Aktienrückkauf
Was ist ein Aktienrückkauf?
Ein Aktienrückkauf ist eine Transaktion, bei der ein Unternehmen seine eigenen Aktien vom Markt zurückkauft. Ein Unternehmen kann seine Aktien zurückkaufen, weil das Management sie für unterbewertet hält. Die Gesellschaft kauft Aktien direkt am Markt oder bietet ihren Aktionären an, ihre Aktien direkt der Gesellschaft zu einem Festpreis anzudienen.
auch als Aktienrückkauf bezeichnet und reduziert die Anzahl der ausstehenden Aktien. Da diese Aktion das Angebot an Aktien verringert, gehen Anleger oft davon aus, dass Rückkäufe zu einem Anstieg des Aktienkurses führen werden. Dies setzt voraus, dass die Nachfrage nach den Aktien durch die Aktion nicht geschmälert wird.
Einen Aktienrückkauf verstehen
Da ein Aktienrückkauf die Anzahl der ausstehenden Aktien reduziert, erhöht sich der Gewinn pro Aktie (EPS). Ein höheres EPS erhöht den Marktwert der verbleibenden Anteile. Nach dem Rückkauf werden die Aktien eingezogen oder als eigene Aktien gehalten, sodass sie nicht mehr öffentlich gehalten werden und nicht im Umlauf sind.
Ein Aktienrückkauf wirkt sich auf verschiedene Weise auf den Jahresabschluss eines Unternehmens aus. Ein Aktienrückkauf reduziert die verfügbaren Barmittel eines Unternehmens, was sich dann in der Bilanz als Reduzierung um den Betrag widerspiegelt, den das Unternehmen für den Rückkauf ausgegeben hat.
Gleichzeitig mindert der Aktienrückkauf das Eigenkapital auf der Passivseite der Bilanz in gleicher Höhe. Anleger, die wissen möchten, wie viel ein Unternehmen für Aktienrückkäufe ausgegeben hat, finden die Informationen in ihren vierteljährlichen Gewinnberichten.
Gründe für einen Aktienrückkauf
Ein Aktienrückkauf verringert das Gesamtvermögen des Unternehmens, sodass sich die Kapitalrendite, die Eigenkapitalrendite und andere Kennzahlen im Vergleich zum Verzicht auf den Rückkauf von Aktien verbessern. Die Reduzierung der Anzahl der Aktien bedeutet, dass der Gewinn pro Aktie (EPS) schneller wachsen kann, wenn Umsatz und Cashflow steigen.
Wenn das Unternehmen jährlich den gleichen Gesamtgeldbetrag an die Aktionäre in Form von Dividenden auszahlt und die Gesamtzahl der Aktien sinkt, erhält jeder Aktionär eine höhere jährliche Dividende. Wenn das Unternehmen seine Gewinne und seine Gesamtdividendenausschüttung steigert, erhöht eine Verringerung der Gesamtzahl der Aktien das Dividendenwachstum weiter. Die Aktionäre erwarten, dass ein Unternehmen, das regelmäßig Dividenden zahlt, dies auch weiterhin tun wird.
Rückkäufe können den Aktienkurs erhöhen und den Jahresabschluss stärker erscheinen lassen.
In einigen Fällen kann ein Rückkauf leicht sinkende Nettoerträge kaschieren. Wenn der Aktienrückkauf die ausstehenden Aktien stärker reduziert als der Rückgang des Jahresüberschusses, steigt das EPS unabhängig von der Finanzlage des Unternehmens.
Aktienrückkäufe füllen die Lücke zwischen überschüssigem Kapital und Dividenden, sodass das Unternehmen mehr an die Aktionäre zurückgibt, ohne sich an ein Muster zu binden. Angenommen, das Unternehmen möchte 75 % seines Gewinns an die Aktionäre zurückzahlen und seine Dividendenausschüttungsquote bei 50 % halten. Die anderen 25 % zahlt das Unternehmen in Form von Aktienrückkäufen zurück, um die Dividende zu ergänzen.
Vor- und Nachteile eines Aktienrückkaufs
Vorteile
Ein Aktienrückkauf zeigt, dass das Unternehmen glaubt, dass seine Aktien unterbewertet sind, und ist eine effiziente Methode, um Geld in die Taschen der Aktionäre zurückzuzahlen. Der Aktienrückkauf reduziert die Anzahl der bestehenden Aktien, wodurch jeder einen größeren Prozentsatz des Unternehmens wert ist. Der EPS der Aktie steigt, was bedeutet, dass das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) sinkt, vorausgesetzt, der Aktienkurs bleibt gleich. Rechnerisch hat sich der Wert der Aktie nicht verändert, aber das niedrigere KGV könnte den Eindruck erwecken, dass der Aktienkurs einen besseren Wert darstellt, wodurch die Aktie für potenzielle Investoren attraktiver wird.
Nachteile
Ein Kritikpunkt an Rückkäufen ist, dass sie oft zu einem ungünstigen Zeitpunkt erfolgen. Ein Unternehmen wird Aktien zurückkaufen, wenn es über reichlich Bargeld verfügt oder in einer Phase finanzieller Gesundheit für das Unternehmen und die Börse. Der Aktienkurs eines Unternehmens ist in solchen Zeiten wahrscheinlich hoch und der Kurs könnte nach einem Rückkauf fallen. Ein Rückgang des Aktienkurses kann bedeuten, dass das Unternehmen doch nicht so gesund ist.
Außerdem kann ein Aktienrückkauf den Anlegern den Eindruck vermitteln, dass das Unternehmen keine anderen profitablen Wachstumsmöglichkeiten hat, was ein Problem für Wachstumsinvestoren ist, die nach Umsatz- und Gewinnsteigerungen suchen. Ein Unternehmen ist nicht verpflichtet, Aktien aufgrund von Veränderungen auf dem Markt oder in der Wirtschaft zurückzukaufen. Der Rückkauf von Aktien bringt ein Unternehmen in eine prekäre Situation, wenn die Wirtschaft einen Abschwung erleidet oder das Unternehmen finanziellen Verpflichtungen gegenübersteht, die es nicht erfüllen kann.
Höhepunkte
Unternehmen neigen dazu, Aktien zurückzukaufen, wenn sie Bargeld zur Hand haben und der Aktienmarkt im Aufschwung ist.
Ein Unternehmen könnte seine Aktien zurückkaufen, um den Wert der Aktie zu steigern und den Jahresabschluss zu verbessern.
Es besteht das Risiko, dass der Aktienkurs nach einem Aktienrückkauf fallen könnte.
Ein Aktienrückkauf oder Rückkauf ist die Entscheidung eines Unternehmens, seine eigenen Aktien vom Markt zurückzukaufen.
