Óvarinn valkostur

Nakin eða afhjúpuð valréttarstaða er staða þar sem skrifara valréttarsamnings skortir annaðhvort hlutabréf eða fjármagn sem þarf til að uppfylla skilmála samningsins ef kaupandi hans nýtir hann. Með öðrum orðum, það er valréttarsamningur skrifaður án mótvægisstöðu til að vernda hann ef hann er nýttur.

Ef nakin samningur er nýttur af kaupanda sínum vegna þess að hann færist inn í peningana,. verður höfundur hans að koma með nauðsynlega hluti eða fjármuni til að uppfylla samninginn.

Hvað er óvarinn símtalsvalkostur?

Þegar fjárfestir kaupir kauprétt gefur það þeim rétt til að kaupa 100 hluti af tilteknu hlutabréfi frá kaupréttarhöfundi á ákveðnu verkfallsverði á eða áður en samningurinn rennur út.

Ef verðmæti hlutabréfa fer yfir verkfallsverð samningsins (auk yfirverðs hans ) áður en hann rennur út, getur kaupandi samningsins nýtt það til að kaupa 100 hluti undir markaðsvirði. Ef höfundur samningsins ætti ekki raunverulega 100 hluti sem nauðsynlegir eru til að uppfylla samninginn, hefðu þeir selt nakið eða afhjúpað símtal.

Hvað gerist þegar einhver notar nakinn kallvalkost?

Vegna þess að kaupréttir eru samningar eru höfundar þeirra skylt að uppfylla skilmála samningsins kjósi kaupandi að nýta. Ef kaupandi nýtir sér kauprétt er rithöfundur samningsbundinn skyldur til að leggja fram 100 hluti af undirliggjandi hlutabréfum eða verðbréfum til kaupanda á verkfallsgenginu sem tilgreint er í samningnum.

Ef þeir eiga ekki þessi hlutabréf verða þeir að kaupa þau fyrir markaðsvirði og selja þá kaupréttarkaupandanum fyrir minna en markaðsvirði. Með því gera þeir sér grein fyrir tapi.

Hvað er óvarinn söluréttur?

Þegar einhver skrifar söluréttarsamning hefur kaupandi samningsins rétt á að selja undirliggjandi hlutabréf til rithöfundarins fyrir fyrirfram ákveðið verkfallsverð á eða áður en samningurinn rennur út.

Ef verkfallsgengið er hærra en markaðsverð undirliggjandi hlutabréfa þegar kauprétturinn rennur út, getur samningseigandinn valið að nýta söluréttinn þannig að hann geti selt 100 hluti af hlutabréfunum fyrir meira en þeir eru þess virði, sem leiðir til söluhagnaðar.

Þetta myndi þýða að höfundur samningsins yrði skuldbundinn til að kaupa 100 hluti af hlutnum á yfir markaðsvirði, sem hefði í för með sér tap. Ef höfundur þessa söluréttar hefði átt skortstöðu á hlutabréfinu (eða átti ekki næga peninga á reikningi sínum til að kaupa 100 hluti af hlutabréfinu á verkfallsverði samningsins) þegar hann skrifaði eða seldi samninginn upphaflega, þá hefðu þeir selt „nakið“ eða „afhjúpað“ sett.

Hvað gerist þegar einhver notar nakin sölurétt?

Vegna þess að söluréttir eru samningar eru seljendur þeirra skuldbundnir til að uppfylla skilmála samningsins kjósi kaupandi að nýta. Ef kaupandi nýtir sölurétt er seljandi samningsskyldur til að kaupa 100 hluti af undirliggjandi hlutabréfum eða verðbréfum af kaupanda á verkfallsgenginu sem tilgreint er í samningnum.

Ef kaupréttarhöfundur á ekki næga peninga á reikningi sínum til að gera það, verða þeir að kaupa hlutabréfin á framlegð eða selja önnur verðbréf til að safna þeim peningum sem nauðsynlegir eru til að kaupa hlutina af kaupanda kaupréttarins á verkfallsverði (yfir markaðsvirði) sem lýst er yfir. í samningnum. Með því gera þeir sér grein fyrir tapi.

Hvers vegna skrifa fjárfestar nakta valréttarsamninga?

Fjárfestar skrifa nakta valkosti þegar þeir vonast til að hagnast á valréttariðgjöldum án þess að eyða raunverulegum peningum fyrirfram. Naknir valréttarhöfundar vita að þeir gætu þurft að kaupa hlutabréf eða safna fé ef valréttirnir sem þeir skrifa eru nýttir, en þeir eru nógu vissir um að þessir valkostir munu ekki fara inn í peningana sem þeir ná ekki til valréttanna sem þeir skrifa fyrirfram.

Hversu áhættusamir eru naknir valkostir?

Óafhjúpaðir valkostir eru nokkuð áhættusamir að því leyti að á meðan hugsanleg uppbót þeirra er takmörkuð við iðgjaldið þeirra, þá er hugsanlegur galli þeirra yfirleitt mun meiri.

Þegar kemur að naktum kauprétti er það mesta sem rithöfundur getur gert sér iðgjaldið sem þeir rukka fyrir samninginn. Mögulegt tap þeirra er hins vegar ótakmarkað vegna þess að verð á undirliggjandi verðbréfi gæti fræðilega hækkað óendanlega.

Því hærra sem verð verðbréfsins færist yfir verkfallsverð samningsins áður en það rennur út, því meira tap á nakinn símtalahöfundur yrði hann neyddur til að selja 100 hluti til samningskaupandans á verkfallsverði.

Þegar kemur að nöktum sölurétti er það mesta sem rithöfundur á eftir að græða iðgjaldið sem kaupandi greiðir fyrir samninginn. Ef um er að ræða sölu, er hugsanlegt tap rithöfundar takmarkað vegna þess að verðbréf getur ekki farið niður fyrir núll dollara.

Þess vegna er tjón nakinns söluskrifara háð verkfallsverði samningsins að frádregnum yfirverði hans sinnum 100. Til dæmis, ef verkfallsverð sölusamnings er $50 og álag hans er $1, gæti höfundur hans orðið fyrir tapi upp á $4.900.

Hápunktar

• Sala á kauprétti af þessu tagi skapar hættu á að seljandi gæti þurft að eignast fljótt stöðu í verðbréfinu þegar kaupandi kaupréttarins vill nýta sér kaupréttinn.

• Hættan á óvarnum valkosti er sú að hagnaðarmöguleikarnir eru takmarkaðir, en tapsmöguleikarnir geta valdið tapi sem er margfalt mesti hagnaðurinn sem hægt er að gera.

• Ótryggðir valkostir eru seldir, eða skrifaðir, valkostir þar sem seljandi hefur ekki stöðu í undirliggjandi verðbréfi.