Suojaamaton vaihtoehto
Paljaalla tai kattamattomalla optio-asemalla tarkoitetaan tilannetta, jossa optiosopimuksen tekijällä ei ole joko osakkeita tai varoja, jotka ovat välttämättömiä sopimuksen ehtojen täyttämiseksi, mikäli ostaja käyttää sitä. Toisin sanoen se on optiosopimus, joka on kirjoitettu ilman kuittauspositiota sen suojaamiseksi, jos se käytettäisiin.
Jos ostaja käyttää alaston sopimusta, koska se siirtyy rahaan,. sen kirjoittajan on hankittava tarvittavat osakkeet tai varat sopimuksen täyttämiseksi.
Mikä on kattamaton osto-optio?
Kun sijoittaja ostaa osto-option, se antaa hänelle oikeuden ostaa 100 tietyn osakkeen osaketta optioiden kirjoittajalta tietyllä lunastushinnalla sopimuksen päättyessä tai ennen sitä.
Jos osakkeen arvo ylittää sopimuksen lunastushinnan (+ sen ylikurssi ) ennen sen päättymistä, sopimuksen ostaja voi käyttää sitä ostaakseen 100 osaketta alle markkina-arvon. Jos sopimuksen tekijä ei todellakaan omistanut sopimuksen täyttämiseen tarvittavia 100 osaketta, hän olisi myynyt alaston tai peittämättömän puhelun.
Mitä tapahtuu, kun joku käyttää alastoman osto-option?
Koska osto-optiot ovat sopimuksia, niiden kirjoittajat ovat velvollisia täyttämään sopimuksen ehdot, jos ostaja päättää käyttää niitä. Jos ostaja käyttää osto-optiota, kirjoittaja on sopimuksessa velvollinen antamaan ostajalle 100 osaketta kohde-etuutena olevasta osakkeesta tai arvopaperista sopimuksessa mainittuun merkintähintaan.
Jos heillä ei ole näitä osakkeita, heidän on ostettava ne markkina-arvoon ja myytävä ne optioiden ostajalle markkina-arvoa pienemmällä hinnalla. Tekemällä tämän he ymmärtävät tappion.
Mikä on kattamaton myyntioptio?
Kun joku kirjoittaa myyntioptiosopimuksen,. sopimuksen ostajalla on oikeus myydä kohde-etuutena kirjoittajalle ennalta määrättyyn toteutushintaan sopimuksen päättyessä tai ennen sitä.
Jos lunastushinta on option voimassaolon päättyessä korkeampi kuin kohde-etuutena olevan osakkeen spot (markkinahinta), sopimuksen omistaja voi päättää käyttää myyntioptiotaan, jotta hän voi myydä 100 osaketta enemmän kuin niiden arvo on, tuloksena pääomavoitto.
Tämä tarkoittaisi, että sopimuksen tekijä olisi velvollinen ostamaan 100 osaketta markkina-arvoa korkeammalla hinnalla, mikä johtaisi tappioon. Jos tämän myyntioption antajalla olisi ollut lyhyt positio osakkeessa (tai hänellä ei ollut tilillään tarpeeksi rahaa ostaakseen 100 osaketta sopimuksen toteutushintaan), kun hän alun perin kirjoitti tai myi sopimuksen, hänellä olisi ollut myi "alaston" tai "päällystämätön" myynti.
Mitä tapahtuu, kun joku käyttää alaston myyntioptiota?
Koska myyntioptiot ovat sopimuksia, niiden myyjät ovat velvollisia täyttämään sopimuksen ehdot, jos ostaja päättää käyttää niitä. Jos ostaja käyttää myyntioptiota, myyjä on sopimuksessa velvollinen ostamaan 100 osaketta kohde-etuutena olevasta osakkeesta tai arvopaperista ostajalta sopimuksessa mainittuun toteutushintaan.
Jos optio-oikeuden tekijän tilillä ei ole tarpeeksi rahaa tähän, hänen on ostettava osakkeet marginaalilla tai myytävä muita arvopapereita saadakseen tarvittavat varat osakkeiden ostamiseen optioiden ostajalta ilmoitetulla lunastushinnalla (markkina-arvoa korkeammalla). sopimuksessa. Näin tehdessään he ymmärtävät pääomatappion.
Miksi sijoittajat kirjoittavat alastomia optiosopimuksia?
Sijoittajat kirjoittavat paljaita optioita, kun he toivovat voivansa hyötyä optiopreemioista kuluttamatta rahaa etukäteen. Alastomien optioiden kirjoittajat tietävät, että he saattavat joutua ostamaan osakkeita tai keräämään varoja, jos heidän kirjoittamiaan optioita käytetään, mutta he ovat tarpeeksi varmoja siitä, että nämä optiot eivät siirry sellaiseen rahaan, että ne eivät kata etukäteen kirjoittamiaan optioita.
Kuinka riskialttiita ovat alastomat vaihtoehdot?
Kattamattomat optiot ovat melko riskialttiita, koska vaikka niiden mahdollinen nousu rajoittuu niiden palkkioon, niiden mahdollinen haittapuoli on yleensä paljon suurempi.
Kun kyse on alastomasta puheluvaihtoehdosta, kirjoittajalla on eniten palkkiota, jonka he perivät sopimuksesta. Niiden mahdollinen tappio on kuitenkin rajaton, koska kohde-etuutena olevan arvopaperin hinta voi teoriassa nousta loputtomasti.
Mitä korkeammalle arvopaperin hinta nousee sopimuksen lunastushinnan yläpuolelle ennen voimassaolon päättymistä, sitä enemmän pääomatappiota alaston puhelun kirjoittaja joutuisi myymään 100 osaketta sopimuksen ostajalle lunastushinnalla.
Kun kyse on paljaasta myyntioptiosta, kirjoittajalla on eniten se palkkio, jonka ostaja maksaa sopimuksesta. Myynnin tapauksessa kirjoittajan mahdollinen tappio on rajattu, koska arvopaperin hinta ei voi pudota alle nollan dollarin.
Siksi alastomien myyntien kirjoittajan tappio on rajattu sopimuksen toteutushintaan, josta on vähennetty sen palkkio kertaa 100. Esimerkiksi jos myyntisopimuksen toteutushinta on 50 dollaria ja sen palkkio on 1 dollari, sen kirjoittaja voi kärsiä 4 900 dollarin pääomatappiota.
Kohokohdat
Tällaisten optioiden myyminen luo riskin, että myyjä saattaa joutua hankkimaan nopeasti aseman arvopaperista, kun option ostaja haluaa käyttää optiota.
Kattamattoman option riskinä on, että tuottopotentiaali on rajallinen, mutta tappiopotentiaali voi tuottaa tappion, joka on moninkertainen suurin mahdollinen tuotto.
Kattamattomat optiot myydään tai kirjoitetaan optioita, joissa myyjällä ei ole asemaa kohde-etuutena olevassa arvopaperissa.
