Opção descoberta
Uma posição de opção nua ou descoberta é aquela em que o lançador de um contrato de opções não possui as ações ou fundos necessários para cumprir os termos do contrato caso seja exercido pelo seu comprador. Em outras palavras, trata-se de um contrato de opção lançado sem quaisquer posições compensatórias para protegê-lo caso seja exercido.
Se um contrato nu é exercido por seu comprador porque se move para o dinheiro,. seu lançador deve apresentar as ações ou fundos necessários para cumprir o contrato.
O que é uma opção de compra descoberta?
Quando um investidor compra uma opção de compra, isso lhe dá o direito de comprar 100 ações de uma determinada ação do lançador da opção a um determinado preço de exercício antes ou no vencimento do contrato.
Se o valor da ação exceder o preço de exercício do contrato (mais seu prêmio ) antes de seu vencimento, o comprador do contrato poderá exercê-lo para comprar 100 ações abaixo do valor de mercado. Se o redator do contrato não possuísse realmente as 100 ações necessárias para cumprir o contrato, ele teria vendido uma opção de compra nua ou descoberta.
O que acontece quando alguém exerce uma opção de compra nua?
Como as opções de compra são contratos, seus lançadores são obrigados a cumprir os termos do contrato caso o comprador opte por exercer. Se um comprador exercer uma opção de compra, o lançador é contratualmente obrigado a fornecer 100 ações da ação ou título subjacente ao comprador pelo preço de exercício listado no contrato.
Se eles não possuírem essas ações, eles devem comprá-las pelo valor de mercado e depois vendê-las ao comprador da opção por menos do que o valor de mercado. Ao fazer isso, eles percebem uma perda.
O que é uma opção de venda descoberta?
Quando alguém subscreve um contrato de opção de venda, o comprador do contrato tem o direito de vender as ações subjacentes ao lançador por um preço de exercício pré-determinado antes ou no vencimento do contrato.
Se, no momento em que a opção expirar, o preço de exercício for superior ao preço à vista (mercado) da ação subjacente, o titular do contrato pode optar por exercer sua opção de venda para poder vender 100 ações da ação por mais do que valem, resultando em ganho de capital.
Isso significaria que o redator do contrato seria obrigado a comprar 100 ações da ação acima do valor de mercado, resultando em prejuízo. Se o lançador desta opção de venda tivesse uma posição curta na ação (ou não tivesse dinheiro suficiente em sua conta para comprar 100 ações da ação ao preço de exercício do contrato) quando inicialmente subscreveu ou vendeu o contrato, ele teria vendeu um put “nu” ou “descoberto”.
O que acontece quando alguém exerce uma opção de venda nua?
Como as opções de venda são contratos, seus vendedores são obrigados a cumprir os termos do contrato caso o comprador decida exercer. Se um comprador exercer uma opção de venda, o vendedor é contratualmente obrigado a comprar 100 ações da ação ou título subjacente do comprador ao preço de exercício listado no contrato.
Se o lançador da opção não tiver dinheiro suficiente em sua conta para fazê-lo, ele deve comprar as ações na margem ou vender outros títulos para levantar o dinheiro necessário para comprar as ações do comprador da opção ao preço de exercício (acima do valor de mercado) descrito no contrato. Ao fazer isso, eles percebem uma perda de capital.
Por que os investidores escrevem contratos de opções nuas?
Os investidores escrevem opções nuas quando esperam lucrar com os prêmios das opções sem realmente gastar dinheiro antecipadamente. Os lançadores de opções nuas sabem que podem ter que comprar ações ou reunir fundos se as opções que lançam forem exercidas, mas têm certeza o suficiente de que essas opções não se moverão para o dinheiro que não cobrem as opções que lançam antecipadamente.
Quão arriscadas são as opções nuas?
As opções não cobertas são bastante arriscadas, pois, embora sua vantagem potencial seja limitada ao prêmio, sua desvantagem potencial geralmente é muito maior.
Quando se trata de uma opção de compra nua, o máximo que um lançador pode fazer é o prêmio que cobra pelo contrato. Sua perda potencial, no entanto, é ilimitada porque o preço do título subjacente poderia teoricamente subir infinitamente.
Quanto mais alto o preço do título se mover acima do preço de exercício do contrato antes do vencimento, mais perda de capital um lançador de chamadas nuas sofreria se fosse forçado a vender 100 ações ao comprador do contrato pelo preço de exercício.
Quando se trata de uma opção de venda nua, o máximo que um lançador pode fazer é o prêmio que seu comprador paga pelo contrato. No caso de uma venda, a perda potencial de um lançador é limitada porque um título não pode cair abaixo de zero dólares em preço.
Portanto, a perda de um lançador de venda a descoberto é limitada ao preço de exercício do contrato menos seu prêmio vezes 100. Por exemplo, se o preço de exercício de um contrato de venda for $ 50 e seu prêmio for $ 1, seu lançador poderá sofrer uma perda de capital de $ 4.900.
##Destaques
A venda deste tipo de opção cria o risco de o vendedor ter que adquirir rapidamente uma posição no título quando o comprador da opção quiser exercer a opção.
O risco de uma opção não coberta é que o potencial de lucro seja limitado, mas o potencial de perda pode gerar uma perda que é várias vezes o maior lucro que pode ser obtido.
Opções não cobertas são opções vendidas ou emitidas em que o vendedor não tem posição no título subjacente.
