Opzione scoperta

Una posizione in opzione nuda o scoperta è quella in cui lo scrivente di un contratto di opzione non dispone delle azioni o dei fondi necessari per adempiere ai termini del contratto qualora fosse esercitato dal suo acquirente. In altre parole, si tratta di un contratto di opzione stipulato senza alcuna posizione di compensazione a tutela in caso di esercizio.

Se un contratto nudo viene esercitato dal suo acquirente perché si sposta nel denaro,. il suo autore deve fornire le azioni oi fondi necessari per adempiere al contratto.

Che cos'è un'opzione di chiamata non coperta?

Quando un investitore acquista un'opzione call, dà loro il diritto di acquistare 100 azioni di un determinato titolo dallo scrittore di opzioni a un determinato prezzo di esercizio prima o alla scadenza del contratto.

Se il valore del titolo eccede il prezzo di esercizio del contratto (più il suo premio ) prima della sua scadenza, l'acquirente del contratto può esercitarlo per acquistare 100 azioni al di sotto del valore di mercato. Se l'autore del contratto non possedeva effettivamente le 100 azioni necessarie per adempiere al contratto, avrebbe venduto una chiamata nuda o scoperta.

Cosa succede quando qualcuno esercita un'opzione di chiamata nuda?

Poiché le opzioni call sono contratti, i loro autori sono obbligati a rispettare i termini del contratto se l'acquirente sceglie di esercitare. Se un acquirente esercita un'opzione call, lo scrivente è contrattualmente obbligato a fornire all'acquirente 100 azioni del titolo o del titolo sottostante al prezzo di esercizio indicato nel contratto.

Se non possiedono queste azioni, devono acquistarle al valore di mercato, quindi venderle all'acquirente dell'opzione per un valore inferiore al valore di mercato. Così facendo, realizzano una perdita.

Che cos'è un'opzione put scoperta?

Quando qualcuno scrive un contratto di opzione put,. l'acquirente del contratto ha il diritto di vendere le azioni sottostanti allo scrivente per un prezzo di esercizio predeterminato prima o alla scadenza del contratto.

Se, alla scadenza dell'opzione, il prezzo di esercizio è superiore al prezzo spot (di mercato) del titolo sottostante, il titolare del contratto può scegliere di esercitare la propria opzione put in modo da poter vendere 100 azioni del titolo per più di quanto valgono, con conseguente plusvalenza.

Ciò significherebbe che lo scrivente del contratto sarebbe obbligato ad acquistare 100 azioni del titolo al di sopra del valore di mercato, con conseguente perdita. Se l'autore di questa opzione put avesse avuto una posizione corta sul titolo (o non avesse abbastanza soldi nel proprio conto per acquistare 100 azioni del titolo al prezzo di esercizio del contratto) quando inizialmente ha scritto o venduto il contratto, avrebbe venduto una put "nuda" o "scoperta".

Cosa succede quando qualcuno esercita un'opzione Naked Put?

Poiché le opzioni put sono contratti, i loro venditori sono obbligati a rispettare i termini del contratto se l'acquirente sceglie di esercitare. Se un acquirente esercita un'opzione put, il venditore è contrattualmente obbligato ad acquistare 100 azioni dell'azione o del titolo sottostante dall'acquirente al prezzo di esercizio indicato nel contratto.

Se l'autore dell'opzione non ha abbastanza soldi nel proprio conto per farlo, deve acquistare le azioni a margine o vendere altri titoli per raccogliere il denaro necessario per acquistare le azioni dall'acquirente dell'opzione al prezzo di esercizio (sopra il valore di mercato) delineato nel contratto. In questo modo realizzano una perdita di capitale.

Perché gli investitori scrivono contratti di opzione nuda?

Gli investitori scrivono opzioni nude quando sperano di trarre profitto dai premi delle opzioni senza effettivamente spendere soldi in anticipo. Gli scrittori di opzioni nude sanno che potrebbero dover acquistare azioni o raccogliere fondi se le opzioni che scrivono vengono esercitate, ma sono abbastanza sicuri che queste opzioni non si trasferiranno in denaro da non coprire le opzioni che scrivono in anticipo.

Quanto sono rischiose le opzioni nude?

Le opzioni scoperte sono piuttosto rischiose in quanto mentre il loro potenziale rialzo è limitato al loro premio, il loro potenziale rovescio della medaglia è generalmente molto maggiore.

Quando si tratta di un'opzione call nuda, il massimo che uno scrittore può guadagnare è il premio che addebita per il contratto. La loro potenziale perdita, tuttavia, è illimitata perché il prezzo del titolo sottostante potrebbe teoricamente salire all'infinito.

Più alto è il prezzo del titolo al di sopra del prezzo d'esercizio del contratto prima della scadenza, maggiore sarà la perdita di capitale che uno scrittore di call nuda subirebbe se fosse costretto a vendere 100 azioni all'acquirente del contratto al prezzo d'esercizio.

Quando si tratta di un'opzione put nuda, il massimo che uno scrittore può guadagnare è il premio che il suo acquirente paga per il contratto. Nel caso di una put, la potenziale perdita di uno scrittore è limitata perché un titolo non può scendere al di sotto di zero dollari di prezzo.

Pertanto, la perdita di un autore di una put nuda è limitata al prezzo di esercizio del contratto meno il suo premio moltiplicato per 100. Ad esempio, se il prezzo di esercizio di un contratto di vendita è di $ 50 e il suo premio è di $ 1, il suo autore potrebbe subire una perdita di capitale per un importo di $ 4.900.

Mette in risalto

• La vendita di questo tipo di opzione crea il rischio che il venditore possa dover acquisire rapidamente una posizione nel titolo quando l'acquirente dell'opzione desidera esercitare l'opzione.

• Il rischio di un'opzione scoperta è che il potenziale di profitto è limitato, ma il potenziale di perdita può generare una perdita che è più volte il massimo profitto che può essere realizzato.

• Le opzioni scoperte sono opzioni vendute o sottoscritte in cui il venditore non ha una posizione nel titolo sottostante.