Osakkeiden takaisinosto
Mikä on osakkeiden takaisinosto?
Osakkeiden takaisinosto on kauppa, jossa yritys ostaa takaisin omia osakkeitaan markkinoilta. Yritys saattaa ostaa takaisin osakkeitaan, koska johto pitää niitä aliarvostettuina. Yhtiö ostaa osakkeita suoraan markkinoilta tai tarjoaa osakkeenomistajilleen mahdollisuuden tarjota osakkeitaan suoraan yhtiölle kiinteään hintaan.
joka tunnetaan myös nimellä osakkeiden takaisinosto,. vähentää ulkona olevien osakkeiden määrää. Koska tämä toimenpide vähentää osakkeiden tarjontaa, sijoittajat ajattelevat usein, että takaisinostot nostavat osakkeen hintaa. Tämä edellyttää, että toimenpide ei vähennä osakkeiden kysyntää.
Osakkeiden takaisinoston ymmärtäminen
Koska osakkeiden takaisinosto vähentää ulkona olevien osakkeiden määrää, se lisää osakekohtaista tulosta (EPS). Korkeampi EPS nostaa jäljellä olevien osakkeiden markkina-arvoa. Hankinnan jälkeen osakkeet mitätöidään tai niitä pidetään omina osakkeina, joten niitä ei enää pidetä julkisesti eivätkä ne ole ulkona.
Osakkeiden hankinta vaikuttaa yrityksen tilinpäätökseen eri tavoin. Osakkeiden takaisinosto vähentää yhtiön käytettävissä olevaa käteisvaraa, joka sitten näkyy taseessa vähennyksenä yrityksen takaisinostoon käyttämän summan verran.
Samalla osakkeiden hankinta vähentää omaa pääomaa saman verran taseen velkapuolella. Sijoittajat, jotka ovat kiinnostuneita tietämään, kuinka paljon yritys on käyttänyt osakkeiden takaisinostoihin, voivat löytää tiedot neljännesvuosittaisesta tulosraportistaan.
Syitä osakkeiden takaisinostolle
Osakkeiden hankinta pienentää yrityksen kokonaisvarallisuutta siten, että sen pääoman tuotto, oman pääoman tuotto ja muut mittarit paranevat verrattuna siihen, että osakkeita ei osteta takaisin. Osakkeiden määrän vähentäminen tarkoittaa, että osakekohtainen tulos (EPS) voi kasvaa nopeammin liikevaihdon ja kassavirran kasvaessa.
osinkona vuosittain saman summan ja osakkeiden kokonaismäärä pienenee, saa kukin osakkeenomistaja suuremman vuotuisen osingon. Mikäli yhtiö kasvattaa tulostaan ja kokonaisosingonmaksuaan, osakkeiden kokonaismäärän vähentäminen lisää osingon kasvua entisestään. Osakkeenomistajat odottavat säännöllisesti osinkoa maksavan yhtiön jatkavan niin.
Takaisinostot voivat nostaa osakkeen hintaa ja saada tilinpäätöksen näyttämään vahvemmalta.
Joissain tapauksissa takaisinosto voi kätkeä hieman laskevan nettotulon. Jos omien osakkeiden hankinta vähentää ulkona olevien osakkeiden määrää enemmän kuin nettotulon lasku, osakekohtainen tulos nousee riippumatta liiketoiminnan taloudellisesta tilasta.
Osakkeiden takaisinostot täyttävät ylimääräisen pääoman ja osinkojen välisen kuilun, jotta yritys tuottaa enemmän tuottoa osakkeenomistajille ilman, että se lukittuu kaavaan. Oletetaan esimerkiksi, että yhtiö haluaa palauttaa 75 prosenttia tuloksestaan osakkeenomistajille ja pitää osinkosuhteensa 50 prosentissa. Yhtiö palauttaa loput 25 % osakkeiden takaisinostoina täydentämään osinkoa.
Osakkeiden takaisinoston edut ja haitat
Edut
Osakkeiden takaisinosto osoittaa, että yhtiö uskoo osakkeidensa olevan aliarvostettuja ja on tehokas tapa laittaa rahaa takaisin osakkeenomistajien taskuihin. Osakkeiden takaisinosto vähentää olemassa olevien osakkeiden määrää, jolloin kunkin arvo on suurempi prosenttiosuus yhtiöstä. Osakkeen EPS nousee, mikä tarkoittaa, että hinta-tulossuhde (P/E) laskee, jos osakkeen hinta pysyy samana. Matemaattisesti osakkeiden arvo ei ole muuttunut, mutta alhaisempi P/E-suhde voi saada vaikutelman, että osakkeen hinta edustaa parempaa arvoa, mikä tekee osakkeesta houkuttelevamman mahdollisille sijoittajille.
Haitat
Takaisinostoihin kohdistuva kritiikki on, että ne on usein ajoitettu väärin. Yritys ostaa osakkeita takaisin, kun sillä on runsaasti käteistä tai yrityksen ja osakemarkkinoiden taloudellisen hyvinvoinnin aikana. Yrityksen osakekurssi on sellaisina aikoina todennäköisesti korkea ja hinta saattaa laskea takaisinoston jälkeen. Osakekurssin lasku voi viitata siihen, että yritys ei loppujen lopuksi ole niin terve.
Myös osakkeiden takaisinosto voi antaa sijoittajalle vaikutelman, ettei yrityksellä ole muita kannattavia kasvumahdollisuuksia, mikä on ongelma tuotto- ja voitonlisäystä hakeville kasvusijoittajille. Yhtiö ei ole velvollinen ostamaan osakkeita markkinoiden tai talouden muutosten vuoksi. Osakkeiden takaisinosto asettaa yrityksen epävarmaan tilanteeseen, jos talous taantuu tai yrityksellä on taloudellisia velvoitteita, joita se ei pysty täyttämään.
Kohokohdat
Yrityksillä on tapana ostaa osakkeita, kun niillä on käteistä ja osakemarkkinat ovat nousussa.
Yritys saattaa ostaa osakkeitaan osakkeen arvon nostamiseksi ja tilinpäätöksen parantamiseksi.
On olemassa riski, että osakekurssi voi laskea osakkeiden takaisinoston jälkeen.
Osakkeiden hankinta eli takaisinosto on yrityksen päätös ostaa omia osakkeitaan markkinoilta.
