Aliarvostettu
Mikä on aliarvostettua?
Aliarvostettu on taloudellinen termi, joka viittaa arvopaperiin tai muun tyyppiseen sijoitukseen, joka myydään markkinoilla hintaan, jonka oletetaan olevan alle sijoituksen todellisen arvon. Yrityksen itseisarvo on yrityksen odotettavissa olevien vapaiden kassavirtojen nykyarvo. Aliarvostettua osaketta voidaan arvioida tarkastelemalla taustalla olevan yrityksen tilinpäätöstä ja analysoimalla sen perustekijöitä, kuten kassavirtaa, varojen tuottoa, tuottoa ja pääoman hallintaa osakkeen todellisen arvon arvioimiseksi.
Sitä vastoin arvostetuksi katsotun osakkeen sanotaan olevan hinnoiteltu markkinoilla korkeammaksi kuin sen uskottu arvo. Osakkeiden ostaminen, kun ne ovat aliarvostettuja, on keskeinen osa kuuluisan sijoittajan Warren Buffetin arvosijoitusstrategiaa.
Aliarvostetun ymmärtäminen
Arvosijoittaminen ei kuitenkaan ole idioottivarmaa. Ei ole takeita siitä, milloin tai arvostetaanko osakkeet, jotka vaikuttavat aliarvostetuilta. Ei myöskään ole tarkkaa tapaa määrittää osakkeen luontaista arvoa,. mikä on pohjimmiltaan koulutettu arvauspeli. Kun joku sanoo, että osake on aliarvostettu, he sanovat vain, että he uskovat osakkeen olevan arvokkaampi kuin nykyinen markkinahinta, mutta tämä on luonnostaan subjektiivista ja voi perustua tai ei ehkä perustua liiketoiminnan perustekijöiden rationaaliseen argumenttiin.
Aliarvostetun osakkeen uskotaan olevan liian alhainen nykyisten, kuten arvostusmallissa käytettyjen, indikaattoreiden perusteella. Jos tietyn yrityksen osakkeen arvo on selvästi alan keskiarvon alapuolella, sitä voidaan pitää aliarvostettuna. Näissä olosuhteissa arvosijoittajat voivat keskittyä näiden sijoitusten hankkimiseen keinona saada kohtuullista tuottoa pienemmillä alkukustannuksilla.
Se, onko osake todella aliarvostettu vai ei, on tulkinnanvarainen. Jos arvostusmalli on epätarkka tai sitä sovelletaan väärin, se voi tarkoittaa, että osakkeet on jo arvostettu oikein.
Arvosijoittaminen ja aliarvostetut omaisuuserät
Arvosijoittaminen on sijoitusstrategia, joka etsii aliarvostettuja osakkeita tai arvopapereita markkinoilta tarkoituksena ostaa tai sijoittaa niitä. Koska omaisuuserät voidaan hankkia suhteellisen alhaisin kustannuksin, sijoittaja toivoo parantavansa tuoton todennäköisyyttä.
Lisäksi arvosijoitusmetodologiassa vältetään sellaisten tuotteiden ostaminen, joita voidaan pitää markkinoilla yliarvostetuina epäsuotuisan tuoton pelossa.
Aliarvostus, subjektiivisuus ja tehokkaat markkinat
Ajatus siitä, että osaketta voidaan jatkuvasti ali- (tai yliarvostaa) siten, että sijoittaja voi jatkuvasti saavuttaa markkinoiden korkeampaa tuottoa käymällä kauppaa näillä väärin hinnoitelluilla osakkeilla, on ristiriidassa sen ajatuksen kanssa, että osakemarkkinat hyödyntävät kaikki saatavilla olevaa tietoa. Jos osakkeen sisäinen arvo todella olisi suurempi kuin sen markkinahinta, ja tämä oli helposti todettavissa sen tilinpäätöksestä, kaikilla markkinakauppiailla olisi välitön kannustin ostaa osakkeet ja tarjota hintaa sen todelliseen arvoon. .
Toisin sanoen, jos markkinat ovat tehokkaat,. todella aliarvostetun osakkeen löytämisen pitäisi olla lähes mahdotonta (ellei ole sisäpiiritietoa, joka ei ole muiden markkinaosapuolten saatavilla). Tämä tarkoittaa, että sijoittaja, joka uskoo tietyn osakkeen olevan aliarvostettu, tekee luonnostaan subjektiivisen arvion, joka on ristiriidassa muun markkinoiden kanssa (sisäpiiritietoa lukuun ottamatta). Se tarkoittaa myös sitä, että menestyneiden arvokauppiaiden olemassaolo, jotka pystyvät johdonmukaisesti ylittämään markkinat, olisi haaste markkinoiden tehokkaiden ajatukselle.
Arvosijoittaminen vs. arvoihin perustuva sijoittaminen
Arvoperusteinen sijoittaminen on käsite ostaa yritysten osakkeita sijoittajan henkilökohtaisten arvojen perusteella. Se eroaa arvosijoittamisesta, joka etsii alihinnoiteltuja osakkeita. Tässä sijoitusstrategiassa sijoittaja valitsee sijoittamisen sen perusteella, mihin hän henkilökohtaisesti uskoo, vaikka markkinaindikaattorit eivät tukisi sijoitusta kannattavana. Tämä voi sisältää investointien välttämisen yrityksiin, joiden tuotteet eivät tue, ja varojen ohjaamista niille, joita he tukevat.
Jos sijoittaja esimerkiksi vastustaa tupakointia, mutta kannattaa vaihtoehtoisia polttoainelähteitä, hän sijoittaisi rahansa vastaavasti. Tämäntyyppinen sijoittaminen tarkoittaa, että sijoittaja miettii ensin, ovatko tuote ja toimiala omien arvojensa mukaisia.
Kohokohdat
Aliarvostettu omaisuus on sellainen, jonka markkinahinta on pienempi kuin sen koettu sisäinen arvo.
Aliarvostettujen osakkeiden ostamista sisäisen ja markkina-arvon välisen kuilun hyödyntämiseksi kutsutaan arvosijoitukseksi.
Osakkeen aliarvostaminen tarkoittaa, että markkinahinta on jotenkin "väärä" ja että sijoittajalla ei ole tietoa, joka ei ole muiden markkinoiden saatavilla, tai hän tekee puhtaasti subjektiivisen, ristiriitaisen arvion.
