del emisor, incluida su capacidad para generar ganancias constantes con las que financiar los pagos de la deuda.
Fórmula para la calificación
Una fórmula comúnmente utilizada por las agencias calificadoras para analizar la solvencia crediticia es el Ãndice de cobertura de intereses. Esta fórmula se define como la relación entre las ganancias antes de intereses e impuestos dividida por los gastos por intereses.
Esta relación documenta la cantidad de ganancias que genera la empresa, como un múltiplo de los gastos por intereses. Cuanto mayor sea la relación, más ingresos genera una empresa que se pueden utilizar para hacer pagos de intereses.
Pagarés senior convertibles
Algunas notas senior son convertibles en acciones ordinarias del emisor. En ese caso, los inversionistas pueden optar por mantener las notas senior hasta el vencimiento o convertir las notas en un número especÃfico de acciones ordinarias.
Por ejemplo, supongamos que una nota senior de $ 1,000 tiene una opción de conversión que permite a un inversionista convertir su participación en 20 acciones ordinarias. Si el precio de mercado de las acciones ordinarias es de $60 por acción, el inversionista puede convertir las notas senior en acciones por un valor de $1200. El inversionista luego posee acciones en la empresa en lugar de poseer deuda.
Nota mayor vs. Deuda Senior
Una nota senior no es lo mismo que una deuda senior, aunque los términos a menudo se usan indistintamente. La deuda principal es un término más amplio que se utiliza para describir todas las deudas de una empresa que tienen un estado de prioridad en caso de quiebra. La mayor parte de la deuda senior está garantizada.
Reflejos
Eso hace que las notas senior sean más seguras que otros bonos.
Ese mayor nivel de seguridad significa que los inversores ganan tasas de interés ligeramente más bajas.
Las notas senior son bonos que deben pagarse antes que la mayorÃa de las demás deudas en caso de que el emisor se declare en quiebra.
